Рассматриваемая инвестиционная идея характеризуется приведенными ниже показателями.
Срок окупаемости полных инвестиционных затрат составляет 5,2 года с начала реализации проекта. Срок окупаемости с начала эксплуатации оборудования — 4,2 года. Инвестиционная фаза — 1 год.
Ставка дисконтирования — 16%.
При выборе ставки учитывались следующие параметры:
• рентабельность капитала ООО «Универсал» на 01.04.2007:
ROA = Чистая прибыль / Валюта баланса = 12%;
• экспертным путем определялся риск, связанный с расширением производства, — 4%.
Дисконтированный срок окупаемости при ставке 16% годовых составляет 8,5 лет с момента реализации проекта.
Чистая текущая стоимость проекта (NPV) при ставке 18% годовых составляет 66 746 тыс. руб. за 15 лет без учета остаточной стоимости проекта. NPV с учетом остаточной стоимости проекта — 76 839 тыс. руб. за 15 лет. Положительная величина NPV подтверждает целесообразность вложения средств в проект.
Внутренняя норма прибыли (IRR) составляет 22,7% годовых, что превышает среднюю стоимость капитала в России в настоящее время.
Доходность полных инвестиционных затрат (NPVR), определяемая как отношение чистой приведенной стоимости проекта к дисконтированной величине инвестиционных затрат, составляет 33,7%.
Максимальная ставка процентов по кредиту, которую может выдержать проект при полном замещении средств компании "Кабель" кредитными ресурсами, составляет 22,2% годовых.
Собственные средства в размере 29 000 тыс. руб. окупятся через 2,8 года с начала реализации проекта. Чистая приведенная стоимость для инвестора составит 96 556 тыс. руб. за 15 лет при ставке дисконтирования 16% годовых.
Внутренняя норма прибыли (IRR) составляет 60,4% годовых, что превышает среднюю стоимость капитала в России в настоящее время.
Индекс доходности собственного капитала — 3,9.
Оценка платежеспособности проекта (точка зрения банка) с учетом вложений собственных средств. Минимальный срок кредитования (при коэффициенте покрытия долга, равном 1) составляет 3,9 лет. Максимальная ставка кредитования— 42,5%.
При заложенных в расчетах уровне доходов, текущих и инвестиционных затрат проект необходимо признать финансово состоятельным.
Финансовую состоятельность проекта подтверждает положительный остаток свободных денежных средств на протяжении всего горизонта планирования.
Минимальный остаток денежных средств наблюдается в период финансирования капитальных вложений и составляет 669 тыс. руб. в 2007 году. Остаток свободных денежных средств необходим для минимизации рисков непредвиденных расходов на инвестиционной стадии (табл. 3.9).
Таблица 3.9. Интегральные показатели оценки инвестиционного проекта
Показатель
Ставка дисконтирования, % 16
Интервал планирования, лет 15
Период окупаемости полных инвестиционных затрат, лет 5,2
Дисконтированный период окупаемости, лет 8,5
Чистый приведенный доход без учета остаточной стоимости, тыс. руб. 66 746
Чистый приведенный доход без учета остаточной стоимости, тыс. руб. 76 839
Внутренняя норма прибыли, % 22,7
Максимальная ставка процентов, % 22,2
Доходность полных инвестиционных затрат для собственного капитала, % 33,7
Ставка дисконтирования, % 16
Период окупаемости, лет 2,8
Чистый приведенный доход, тыс. руб. 96 556
Внутренняя норма прибыли, % 60,4
Доходность на инвестированный капитал, % 3,9
Проект характеризуется как кредитоспособный. Максимальная реальная ставка кредитования, которую в состоянии выдержать проект (22,2% годовых), превышает стоимость кредитных ресурсов в России в настоящее время.
Сумма кредита в 200 000 тыс. руб. погашается в течение 14 лет с 2008 года.
Анализ чувствительности позволяет оценить, насколько сильно изменяется эффективность проекта при изменении одного из исходных его параметров. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта.
Чувствительность основных финансово экономических показателей проекта к изменению исходных параметров представлена ниже.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
