VIPPROFDIPLOM - Дипломы (ВКР), дипломы МВА, дипломные работы, курсовые работы, дипломные проекты, кандидатские диссертации, отчеты по практике на заказ
Дипломная работа  
Диплом MBA  
Диплом - ВКР
Курсовая 
Реферат 
Диссертация 
Отчет по практике 
   
 
 
 
 

Оценка эффективности и рисков по проекту

 

Рассмотрим денежные потоки проекта.
Все соответствующие платежи и поступления будем относить на начало каждого шага. Цены на привлекаемые ресурсы и продаваемую продукцию учитываем без НДС.
Расходы и доходы кроме амортизации будем умножать на соответствующий шагу проекта базисный индекс инфляции. Будем учитывать валовую прибыль, получаемую от реализации единицы продукции, которая задана.
Амортизацию нематериальных активов будем учитывать отдельно. Срок амортизации НМА примем равным периоду их использования в проекте.
Ставка налога прибыль равна 24%.
Для каждого периода рассчитаем величину денежного потока CFi = PRi +Ai, где PRi – прибыль после налогообложения, Ai – амортизация.
Для инвестора отодвинутые во времени денежные поступления будут представлять меньшую ценность, выражаемую величиной дисконтированного денежного потока
CFid = CFi / (1+E)i
Где Е – ставка дисконта
Таблица 13
Денежные потоки

Показатели    0    1    2    3    4    5
Продажи, тыс. руб.    100    840    778    6592    20678    22500
Базисный индекс инфляции    1,00    1,45    2,18    3,15    4,10    5,12
Валовая прибыль, тыс. руб.    80    672    524    5736    16424    18000
НИОКР, тыс. руб.    10    -    -    -    -    -
Маркетинг, тыс. руб.    16    134,4    124,8    105,2    33,8    36
Доп.амортизация, тыс. руб.    -    2    2    2    2    2
Инвестиционные затраты, руб.    38350    -    -    -    -    -
Налоги, тыс. руб.    19,2    161,28    125,76    1376,64    3941,76    4320
Чистый поток наличности    -3498,8    334    3110    26366    82710    89998
Чистый поток наличности нарастающим итогом    3498,8    -506,36    -475,26    -211,60    6155    15154,8
NPV (чистый поток наличности нарастающим потоком с учетом дисконтирования)    -3498,8,0    94,8    470,3    2124,2    3550,1    12058,0

Метод определения чистой прибыли текущей стоимости (NPV) позволяет определить на какую ценность фирма может прирасти в результате реализации данного проекта.
Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR) позволяет определить внутренний коэффициент окупаемости инвестиций. Это процентная ставка дисконтирования, при которой NPV = 0.
Срок окупаемости - показатель, который характеризует время возврата инвестиций по проекту.
Сведем показатели проекта в Таблицу 14.
Таблица 14
Показатели проекта
Показатель    Значение
NPV    2058326 рублей
PI    1,016
IRR    1,24
РР    1,7 лет
Очевидно, что если:
PI  > 1, то проект следует принять.
Оценка рисков. Под риском понимают возможность полного или частичного неполучения запланированного результата.
Потенциальные риски ЭРГОН представлены производственными рисками, коммерческими рисками, финансовыми рисками и рисками, связанными с форс-мажорными обстоятельствами.
Основную степень риска при реализации проекта представляет риск производственного характера. Производственные риски связаны с различными нарушениями в производственной процессе.
В данном случае руководство предприятия разрабатывает краткосрочные финансовые и производственные планы, для того, чтобы оценить степень реального риска и сократить риск до минимума.
Мерами по снижению производственных рисков являются действенный контроль над ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков путем их дублирования.
Коммерческие риски связаны с реализацией продукции на товарном рынке (уменьшение размеров и емкости рынка, снижение платежеспособного спроса, появление новых конкурентов и т.п.)
Мерами по снижению коммерческих рисков являются:
    Систематическое изучение конъюнктуры рынка;
    Создание дилерской сети;
    Рациональная ценовая политика;
    Реклама и т.д.
Правовые риски. Изменение валютного регулирования: Доля экспорта продукции эмитента незначительна для того, чтобы повлиять на его деятельность при существенных изменениях валютного регулирования.
Изменение налогового законодательства: Увеличение налогового бремени повлечет уменьшение прибыли, а соответственно и уменьшение капитализации эмитента, и  уменьшение инвестиционной программы.
Изменение требований по лицензированию основной деятельности либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): Основной вид деятельности эмитента не требует лицензирования.
Финансовые риски вызываются инфляционными процессами, всеобъемлющими неплатежами, колебаниями курса рубля и т.п. Они могут быть снижены путем создания системы финансового менеджмента на предприятии, работе с дилерами и потребителями на условиях предоплаты и т.д.
Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами - это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (стихийные бедствия, смена политического курса страны, забастовка и т.п.). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.
Риск также исходит со стороны конкурентов, которые могут занять долю в данной сфере расширения бизнеса. Для минимизации риска со стороны конкурентов ООО «ЭРГОН» регулярно проводит маркетинговые исследования в целях оценки позиций конкурентов и ООО «ЭРГОН», а также для выявления сильных и слабых сторон конкурентов.
Страновые и региональные риски. Основными негативными факторами, которые могут повлиять на деятельность предприятия в регионе, являются:
-          ухудшение инвестиционного климата;
-          снижение реальных доходов населения;
-          увеличение налоговой нагрузки на предприятие;
-          высокая стоимость кредитных ресурсов.
Риски, связанные с деятельностью предприятия. Риски, связанные с деятельностью ООО «ЭРГОН», можно разделить на три группы вероятностей: высокая, возможная, низкая.
К группе с высокой степенью вероятности относится:
-          Ценовая война - давление (диктат цен, условий) со стороны крупных клиентов и со стороны крупных поставщиков;
-          Демографический кризис;
-          Возможность появления новых игроков на рынке или крупные инвестиции в конкурентов.
К группе с возможной степенью вероятности относится:
-          угроза сокращения прямых продаж;
-          потеря квалифицированного персонала.
К группе с низкой степенью вероятности относится:
           - угроза безопасности (диверсия).







Похожие рефераты:

 
 

Copyright © 2007-2016

Дипломные работы Дипломы MBA Дипломные проекты