Инвестиционная политика ООО СК «ВТБ СТРАХОВАНИЕ» определяется в соответствии с Законом РФ от 27 ноября 1992 г. № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации», Приказом Министерства финансов № 100н «Об утверждении правил размещения страховщиками средств страховых резервов» от 08.08.05 и № 149н «Об утверждении требований, предъявляемых к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика» от 16.12.05. ООО СК «ВТБ СТРАХОВАНИЕ» осуществляет инвестиционную деятельность для получения дополнительных средств для полного и своевременного обеспечения страховых выплат и дохода, обеспечивающего необходимый финансовый результат деятельности компании, получения дополнительной прибыли для участников, путем инвестирования временно свободных средств.
Источником инвестиций являются страховые резервы, собственный капитал и другие временно свободные средства Общества. Размещение временно свободных средств ООО СК «ВТБ СТРАХОВАНИЕ» должно осуществляться на научно и практически обоснованных принципах: ликвидности, возвратности, доходности и диверсификации активов. В целях обеспечения сбалансированности денежных средств и покрытия недельных кассовых разрывов используется система финансового планирования.
Управление системой финансового планирования осуществляет Казначейство путем подготовки, исполнения и последующего анализа финансового плана (далее по тексту – “ФП”).
ФП Общества – документ, представляющий собой перспективный прогноз поступлений денежных средств и платежей Общества. Финансовое планирование осуществляется в рублях РФ. Планирование поступлений и платежей денежных средств с использованием счетов Общества в кредитных организациях и кассы Общества осуществляется Казначейством со следующим горизонтом прогнозирования:
• Оперативный ФП (ОПФ). Срок планирования 1 неделя.
Еженедельно формируемый по подразделениям план платежей и поступлений на следующую неделю. Суммы поступлений и платежей планируются в рублях.
• Краткосрочный ФП (КФП). Срок планирования до 3 месяцев. Ежемесячно обновляемый план по всем подразделениям на 3 календарных месяца с общими суммами плановых значений бюджета поступлений и платежей по каждому месяцу, входящему в прогнозный период. Суммы поступлений и платежей планируются в рублях.
• Долгосрочный ФП (ДФП). Срок планирования 12 месяцев.
Ежегодно обновляемый план по всем подразделениям на 12 календарных месяцев с общими суммами плановых значений бюджета поступлений и платежей по каждому месяцу, входящему в прогнозный период. Суммы поступлений и платежей планируются в рублях.
Инвестиционный портфель может включать в себя следующие инструменты:
Инструменты номинированные в рублях РФ:
1. Федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией
2. Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации и муниципальные ценные бумаги
3. Корпоративные облигации
4. Депозиты
5. Векселя организаций
6. Акции
7. Денежные средства
8. Паи ПИФов
9. Другие инструменты, разрешенные действующим законодательством
Инструменты номинированные в долларах США (вступают в силу в случае внесения изменений в инвестиционную политику и принятия валютной позиции):
1. Акции
2. Паи ПИФов
3. Еврооблигации
4. Недвижимость (включая фонды недвижимости)
5. Другие инструменты, разрешенные действующим законодательством.
Все акции и облигации, включенные в портфель, должны отвечать хотя бы одному из следующих требований:
• быть включенным в котировальный список "А" первого уровня хотя бы одним организатором торговли на рынке ценных бумаг;
• быть выпущенными эмитентами, имеющими рейтинг международных рейтинговых агентств "Стэндард энд Пурс", "Мудис Инвестор Сервис" и "Фитч Инк" не ниже уровня ВВ-, Ва3 и ВВ- соответственно или рейтинг одного из российских рейтинговых агентств категории (класса), соответствующей уровню удовлетворительной кредитоспособности (финансовой надежности).
Таблица 1. Диверсификация инвестиционного портфеля
Вид инструмента Максимальная доля одного эмитента
ПИФы 10% от суммарной величины резервов и 5% размера собственного капитала, принимаемого к покрытию
Муниципальные облигации 10% от суммарной величины резервов и размера собственного капитала, принимаемого к покрытию
Облигации субъектов РФ 15% от суммарной величины резервов и размера собственного капитала, принимаемого к покрытию
Банковские депозиты и векселя 20% от суммарной величины резервов и размера собственного капитала, принимаемого к покрытию
Векселя организаций, за исключением банков 10% от суммарной величины резервов и размера собственного капитала, принимаемого к покрытию
Ценные бумаги одного эмитента - юридического лица 10% от суммарной величины резервов и размера собственного капитала, принимаемого к покрытию
Недвижимость 10% от суммарной величины резервов и 20% размера собственного капитала, принимаемого к покрытию
На федеральные государственные ценные бумаги и ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией, ограничений нет.
Портфель Общества формируется таким образом, чтобы при неблагоприятном развитии рыночной ситуации максимальная потеря была равна накопленному инвестиционному доходу при сохранении тела инвестиции.
Структура инвестиционного портфеля по валюте риска.
Доля инструментов в рублях составляет 100%.
В случае падения курса рубля может быть открыта валютная позиция, составляющая не более 5%. При этом в случае устойчивого падения курса рубля (свыше 10% от среднего курса ЦБ РФ в течение двух календарных недель) пересматривается инвестиционная политика.
1) Доход инвестиционного портфеля определяется по формуле:
где:
INCP - Инвестиционный доход по портфелю за период с даты передачи средств в управление до Т.
- Стоимость инвестиционного портфеля на конец периода в рублях
Sdnc - Стоимость инвестиционного портфеля на начало периода в рублях
INT – сумма вложений денежных средств в портфель с даты передачи средств по день t в рублях
OUTT – сумма изъятий денежных средств из портфеля с даты передачи средств по день t в рублях, включая вознаграждение управляющей компании.
2) Доходность определяется исходя из следующей формулы:
где
INCPt – доход, полученный в t-Отчетном периоде.
Д% - доходность.
СРС - это взвешенная Рыночная стоимость портфеля за период в T дней.
Количество Т дней рассчитывается с начальной даты. Под начальной датой понимается последний рабочий день года, предшествующего отчетному периоду.
Значение показателя СРС рассчитывается в соответствии с Приложением 1.
Для достижения максимальной эффективности от использования денежных средств в рамках Общества осуществляется централизация денежных ресурсов, проводимая через ежедневное управление денежными средствами на счетах Центрального офиса и филиалов. Ежедневно до 10 часов московского времени филиалы отправляют в Казначейство справку по остаткам денежных средств. В случае превышения суммы остатка над установленным лимитом сумма превышения перечисляется на расчетный счет ЦО в срок не позднее одного рабочего дня, следующего за днем возникновения превышения лимита остатков.
Размещение временно свободных средств осуществляется Казначейством в целях развития страхового бизнеса и получения инвестиционного дохода.
В целях развития страхового бизнеса филиалы и продающие подразделения могут направлять свои предложения по размещению в виде запроса на инвестирование. Казначейство готовит экономическое обоснование по заявке подразделения или филиала Общества и предложение по размещению. Решение о размещении принимается Генеральным директором общества на основании предложений по размещению Казначейства, согласованных с Финансовым директором и Директором по продажам.
Решение о размещении денежных средств в целях получения инвестиционного дохода принимается Генеральным директором на основании предложений Казначейства, согласованных с Финансовым директором.
После утверждения предложений по размещению Казначейство в течение одного рабочего дня приступает к переговорам с контрагентом об условиях размещения средств.
В целях ведения бизнеса ООО «СК «ВТБ СТРАХОВАНИЕ» самостоятельно осуществляет размещение временно свободных средств в депозиты и векселя, а также в ценные бумаги организаций и муниципальных/государственных органов самоуправления. При необходимости привлечения профессиональных управляющих Общество может передавать денежные средства в доверительное управление управляющим компаниям и размещать средства в ПИФы.
Соотношение активов в инвестиционном портфеле может варьироваться, однако портфель должен соответствовать приказам МинФина по покрытию пассивов.
1. Размещение в депозиты и векселя банков группы ВТБ.
Банки группы ВТБ являются основными банками для ведения рассчетно-кассовых операций. Размещение в депозиты и векселя банков группы осуществляется в пределах лимита размещения, установленного законодательно (Приложение 3).
2. Размещение в депозиты и векселя прочих банков.
Для поддержания бизнеса и укрепления позиций ВТБ СТРАХОВАНИЕ на рынке страхования залогового имущества Общество осуществляет размещение в депозиты и векселя прочих банков, кроме банков группы ВТБ. В целях снижения риска, Общество сотрудничает с подразделениями Банка ВТБ в части оценки банков-контрагентов. По запросу ВТБ СТРАХОВАНИЕ получает перечень документов банка-контрагента, необходимых подразделениям Банка ВТБ для оценки банка-контрагента. Общество запрашивает документы согласно перечню в банке-контрагенте и направляет их в Банк ВТБ вместе с обоснованием размещения, где указывается планируемая к размещению сумма и предполагаемый объем поступлений от страховой деятельности. Рекомендации по работе с банком-контрагентом предоставляется Банком ВТБ в течение 5-ти рабочих дней со дня получения запроса от Общества.
Эффективность размещения считается в процентах годовых и определяется исходя из объемов полученной премии и процентного дохода, а также расходов на страховые операции.
Эф-ть размещения= (∑% по депозитам +Результат от страхования)/Dср.*365/Т,
где
∑% по депозитам – общая сумма процентов по депозитам за период T,
Т – кол-во дней со дня первого размещения до момента времени, на который происходит расчет эффективности. Для планирования размещения за момент расчета эффективности принимается окончание срока размещения депозита, по которому принимается решение. Для расчета фактической эффективности может приниматься любой момент времени в зависимости от поставленных задач по оценке сотрудничества с банком.
Dср. – средневзвешенный объем размещения в депозиты банка, рассчитывается как сумма средневзвешенных объемов размещения каждого депозита. Средневзвешенный объем одного депозита рассчитывается как произведение суммы депозита на количество дней размещения, если депозит заканчивается раньше или в момент T, или на количество дней с начала срока депозита до момента Т, если депозит заканчивается после момента Т, которая делится на кол-во дней Т.
При планировании:
Результат от страхования = ∑GPW - ∑CPW - ∑Losses- ∑Comm - ∑Exp, где
∑GPW – объем планируемой к передаче в ВТБ СТРАХОВАНИЕ страховой премии от банка-контрагента.
∑CPW – Расчетный показатель, который определяется исходя из перестраховочной защиты, принятой в компании и считается как общая сумма премии, умноженная на коэффициент (1 – доля собственного удержания).
∑Losses – расчетный показатель, характеризующий линию бизнеса, по которой происходит сотрудничество. Для расчета используется планируемая убыточность в периоде.
,где
LR – коэффициент убыточности линии бизнеса, по которой осуществляется сотрудничество. Если линий бизнеса несколько, убытки рассчитываются для каждой линии бизнеса отдельно и суммируются.
∑Comm – размер агентского вознаграждения (процент, умноженный на сумму страховой премии), оговоренный с банком-контрагентом.
∑Exp – бюджетный показатель доли расходов на ведение дела (без агентского вознаграждения) к премии по каналу продаж через банки.
При определении фактической эффективности:
Результат от страхования = ∑NPE - ∑Losses- ∑Comm - ∑Exp, где
∑NPE – фактическое значение чистой заработанной премии по договорам страхования, заключенные через банк-контрагент, которые действовали на 1-ый день размещения депозита или были заключены позднее.
∑Losses – расчетный показатель, учитывающий фактический объем выплат за минусом доли перестраховщика по договорам страхования, принимаемым к расчету, фактический резерв заявленных, но неурегулированных убытков за минусом доли перестраховщика по договорам, принимаемым к расчету и расчетный показатель резерва произошедших, но незаявленных убытков за минусом доли перестраховщика, который берется в процентном отношении от №PE по линии бизнеса по данным последнего отчетного периода (квартала).
,где
Claims (Net) – выплаты за минусом доли перестраховщика. Если линий бизнеса несколько, выплаты рассчитываются для каждой линии бизнеса отдельно и суммируются.
ОСР (Net) - фактический резерв заявленных, но неурегулированных убытков за минусом доли перестраховщика. Если линий бизнеса несколько, рассчитывается для каждой линии бизнеса отдельно и суммируются.
IB№R(Net) - расчетный показатель резерва произошедших, но незаявленных убытков за минусом доли перестраховщика.
∑Comm – фактический размер агентского вознаграждения, начисленный по договорам, принимаемым к расчету.
∑Exp – бюджетный показатель доли расходов на ведение дела (без агентского вознаграждения) к премии по каналу продаж через банки.
Минимальная величина эффективности для осуществления размещения – не менее 15% годовых. Фиксированная ставка процента по депозиту должна быть не ниже ставки банка ВТБ на аналогичное размещение.
По окончании размещения и подведения результатов работы принимается решение:
• отзыв депозита;
• продление срока размещения;
• увеличение объема и продление срока размещения.
Фактическая эффективность размещения определяется по формуле:
Эф-ть размещения= (∑% по депозиту +Результат от страхования)*365/Т, где
Т – кол-во дней с момента размещения первого депозита в банк.
∑% по депозиту – общая сумма процентов по депозиту/ам на дату расчета эффективности.
3. Размещение в ценные бумаги производится Обществом как самостоятельно, так и с привлечением профессиональных управляющих.
Структура инвестиционного портфеля компании ООО «СК «ВТБ СТРАХОВАНИЕ» в части размещения должна соответствовать требованиям, предъявляемым законодательством к покрытию страховых резервов и собственных средств на соответствующую дату окончания отчетного квартала (Приложение 3).
По нашему мнению повышающий коэффициент страхового тарифа необходимо присваивать в соответствии с группой риска, к которой может быть отнесен страхующийся. Мы предлагаем три группы:
- пониженного риска;
- типичного риска;
- повышенного риска.
К группе пониженного риска, на наш взгляд, следует относить лиц, имеющих стаж работы более 15 лет и возраст менее 45 лет.
К группе типичного риска можно отнести водителей, имеющих стаж от 3 до 15 лет и возраст от 45 до 55 лет.
В группу повышенного риска должны войти страхующиеся, имеющие стаж работы менее 3 лет, или более 30 лет, при этом возраст – более 55 лет.
Генеральная совокупность (общее количество респондентов) была разделена нами на 23 группы (из анкеты не учитывались 1, 2, 3 и 8 вопросы). Из каждой группы выбрано по одной анкете, т.е. объем выборки = 23.
Таблица 12 – Исходные данные выборки
№ kl y1 y2 y3 № kl y1 y2 y3
1 1 16 2 1,5 13 1 15 10 2,8
2 1 18 2 1,8 14 1 19 4 1,5
3 1 24 3 1,5 15 1 17 12 1,8
4 1 15 13 2,5 16 1 24 2 1,2
5 1 15 5 1,5 17 2 12 4 1,8
6 1 27 7 1,1 18 2 5 6 2,2
7 1 16 16 3,2 19 2 14 10 2,4
8 1 18 9 4,6 20 2 8 7 1,9
9 1 24 6 1,3 21 3 33 5 1,2
10 1 21 9 1,5 22 3 3 18 4,2
11 1 20 3 1,5 23 3 1 6 4,5
12 1 26 11 3,5
По результатам обследования 23 анкет они разбиты на три группы риска. Факторы, влияющие на повышающий тарифный коэффициент, приведены ниже:
y1 – стаж работы;
y2 – возраст;
y3 – доходы:
kl – номер группы. Конкретные результаты приведены в таблице 12.
По матрице исходных данных находятся средние и стандартные отклонения дискриминантных переменных (табл.13 и 14), общая T и внутригрупповые W матрицы сумм квадратов и перекрестных произведений (15 и 16).
Таблица 13 - Средние дискриминантных переменных
Группы GR Y1 Y2 Y3 Кол-во
1 ( )
19,6875 7,1250 2,0500 16
2 ( )
9,7500 6,7500 2,0750 4
3 ( )
12,3333 9,6667 3,3000 3
Все группы ( )
17,0000 7,3913 2,2174 23
Таблица 14 - Стандартные отклонения
Группы GR Y6 Y9 Y10 Кол-во
1.
16,2739 20,4760 0,1237 16
2.
8,5656 9,5394 0,8551 4
3.
4,б608 5,8924 0,1060 3
Все группы
23
Таблица 15 - Матрица общей суммы перекрестных произведений Т
Переменная Y1 Y2 Y3
Y1 8895,3148 6025,1896 163,2293
Y2 6025,1896 7262,2391 53,5466
Y3 163,2293 53,5466 8,3290
Таблица 16 - Матрица внутригрупповой суммы перекрестных произведений W
Переменная Y1 Y2 Y3
Y1 4236,1542 4532,3100 –2,1545
Y2 4532,3100 6631,4600 1,9565
Y3 –2,1545 1,9565 2,4455
Если разделить каждый элемент T на ( ), а каждый элемент W – на ( ), то получим ковариационные матрицы. Для оценки меры связи между дискриминантными переменными матрицы T и W преобразованы в корреляционные матрицы, которые приведены в табл. 17 и 18. Элементы этих матриц найдены по формулам
и .
Из общей корреляционной матрицы видно, что переменные некоррелированы на уровне 0.01. Отсюда следует, что ни одна переменная не может быть предсказана по значению, соответствующему другой переменной.
Таблица 17 - Общая корреляционная матрица
Переменная Y1 Y2 Y3
Y1 1,0000 -0,1759 0,0664
Y2 -0,1759 1,0000 0,3480
Y3 0,0664 0,3480 1,0000
Для измерения меры разброса наблюдений внутри классов используется внутригрупповая корреляционная матрица, которая приведена в табл.18. Эта матрица не совпадает с общей корреляционной матрицей. Из таблицы видно, что многие коэффициенты отличаются от значений, приведенных в табл.17. Отмечается значимая корреляция переменной IGM со всеми остальными переменными на уровне 0,05.
Таблица 18 - Внутригрупповая корреляционная матрица
Переменная Y1 Y2 Y3
Y1 1,0000 0,8551 –0,0212
Y2 0,8551 1,0000 0,0154
Y3 –0,0212 0,0154 1,00
Из табл.15 и 16 видно, что большая часть элементов матрицы W меньше соответствующих элементов матрицы T. Разница этих матриц определяет межгрупповую сумму квадратов отклонений и попарных произведений. Эта матрица приведена в таблице 19.
Таблица 19 - Матрица межгрупповой суммы перекрестных произведений B
Переменная Y1 Y2 Y3
Y1 4659,1606 1492,8796 165,3838
Y2 1492,8796 630,7791 51,5901
Y3 165,3838 51,5901 5,8834
Для нахождения коэффициентов канонической дискриминантной функции решаем задачу (2) в терминах собственных чисел и векторов, которая в матричной записи имеет вид (10). Систему уравнений (10) решаем с помощью разложения Холецкого матрицы = , .
Наибольшее собственное значение для системы равно и , которым соответствуют собственные векторы и . Положив , получаем коэффициенты канонической дискриминантной функции и .
При использовании коэффициентов b начало координат не будет совпадать с главным центроидом. Для того, чтобы начало координат совпало с главным центроидом нужно нормировать компоненты вектора b, используя формулы (11). Для оценки относительного вклада каждой переменной в значение дискриминантной функции вычислим стандартизованные дискриминантные коэффициенты по формуле (12). Результаты вычислений приведены в табл.20 и табл.21. Из табл.21 видно, что две наиболее значимо коррелированные переменные Y1 и Y2 имеют примерно одинаковые стандартизованные коэффициенты. Значения нестандартизованной канонической функции для каждого пациента сведены в табл.16. Координаты центроидов первой, второй и третьей групп соответственно равны:
.
Таблица 20 Таблица 21
Нестандартизованные дискриминантные коэффициенты Стандартизованные дискриминантные коэффициенты
Переменная Коэффициенты Переменная Коэффициенты
Y1 0,0978 -0,0580 Y1 1,4228 -0,8445
Y2 -0,0614 0,0850 Y2 -1,1184 1,5479
Y3 2,0504 0,9050 Y3 0,7170 0,33165
Константа -1,8628 -0,20112 Собств.знач. 5,3514 0,0452
Для определения взаимной зависимости отдельной переменной и дискриминантной функции рассмотрим структурные внутригрупповые коэффициенты, значения которых находим по формуле (13). Результаты вычислений представлены в табл.22.
Таблица 22 – Внутригрупповые структурные коэффициенты
Переменная Коэффициенты
Y1 1,4580 -0,8653
Y2 -1,1460 1,5861
Y3 0,7347 0,3243
Переменные Y1 и Y2 имеют небольшие структурные коэффициенты, но у них относительно большие стандартизованные коэффициенты. Это объясняется значимой корреляцией переменной Y1 с другими переменными и может оказаться, что вклад переменных Y1 и Y2 в дискриминантые значения невелик. Для оценки реальной полезности канонической дискриминантной функции вычисляем по формулам (14) – (16) коэффициент канонической корреляции, -статистику Уилкса, статистику хи-квадрат, уровень значимости. Результаты вычислений приведены в таблице 23.
Таблица 23 - Основные статистики
Дискриминантн. функция Собственное значение Каноническая корреляция R -статистика Уилкса Статистика xи-квадрат Степ. свободы Уровень значимости.
1 5,3514 0,9179 0,1506 35,9655 6 4,076 10-6
2 0,0452 0,2080 0,9567 0,8405 2 0,6569
Данные таблицы указывают на хорошую дискриминацию групп: большая величина канонической корреляции соответствует тесной связи дискриминантной функции с группами; малая величина -статистики Уилкса означает, что четыре используемых переменных эффективно участвуют в различении групп и, наконец, статистика хи-квадрат значима с уровнем 1,6 10-8.
Процедура классификации. Процедуры классификации могут использовать канонические дискриминантные функции или сами дискриминантные переменные. Для классификации с помощью дискриминантных переменных коэффициенты классифицирующей функции вычисляем по формуле (22). Результаты вычислений приведены в табл.24. Значения классифицирующей функции для каждого больного вычислены по формуле (21), результаты классификации в виде классификационной матрицы представлены в табл.25. Так как процент правильной классификации составляет 100%, то таблицу классифицирующих функций для отдельных страховщиков можно не представлять. Результаты классификации с помощью расстояния Махаланобиса (формулы (25), (26)) и апостериорной вероятности принадлежности к группе в предположении нормальности распределения (формула 19) приведены в таблице 25.
Таблица 24 - Коэффициенты классифицирующих функций
Переменная Группа 1 Группа 2 Группа 3
Y1 0,0603 0,5875 –0,0631
Y2 0,0820 –2,4110 0,1883
Y3 1,9962 13,4071 0,6661
Константа –3,8760 –16,9141 –3,6512
По результатам расчетов, проведенных в данном разделе, классифицирующие функции поправочных тарифных коэффициентов имеют вид:
При определении принадлежности каждого страхующегося к группе риска следует исходить из того, что значение поправочного коэффициента Z менее 1 соответствует группе пониженного риска; от 1 до 2 – группе типичного риска; свыше 2 – группе повышенного риска.
Применение предложенной методики позволит страховым компаниям осуществлять индивидуальный подход к каждому владельцу имущества и с более высокой вероятностью прогнозировать возникновение страховых ситуаций.
В таблице 25 представлены результаты расчетов дискриминантного анализа выборочной совокупности.
Таблица 25 - Классификационная матрица
Группы Предсказанные группы (число, процент)
1 2 3 Всего
1 10 62,50 0 0,0 6 37,50 16
2 0 0.00 4 100,00 0 00.0 4
3 0 0,00 0 0,00 3 100,00 3
Процент правильной классификации объектов является дополнительной мерой различий между группами и ее можно считать наиболее подходящей мерой дискриминации. Следует отметить, что величина процентного содержания пригодна для суждения о правильном предсказании только тогда, когда распределение объектов по группам производилось случайно.
Точность прогнозных расчетов составила 62,5% по первой группе и 100% - по второй и третьей группам риска.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
