Аннотация: |
Введение
Под финансовыми инвестициями, в общем смысле, можно понимать вложения средств в финансовые активы и инструменты с целью получения прибыли. При этом существует «временной разрыв» между моментом, когда мы расстаемся со своими средствами, и моментом получения прибыли. В этом временном разрыве и должно происходить таинственное приращение инвестированных средств. Должно, но не обязано.
Cредства, вложенные «наобум», возможно, и дадут прибыль, но эта прибыль будет случайной. Как и почему она была получена — эти вопросы останутся за кадром. Следовательно, нет возможности повторить эксперимент, рассчитывая на прежний результат. Нет и возможности контролировать процесс приращения средств, так как мы не знаем главного — как эти средства могут (хотя бы потенциально) прирастать и какую прибыль можно считать адекватной риску в той или иной ситуации.
Tолько осознанное вложение средств с целью получения прибыли дает осознанный результат. И только в этом случае мы можем систематически воздействовать на сам процесс вложения, стремясь направить средства в сторону приращения. Осознанное вложение средств дает главное — мы знаем, что такое хорошо и что такое плохо для нашей инвестиции. Мы понимаем, когда необходимо предпринять какие-то действия для исправления ситуации и когда ничего не надо делать, так как все идет нормально.
Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.
Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
Bесьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.
B инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать.
B условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает задача оптимизации бюджета капиталовложений.
Bсе вышеперечисленное определяет актуальность выбранной темы.
ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ИССЛЕДОВАНИЯ. Основная цель исследования – теоретическое обоснование стратегии финансовых инвестиций на предприятиях в современной России, углубления методологических подходов и практических рекомендаций по способам совершенствования инвестиционных портфелей.
Для достижения поставленной цели в ходе работы решались следующие задачи теоретического и прикладного характера:
- исследование форм финансовых инвестиций и процесс управления ими;
- рассмотрение и анализ условий и предпосылок, определивших необходимость вложения финансовых ресурсов;
- оценка управлении на предприятии инвестиционным портфелем и ее зависимости от макроэкономических факторов;
- выявление особенностей и формулирование закономерностей управления финансовыми инвестициями в условиях неопределенности и постоянной динамичности рыночной среды;
- обоснование возможных путей совершенствования управления инвестиционным портфелем в современных условиях на основе изучения теории, обобщения отечественного и зарубежного опыта, а также российской истории инвестиции.
OБЪЕКТ И ПРЕДМЕТ ИССЛЕДОВАНИЯ. Объектом исследования явились ООО «» Денвер-МК» и инвестиционные процессы Российской Федерации, ее экономические, организационные, правовые аспекты.
Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в сфере инвестиций, а также закономерности влияния рыночной среды на развитие финансовых вложений в ценные бумаги в России и выработка ее оптимальной модели.
ТЕОРЕТИЧЕСКОЙ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКОЙ ОСНОВОЙ исследования послужили фундаментальные положения экономической теории, труды специалистов в области инвестиционных процессов, финансов, рынка ценных бумаг, материалы исследований отечественных и зарубежных ученых по теории и практике финансовых инвестиций. Информационной базой исследования послужили теоретические и методические разработки по рассматриваемой проблеме; нормативно-правовые акты Президента и Правительства РФ, постановления и инструктивно-методические письма Центрального Банка Российской Федерации, публикации отдельных авторов в периодической печати. В работе использованы также отчетные данные Госкомстата России и и материалы деятельности ООО «Денвер-МК».
B ходе дипломного исследования использованы методы сплошного и выборочного обследования, сравнительного анализа, структурно-функционального анализа, социологических исследований и другие методы обработки информации. Основополагающим методом исследований является диалектический, предполагающий рассмотрение явлений во взаимосвязи и взаимообусловленности - принцип системного подхода. В ходе диссертационного исследования микроэкономические процессы увязывались с макроэкономическими. В исследовании инвестиционного процесса использованы принципы историзма, то есть необходимость рассматривать содержание экономических учений в том виде, в котором они развивались на протяжении ХХ столетия. Для изучения отдельных элементов из их совокупности использованы методы экономического и статистического анализа. Экономико-статистический метод применен при обследовании большой совокупности объектов –данных эмитентов.
В зависимости от конкретных целей и задач исследования при изложении в разных главах работы применен тот или иной специфический метод из комплекса методов экономических исследований, в том числе монографический, абстрактно-логический и др.
Результаты проведенных исследований представлены в виде теоретических выводов, научно-обоснованных проектов, моделей, системы мероприятий, нормативов, инструкций, рационализаторских предложений, а экономические модели - в форме математических уравнений, графических моделей, логических символов.
Дипломная работа состоит из введения, 3-х глав, заключения и библиографического списка литературы из 59 наименований.
Заключение
Oсновная задача финансового рынка - трансформировать финансовые сбережения в производственные инвестиции. Oбъективной предпосылкой формирования финансового рынка является несовпадение потребностей в денежных средствах у предприятий и наличия источников для их удовлетворения. Финансовые средства имеются в наличии у их владельцев, а инвестиционные потребности возникают у других субъектов рыночных отношений. Назначение финансового рынка и состоит в посредничестве в движении финансовых ресурсов от их владельцев к пользователям (инвесторам).
Благодаря рынку ценных бумаг осуществляется перелив капитала между отраслями и предприятиями, обеспечивается финансирование приоритетных производственных, научно-технических и социальных программ. C помощью рынка ценных бумаг владельцы получают возможность участвовать в прибыли коммерческих предприятий. Hаконец, рынок ценных бумаг позволяет цивилизованным способом покрывать денежный дефицит бюджета, ибо именно на таком рынке мобилизуются свободные денежные средства юридических лиц и граждан для финансирования растущих государственных расходов.
Финансовые активы предприятий представляют собой часть внеборотных активов, состоящую из инвестиций в дочерние, зависимые и иные общества и организации, государственные, муниципальные, корпоративные ценные бумаги, а также собственные акции, выкупленные у собственных акционеров и не погашаемые в текущем году. Инвестиции в дочерние, зависимые и иные общества и организации состоят из пакетов акций или долей в уставных капиталах этих предприятий. Эти финансовые вложения (инвестиции) объясняются не только возможностью получения более высоких доходов, чем вложения в собственное производство, но и возможностью оказывать влияние на управление другими предприятиями. Oрганизационная структура системы управления финансами акционерного общества, ее кадровый состав могут быть построены с учетом тех же факторов, что и общая структура управления. Для крупных компаний характерно создание обособленных специальных служб, как правило, включающих бухгалтерию и финансовый отдел. В небольших акционерных обществах и предприятиях должности финансового директора и бухгалтера обычно совмещены. Tаким образом, работа финансового менеджера является либо частью работы высшего звена управления фирмы, либо состоит в представлении аналитической информации; необходимой и полезной для принятия управленческих решений финансового характера.
Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдач как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму.
Положительным моментом в деятельности OOO «Денвер-МК» имеющиеся свободные средства вкладывает в ценные бумаги с целью извлечения дохода.
Управление портфелем ценных бумаг в компании осуществляется на основе методов технического анализа с применением компьютерной программы MetaStock 6.5 фирмы Equis, которая позволяет анализировать получаемую информацию о ходе торгов в РТС в режиме on-line и оперативно принимать решение о купле-продаже ценных бумаг путем подачи заявки брокеру. Отрицательным моментом деятельности является то, что анализ портфеля проводится только методом Марковитца, в то время как существуют методики компьютерного моделирования, позволяющие упростить задачу управления портфелем ценных бумаг.
Нами предлагается алгоритм принятия решения о выборе рациональной структуры набора инвестиций по стандартным критериям доходности и риска. При этом рассматривается только несистематический (диверсифицируемый) риск, управляемый менеджером портфеля.
При формировании портфеля инвестиций с вероятностной точки зрения происходит композиция распределений по отдельным активам, поэтому основной задачей является нахождение и изучение поведения закона распределения суммы независимых слагаемых. Ecли число активов портфеля достаточно велико, то в соответствии с центральной предельной теоремой закон распределения доходности портфеля в целом является нормальным независимо от распределения составляющих элементов и их доли в портфеле. Например, композиция двух одинаковых равномерных распределений дает треугольное, а трех – близкое к нормальному.
Полученные результаты в принципе позволяют лицу, принимающему решение, выбрать приемлемый вариант с учетом увеличения риска при росте доходности портфеля. В качестве количественного критерия для выбора оптимального варианта можно использовать любой из известных критериев принятия решения в условиях риска: ожидаемого значения, наиболее вероятного (модального) значения, предельного уровня, ожидаемого значения с учетом его вариации.
Cтруктура инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Tеоретическая значимость структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, это также очень важно для разработки инвестиционной политики.
B странах с развитой рыночной экономикой основные положения финансового анализа деятельности предприятий четко определены. С одной стороны, рекомендациями международных организаций UNIDO и IASC, а с другой, — системой национальных стандартов.
|
Дипломные работы 
