Общая характеристика ОАО «Прогресс М»

Комбинат хлебопродуктов ОАО «Прогресс М» был основан в 1985 г. и представляет собой комплекс, в который входят мельничный завод, комбикормовый завод и элеватор общей емкостью 130 тысяч тонн. К комплексу подведена железнодорожная ветка. В настоящее время предприятие является одним из ведущих российских производителей хлебопекарной муки и комбикормов для кур-несушек, бройлеров, индеек, страусов, лошадей, свиней, рыбы, БВМД и премиксов (по стандартной и индивидуальной рецептуре заказчика). Расчеты рецептов и рационов (для КРС с учетом качества заготовленного в хозяйстве сена, соломы, сенажа) производят по программам Воронежского Института комбикормовой промышленности, учитывая фактическое качество поступающего сырья. Полностью модернизированный комбикормовый завод вырабатывает в год до 200 тыс.т. полнорационных комбикормов в виде крупки и гранул, сбалансированных по всем показателям питательности, а также для такой особой категории яйца, как "деревенское", "йодированное", "витаминизированное". По заказу для конкретного вида животных и птиц вырабатываются БВМД различной концентрации, что позволяет боле эффективно использовать зерновые запасы хозяйства. Также производятся корма по давальческим договорам с использованием зерна хозяйств. Компьютерное управление завода позволяет очень точно вводить жидкие компоненты (масло растительное, мелассу), а также микроэлементы, витамины, аминокислоты, ферменты, антиоксиданты в различные рецепты, при этом премиксы готовятся на специальной линии завода ежесменно для конкретного вида согласно заявке заказчика, что позволяет обеспечивать высокую сохранность и совместимость витаминных препаратов.
Истринский район расположен на северо-западе Московской области (рис. 2.1). Площадь 1299 кв.км.  Протяженность территории с запада на восток - 60 км, с севера на юг - 40 км. Граничит с Солнечногорским, Клинским, Волоколамским, Рузским, Одинцовским и Красногорским районами. Население 116,2 тыс. чел. Административный центр района - город Истра, с населением 31,6 тысяч человек, расположен в 56 км от Москвы. Остальное население проживает в городе районного подчинения Дедовск (28,7 тыс. чел.), поселке Снегири и населенных пунктах сельских округов. В октябре 1781 г. Воскресенску (бывшее название Истры) был присвоен статус города и центра уезда. В то время в нем насчитывалось 135 домов с 1008 жителями. В 2007 г. Истре исполнилось 227 лет.

 

Рис. 2.1. Карта Истринского района Подмосковья

Совместно с правительством Московской области администрация района успешно осуществляет программу по привлечению иностранных и отечественных инвесторов в экономику района. Район привлекателен для инвесторов. Советом депутатов района принято «Решение о предоставлении налоговых льгот отечественным и иностранным партнерам» при условии регистрации их в районе, заключении с администрацией налогового соглашения, привлечения местной рабочей силы и услуг местных подрядчиков. В районе есть все предпосылки, позволяющие деловым людям других регионов России, так и зарубежных стран найти многочисленные точки соприкосновения, которые станут прологом для плодотворного сотрудничества.
В I квартале 2003 г. запущена 1 очередь производства по изготовлению плавленых сыров предприятия «Лакталис Истра» (Франция), предполагаемый объем производства 6 тысяч тонн в год. На первом этапе потребность в сыром молоке минимальная - около 4 тонн в день. На следующих этапах развития планируется развивать сырьевую базу, интегрируясь с агропромышленным комплексом Московской области.
На производстве будет занято около 120 человек, из которых 40 обслуживающая часть. 30 сентября 2003 г. состоялось открытие завода по производству фармацевтических препаратов «КРК-РУС» (Словения). Ключевым условием развития экономики района является улучшение инвестиционного и предпринимательского климата, создание равных условий конкуренции для всех хозяйствующих субъектов района.
За счет привлечения инвестиций планируется разместить в районе семь новых промышленных предприятий. Таких как: - по производству глубинных насосов «Грундфос» (Дания); по производству холодильников пищевого производства «Агам-Лагистик» (Россия-Германия); по производству шаровых кранов, компрессоров, терморегуляторов «Данфосс» (Дания); производства по разливу воды, соков. Производство йогуртов «Вижион Пипл. Групп» (Франция); по производству вентиляционного оборудования «Клима» (Польша); пищевое производство «Вам Меле» (Голландия) по производству обивочных материалов для мебели «Рольф Демут» (Германия) В районе создан благоприятный инвестиционный климат, заключающийся в целенаправленной поддержке инвесторов по всем вопросам инвестиционного цикла. Промышленность и наука
Зерно и продукты его переработки в решении проблемы обеспечения продовольственной безопасности   страны   имеют  особую   важность,  так  как  относятся   к  продовольствию стратегического назначения,  пригодны к длительному хранению в качестве резервных фондов и при необходимости легко могут быть перераспределены по территории страны.
Качество продукции напрямую зависит от характеристик поступающего сырья - муки, что в свою очередь непосредственно связано с состоянием рынка зерна. В   последние   годы    в   Российской   Федерации   зерновой    рынок   в   целом   стабилен.
Платежеспособный    спрос    на    хлебобулочные    изделия    удовлетворяется    полностью, ассортимент продукции достаточно широкий. Годовая   потребность   России   в  зерне,   по  оценкам   специалистов   Минсельхозпрода   РФ составляет порядка 75 млн. тонн в год. Из них мукомольная промышленность потребляет около 25 млн. тонн, крупяная - 2 млн. тонн, комбикормовая - 24-26 млн. тонн, пивоваренная - 2-4 млн. тонн, спиртовая и крахмалопаточная - 2-3 млн. тонн. Ежегодная потребность в семенах составляет 12-15 млн. тонн.
Основными факторами сокращения емкости в стоимостном выражении, являются: на рынке муки - уменьшение спроса и снижение цен, на рынке комбикормов - снижение цен при растущем спросе, на рынке круп - снижение спроса, при растущих ценах. Несколько лет назад Россия была крупнейшим мировым импортером зерна: из-за рубежа к нам поступали не только продовольственные высокосортные виды зерновых (особенно пшеницы),   но  и  фуражное  зерно.   В  настоящее  время  ситуация   на  зерновом  рынке изменилась, экспорт превышает импорт почти в 4 раза .
В работе применяются методы затратного и сравнительного подходов, так как для применения данных методов имелась необходимая и достаточная информация. Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки. Доходный подход определяет стоимость объекта приведением ожидаемых будущих доходов в оценку их стоимости в настоящее время. Данный подход соединяет в себе оправданные расчеты будущих доходов и расходов с требованиями инвестора к конечной отдаче. Определение стоимости доходным подходом основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за приобретение больше, чем текущая стоимость будущих доходов, получаемых в результате эксплуатации этого приобретения (иными словами, покупатель в действительности приобретает не собственность, а право получения будущих доходов от владения собственностью). Аналогичным образом, собственник не продаст свое имущество по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов.
Первый этап стоимостной оценки компании составляет анализ ее прошлых результатов. Отчетливое понимание прошлой деятельности компании способствует составлению и оценке прогнозов на будущее. Также анализ прошлой деятельности, проведенный на основе использования методов финансового анализа, позволяет выявить основные факторы, влияющие на ценность компании.
Анализ результатов прошлой деятельности компании строится вокруг ключевых факторов стоимости компании:
•    Доходность компании – показатель экономических выгод
•    Доходность инвестированного капитала
•    Кредитоспособность и ликвидность компании
Для оценки эффективности работы компании, ее финансового положения и финансовых результатов, полученные коэффициенты наиболее информативно сравнивать со среднеотраслевыми. Однако, для отрасли, в которой работает компания, такая статистика отсутствует. Поэтому при проведении анализа финансовых коэффициентов в данной работе основной акцент будет сделан на анализ их динамики (табл. 2.1, 2.2).

Таблица 2.1. Вертикальный анализ ОАО «Прогресс М»
Баланс
Статья    2004    2005    2006    2007
1. Внеоборотные активы    14,93%    3,05%    1,65%    1,94%
в том числе               
Основные средства    14,93%    3,05%    1,65%    1,94%
2. Оборотные активы    85,08%    96,94%    98,35%    98,06%
в том числе               
Производственные запасы    63,85%    11,00%    22,30%    25,94%
Дебиторская задолженность    8,43%    62,39%    63,49%    48,39%
Финансовые вложения    0,00%    0,00%    4,67%    2,98%
Денежные средства    8,10%    21,59%    1,55%    3,53%
Прочие    4,70%    1,96%    6,35%    17,22%
БАЛАНС    100,00%    100,00%    100,00%    100,00%
3. Капитал и резервы    19,88%    24,86%    24,36%    19,18%
4. Краткосрочные обязательства    80,12%    75,14%    75,64%    80,82%
в том числе               
Кредиты и займы    0,00%    42,76%    21,60%    13,32%
Кредиторская задолженность    80,12%    32,38%    54,04%    65,81%
Прочие    0,00%    0,00%    0,00%    1,69%
БАЛАНС    100,00%    100,00%    100,00%    100,00%
               
Отчет о прибылях и убытках
Статья    За 2001 год    За 2002 год    За 2003 год    За 2004 год
Выручка от реализации    100,00%    100,00%    100,00%    100,00%
Себестоимость    96,38%    92,99%    90,79%    92,78%
Валовая прибыль    3,62%    7,01%    9,21%    7,22%
Коммерческие и управленческие расходы        3,74%    6,74%    5,81%
Прибыль (убыток) от продаж    3,62%    3,27%    2,47%    1,41%
Сальдо прочих доходов и расходов    0,42%    0,87%    0,24%    0,25%
в том числе               
Проценты к уплате        0,14%    0,12%    0,31%
Прибыль до налогообложения    3,21%    2,41%    2,23%    1,16%
Налог на прибыль    1,04%    0,72%    0,58%    0,30%
Чистая прибыль    2,16%    1,69%    1,65%    0,87%








Таблица 2.2. Анализ отклонений  (в %)

     2005    2006    2007
откл. ВБ    199,76    47,38    56,55
откл. S    3 708,97    -37,90    43,67
откл. NI    2 874,56    -39,40    -24,33
откл. GP    3 340,84    -53,18    -17,71
откл. EBT    2 758,58    -42,45    -24,96
                
эффект.налоговая ставка     29,81    26,08    25,46
                
откл. E    27,35    23,30    10,03
откл. D    72,65    76,70    89,97
     100,00    100,00    100,00

Расчет и анализ показателей доходности является одним из важнейших этапов оценки деятельности компании, поскольку его результаты дают обобщенную оценку эффективности деятельности компании.
Наиболее важные показатели доходности:
•    Доходность продаж
•    Доходность активов
•    Доходность собственного капитала
Доходность продаж (ROS) показывает прибыль на одну денежную единицу продаж. Этот коэффициент можно просчитать в трех вариантах, в зависимости от того, какой показатель будет использоваться в числителе. Для определения доходности основной деятельности наиболее корректно в числителе выбирать прибыль от продаж (табл. 2.3).
Таблица 2.3. Показатели доходности продаж ОАО «Прогресс М»
Показатель    Формула расчета    2004    2005    2006    2007
Доходность продаж (ROS), %
Валовая доходность продаж    Валовая прибыль / Выручка от продаж    3,62    7,01    9,21    7,22
  - Валовая прибыль, тыс.руб.         191      14 073      11 486      12 937 
  - Выручка от продаж, тыс.руб.         5 271      200 771      124 683      179 127 
Общая доходность продаж    Прибыль от продаж / Выручка от продаж    3,62    3,27    2,47    1,41
  - Прибыль от продаж, тыс.руб.         191      6 572      3 077      2 532 
  - Выручка от продаж, тыс.руб.         5 271      200 771      124 683      179 127 
Чистая доходность продаж    Чистая прибыль / Выручка от продаж    2,16    1,69    1,65    0,87
  - Чистая прибыль, тыс.руб.         114      3 391      2 055      1 555 
  - Выручка от продаж, тыс.руб.         5 271      200 771      124 683      179 127 

Из расчетов видно, что доходность деятельности компании снижается, что есть негативный момент.
Доходность продаж, рассчитанная по валовой прибыли на протяжении трех лет держится примерно на одном уровне. А общая доходность продаж, при расчете которой учтены коммерческие и административные расходы снижается довольно быстрыми темпами. Очевидно, что это снижение в основном обусловлено ростом коммерческих и административных расходов, а также значительным повышением уровня прочих расходов. Это может говорить либо о неэффективном управлении издержками, прямо не связанными с производством продукции, либо об их объективной необходимости. Анализируя ситуацию, в которой находится компания, можно твердо сказать о том, что увеличение этих затрат не было обосновано ни сложившейся рыночной ситуацией, которая была более благоприятна в периоды после 2004 года, ни потребностями компании.
 Поэтому для повышения эффективности деятельности ОАО «Прогресс М» в первую очередь необходимо разработать комплекс мероприятий по снижению коммерческих и административных расходов, а затем также с целью снижения проанализировать структуру и состав прямых расходов.
Доходность активов (ROA) показывает способность активов генерировать доходы - сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в активы компании (табл. 2.4).
Таблица 2.4. Показатели доходности активов ОАО «Прогресс М»
Показатель    Формула расчета    2004    2005    2006    2007
Доходность активов (ROА), %
Доходность активов по прибыли от осуществления обычных видов деятельности     Прибыль от продаж / Средняя стоимость имущества    6,15    52,97    13,37    7,20
  - Прибыль от продаж, тыс.руб.         191      6 572      3 077      2 532 
  - Средняя стоимость имущества, тыс.руб.         3 104      12 407      23 014      35 176 
Доходность активов по прибыли от осуществления всех видов деятельности     Прибыль до налогообложения / Средняя стоимость имущества    5,45    38,94    12,08    5,88
  - Прибыль до налогообложения, тыс.руб.         169      4 831      2 780      2 068 
  - Средняя стоимость имущества, тыс.руб.         3 104      12 407      23 014      35 176 
Доходность активов по чистой прибыли    Чистая прибыль / Средняя стоимость имущества    3,67    27,33    8,93    4,42
  - Чистая прибыль, тыс.руб.         114      3 391      2 055      1 555 
  - Средняя стоимость имущества, тыс.руб.         3 104      12 407      23 014      35 176 

Расчеты показывают, что рентабельность активов снижается. Происходит это по причине снижения  уровня прибыли и увеличения стоимости активов, в основном за счет производственных запасов и дебиторской задолженности. Тенденция снижения доходности активов является отрицательным моментом и говорит о неэффективном использовании активов. Для оценки этих коэффициентов надо воспользоваться среднеотраслевыми показателями, которые для отрасли, в которой работает компания, отсутствуют.
Доходность собственного капитала  (ROE) показывает доходность вложений собственников ОАО «Прогресс М». Доходность собственного капитала может рассчитываться не по балансовой, а по рыночной оценке собственного капитала. Оцениваемая компания является закрытой, поэтому рыночная оценка ее собственного капитала не известна.
Таблица 2.5. Показатели доходности собственного капитала ОАО «Прогресс М»
Показатель    Формула расчета    2004    2005    2006    2007
Доходность собственного капитала (ROЕ), %
Доходность собственного капитала    Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала    18,48    115,75    36,36    20,85
  - Чистая прибыль, тыс.руб.         114      3 391      2 055      1 555 
  - Средняя величина собственного        капитала, тыс.руб.         617      2 930      5 653      7 458 
Составляющие формулы компании Дюпон
Маржа (Чистая доходность продаж)    Чистая прибыль / Выручка от продаж    2,16    1,69    1,65    0,87
  - Чистая прибыль, тыс.руб.         114      3 391      2 055      1 555 
  - Выручка от продаж, тыс.руб.         5 271      200 771      124 683      179 127 
Оборачиваемость активов     Выручка от продаж / Средняя стоимость активов    1,70    16,18    5,41    5,09
  - Выручка от продаж, тыс.руб.         5 271      200 771      124 683      179 127 
  - Средняя стоимость активов, тыс.руб.         3 104      12 407      23 014      35 176 
Финансовый леверидж    Средняя стоимость активов / Средняя величина собственного капитал     5,03    4,23    4,07    4,72
  - Средняя стоимость активов, тыс.руб.         3 104      12 407      23 014      35 176 
  - Средняя величина собственного капитала, тыс.руб.         617      2 930      5 653      7 458 

Значение доходности собственного капитала обычно сравнивается с эффективностью альтернативных вложений. Уровень доходности собственного капитала, заданный собственниками компании, должен быть не менее 10 %. В результате расчетов получается, что рентабельность собственного капитала компании снижается, но в 2005 году она находится на уровне большем в 2 раза уровня, устраиваемого собственников.
Поиск резервов увеличения этого показателя предполагает использование модифицированного уравнения фирмы Дюпон. Оно показывает зависимость доходности собственного капитала от доходности активов и структуры источников средств. Наибольшая доходность собственного капитала была достигнута в 2004 году за счет высокой оборачиваемости активов. В последующие года – 2005 и 2006 величины оборачиваемости активов и финансового левереджа держатся на одном уровне. Снижение доходности собственного капитала происходит за счет снижения уровня маржинальной прибыли.
Доходность инвестированного капитала (ROIC) компания создает ценность для своих собственников тогда, когда получает от своих инвестиций отдачу, превышающую ее затраты на привлечение капитала. Доходность инвестированного капитала и норма инвестирования (доля операционной прибыли, которую компания вкладывает в бизнес ради роста) определяют величину свободного денежного потока, а от нее, в свою очередь, зависит стоимость компании (табл. 2.6).
Таблица 2.6. Показатели доходности собственного капитала ОАО «Прогресс М»
Показатель    Формула расчета    2004    2005    2006    2007
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC), %
Доходность инвестированного капитала (ROIC)    Чистая прибыль / (Собственный капитал + Кредиты, займы)     18,48    49,10    16,32    11,71
  - Чистая прибыль, тыс.руб.         114      3 391      2 055      1 555 
  - Средняя величина собственного капитала, тыс.руб.         617      2 930      5 653      7 458 
  - Средняя величина кредитов и займов, тыс.руб.         0      3 978      6 939      5 821 

Из расчетов следует, что доходность инвестированного капитала падает – это является негативным моментом. Также как в результате анализа доходности собственного капитала это обусловлено резким снижением чистой доходности продаж, к чему в свою очередь привел рост управленческих и коммерческих, а также прочих расходов.
На сегодняшний день финансовое положение ОАО «Прогресс М» является устойчивым. Однако тенденция спада коэффициентов финансовой устойчивости является негативным моментом и говорит о том, что с каждым годом теряет свою финансовую устойчивость. Как показал анализ, это в первую очередь связано со снижением доходности продаж.
Несмотря на общее снижение финансовой устойчивости ОАО «Прогресс М», ее ликвидность на протяжении анализируемых периодов держится примерно на одном уровне и находится в допустимых приделах, которые позволяют сделать вывод о ее способности своевременно погашать свои обязательства.
На протяжении последних трех лет наблюдается спад доходности. Это, прежде всего, связано с повышением себестоимости продукции, а именно косвенных расходов. Поэтому необходимо выявлять возможности сокращения этих расходов.
Исследование рентабельности инвестированного капитала показывает, что снижение коэффициента происходит в основном за счет снижения доходности продаж. Уровень ROIC хоть и снижается, но он все таки больше WACC. Поэтому компании надо наращивать темп роста, увеличивать доходность продаж.
Для повышения ценности бизнеса необходимо:
•    увеличить доходность продаж;
•    сократить коммерческие, административные и прочие расходы;
•    искать пути по снижению себестоимости.

Похожие рефераты:

• Общая характеристика ООО «Прогресс М»

Компания, выбранная мною для исследования, «Прогресс М» - это Общество с Ограниченной Ответственностью. Основной целью деятельности общества является производство замороженных п...
• Общая характеристика ОАО «Прогресс М»

Комбинат хлебопродуктов ОАО «Прогресс М» был основан в 1985 г. и представляет собой комплекс, в который входят мельничный завод, комбикормовый завод и элеватор общей емкостью 13...
• Общая характеристика предприятия ООО «ПРОГРЕСС М»

Офис компании ООО "ПКФ Уникс" расположен по адресу: 115583, г.Москва, м. Домодедовская, ул. Генерала Белова, дом 26.
Фирма Уникс на протяжении 16 лет плодотворно работает ...
• Общая характеристика предприятия ООО «Прогресс М»
ООО "Прогресс М" по своей организационно-правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью и действует на основании Устава.
Также предприятие является коммерческой ...
• Характеристика предприятия ООО «Прогресс М»
ООО «Прогресс М» осуществляет грузоперевозки. Парк компании отличается разнообразием моделей (от Газели до  Еврофуры) с различной грузоподъемностью (от 1,5 до 20 тонн) и различными...