Аннотация: |
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы дипломной работы заключается в том, что в рамках реформирования банковской системы особенно остро стоит проблема инвестиционного потенциала России. Эта проблема напрямую связана с состоянием и развитием, прежде всего долгосрочного кредитования. В мировой практике, как правило, банковский кредит - это все-таки не долгосрочный кредит. Это преимущественно средне- и краткосрочный кредит направленный, прежде всего на пополнение оборотных средств. А действительно долгосрочное кредитование могут обеспечить такие организации, как страховые компании, которые имеют большие деньги и готовы вкладывать их надолго, то есть инвестировать. В России же, страховой рынок находится в стадии зарождения, несмотря на отмеченный его бурный рост. Таким образом, развитие инвестирования экономики ложится именно на банковскую систему. В условиях рыночной экономики формируется насущная потребность системного решения задачи организации инвестиционного кредитования, углубления экономических исследований с позиции формирования эффективного механизма инвестиционного кредитования в России.
Стабилизация макроэкономической ситуации, наблюдающаяся в последние полтора-два года, способствовала появлению у банков долгосрочных ресурсов. Сейчас многие банки признают, что имеют достаточно средств, необходимых для финансирования долгосрочных проектов. Но большинство кредитных организаций боятся рисковать. Именно высокие риски – наиболее существенный фактор, сдерживающий их кредитную активность. Кроме того, не каждый банк, даже тот, который занимает верхние строчки рейтингов, может выдать кредит крупному, стабильно работающему предприятию. Общая проблема низкой капитализации банковской системы не позволяет финансировать растущую быстрыми темпами промышленность. Но даже при наличии ресурсов банк не всегда может профинансировать крупный проект – из-за существующих нормативов Центробанка.
В этих обстоятельствах кредитование крупного предприятия под силу одновременно нескольким банкам. Традиционной формой коалиции банков при финансировании крупных долгосрочных проектов на мировом финансовом рынке, является выдача синдицированных кредитов. Они позволяют увеличить выдаваемую сумму и диверсифицировать сопутствующие риски.
С помощью развития механизма инвестиционного кредитования возможно предоставление кредитов группой банков под конкретные проекты, в рамках одного кредитного соглашения. В теории кредита отмечено, что главное отличие синдицированных кредитов от других разновидностей заключается в том, что, как правило, это объединение носит временный характер и использует только часть финансовых ресурсов участников. Такое взаимодействие позволяет формировать синдикат ресурсов без образования новой организационной структуры.
Ученные и практики считают что, в настоящее время в России сложились условия, объективно способствующие дальнейшему развитию рынка синдицированных кредитов. По-прежнему наблюдается низкая капитализация коммерческих банков. Данный факт влияет на возможность проведения требуемых объемов финансирования российской экономики. Анализируя рынок первоклассных заемщиков можно сказать, что их количество в экономике России ограничено.
Целью дипломной работы является определение путей повышения инвестиционного потенциала с помощью развития инвестиционного кредитования в России. В условиях ограниченности внутренних ресурсов у хозяйствующих субъектов, отсутствии возможности привлечь финансовые ресурсы через фондовый рынок и потребностью российских предприятий в инвестиционных средствах на российскую банковскую систему возлагаются особые задачи в развитии рынка инвестиционного кредитования.
Исходя из поставленной цели, в работе поставлены и решены следующие задачи:
исследование рынка инвестиционного кредита как составной части ссудного рынка, его основных принципов;
изучение и формирование закономерностей рынка инвестиционного кредитования;
проведение сравнительной характеристики российского и зарубежного рынка инвестиционного кредитования;
проведение анализа и оценки финансового состояния банка;
выявление тенденций развития банка и определения его роли в экономике;
оценка и анализ качества активов и пассивов банка, достаточности капитала банка;
определение перспектив развития инвестиционного кредитования и экономической эффективности предлагаемой модели кредитования.
Потребность в кредитах крупных производственных предприятий в России значительно превышает возможности даже многих международных банков и, естественно, несравнима с возможностями любого российского банка. Во-первых, российские банки ограничены размерами собственных средств. Во-вторых, их активность сдерживается структурой пассивов, в которых преобладают краткосрочные ресурсы. И, в-третьих, банки ограничены размерами внутренних лимитов, а также регламентирующим нормативом Банка России №6, который определяет максимальные размеры риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков в размере 25% от собственных средств банка. Существует два способа решения этой проблемы. Первый – консолидация (слияние) банков, в результате чего кредитные возможности данных структур возрастут. Второй путь – объединение банков в синдикаты, для предоставления кредитов крупным заемщикам (без объединения юридических лиц). Поскольку первый путь более сложный и долгий, в стремлении работать с крупными заемщиками банки должны активнее использовать механизм синдикации.
Рассматривая теоретико-методологические аспекты инвестиционного кредита, необходимо отметить работы: Ануфриева В., Антоненко О., Бояренкова А.В., Громковского В., Данилиной Ю., Жемчугова А., Матовникова М., Моисеева С.Р., Мехрякова В.Д., Ольшаного А.И., Пивкова Р., Прудникова А., Разумейко О., Сухушина Г., Титова В., Штольца Г.
Синдицированный (консорциальный) кредит – один из самых важных финансовых инструментов на международном рынке капитала. Доля синдицированных кредитов составляет примерно одну треть общего объема заимствований на этом рынке. Российские банки за 2001-2003 гг. привлекли синдицированные кредиты на общую сумму до 3 млрд. долл.
Понимание данной проблемы находит свое отражение в Распоряжении Правительства РФ от 10 июля 2001 г. «О программе социально-экономического развития РФ на среднесрочную перспективу (2002 - 2004 гг.)». Распоряжением отражена необходимость создания адекватной правовой базы, регулирующей предоставление синдицированных банковских кредитов в целях расширения операций коммерческих банков с реальным сектором экономики. В Программе социально-экономического развития РФ на среднесрочную перспективу (2003 - 2005 гг.) говорится о необходимости законодательного и правового регулирования синдицированных кредитов в целях четкого распределения юридической ответственности, налоговых последствий и рисков для участников синдиката.
Объектом дипломной работы выступает Акционерный банк газовой промышленности «Глобэкс», предметом – отношения между кредитором и заемщиком при синдицированном кредитовании.
Развитие инвестиционного кредита в России требует не только обобщения теории и практики, накопленной в различных регионах страны, но и всестороннего анализа форм и методов организации инвестиционного кредитования в зарубежных странах и особенно в промышленно развитых.
Дипломная работа состоит из введения, теоретической, аналитической и прикладной частей, заключения, списка литературы, приложений, содержит рисунки и таблицы.
В первой главе рассматриваются особенности инвестиционного кредитования – организация синдикатов, сущностная основа и степень развития данного вида кредитования в России и за рубежом. Рассмотрены положительные и отрицательные аспекты применения инвестиционного кредитования, как со стороны заемщика, так и со стороны кредитора. Выделены основные этапы процесса организации кредита, определена нормативно правовая база.
Во второй главе дана организационно-экономическая характеристика банка, проведен анализ и дана оценка качеству активов коммерческого банка, также проведена оценка достаточности капитала банка, в целом дана оценка финансовому состоянию объекта исследования – АБ ГП «Глобэкс».
В третьей главе определены перспективы развития рынка инвестиционного кредитования, для этого прежде всего, выделена оценка доходности инвестиционного кредитования, разработана и внедрена модель инвестиционного кредитования, основанная на модели цепного финансирования, и предложена оптимизированная модель задолженностей предприятий с помощью инвестиционного кредитования при проведении клиринговых расчетов.
В заключении приведены основные выводы и предложения по дипломной работе.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Синдицированный кредит как источник финансирования обладает рядом преимуществ в сравнении с другими инструментами. Во-первых, это относительно дешевые деньги. Во-вторых, их проще собрать, например, если сравнивать с привлечением аналогичной суммы от частных вкладчиков. В-третьих, инвестиционное кредитование позволяет банкам аккумулировать ресурсы для финансирования крупных заемщиков. Для российских банков, которые достаточно малы по международным меркам, а также в сопоставлении с лидирующими отечественными компаниями, это очень важно. В-четвертых, синдикация позволяет банкам избежать чрезмерной концентрации рисков, распределяя их между участниками синдиката. В целом для банковской системы развитие инвестиционного кредитования способствует повышению ее устойчивости. В-пятых, практика взаимодействия с финансово-кредитными организациями на международной арене укрепляет позитивное реноме банка на внешнем и внутреннем рынках, увеличивает число финансовых институтов, готовых работать с банком.
Интерес к синдицированному кредитованию проявляют как сами банки, так и регулирующие органы. В частности, Банк России в своем программном документе «Концептуальные вопросы развития банковской системы Российской Федерации» называет синдицированные кредиты среди финансовых инструментов, которые должны использоваться для управления рисками банков.
В качестве конкурентов зарубежным банкам, кредитующим крупнейших заемщиков, могут выступать российские — Внешторгбанк и Сбербанк, однако они предпочитают двусторонние кредиты. Этим государственным банкам не имеет смысла тратить время и усилия на совместную проработку кредитной сделки, поскольку они практически не ограничены в капитале и могут выдать выгодному заемщику столько средств, сколько тому необходимо.
У большинства банков в течение длительного времени отсутствовали источники дешевого долгосрочного фондирования, между тем синдицированные кредиты оформляются на шесть месяцев, очень часто на один год. Затевать этот трудоемкий процесс на меньший срок просто не имеет смысла, если заемщик не готов достойно компенсировать труд организатора кредита. По мнению Андрея Иванова, вице-президента Московского кредитного банка (МКБ), «срок предоставления инвестиционного займа, как правило, один год, связан с тем, что за более короткий период сложно получить полноценный эффект от подобного займа, а на более длительный срок кредиторы не способны поступиться своей гибкостью в управлении активами». Данная позиция совпадает с мнением автора и проведенными расчетами в дипломной работе.
Банку-организатору пока нелегко найти партнера на российском рынке. Ведь банки находятся в разных ценовых категориях по стоимости фондирования — некоторые из них могут позволить себе выдать кредит с маржой 2—3% над ставкой LIBOR, в то время как у других стоимость кредитных ресурсов может быть в 2—3 раза выше.
Еще один существенный момент заключается в том, что синдицированный кредит, организованный по российскому праву, страдает рядом недостатков. Михаил Матовников, руководитель банковского направления рейтингового агентства Moody’s Interfax, отмечает, что синдикаты российских банков — явление очень редкое. Во-первых, до недавнего времени существовали серьезные проблемы с резервированием таких кредитов. Правда, сейчас процедура немного упрощается. Во-вторых, у российских банков очень мало опыта в этом вопросе. В-третьих, российская нормативная база затрудняет инвестиционное кредитование.
Следовательно, есть много вопросов, связанных с взаимоотношениями кредиторов, в основном касающихся равенства их прав в сделке. Кроме того, российское законодательство не позволяет банку продать свою долю в синдицированном кредите сторонним инвесторам через производный инструмент. Ведь синдикация интересна тем, что можно не только распределять риски по нескольким кредитным организациям, но и продать в любой момент полностью или частично свою долю в сделке.
На зарубежных рынках доли в синдицированных кредитах покупаются и продаются ежедневно. Банк может управлять своим портфелем таких кредитов, например, подписавшись на участие в синдикации на сумму 60 млн. долларов, получив свою комиссию, а потом продав часть кредита. И если изначально кредитное соглашение с заемщиком могут подписать 10 банков, то затем их число нередко увеличивается за счет продажи кредита на рынке. В России такие сделки очень редки и заключаются в основном «дочками» иностранных банков по кредитам крупнейшим компаниям.
Кроме того, требуются определенные навыки, знания, наработки в этой области, определенная инфраструктура, в первую очередь правовая. Немногие банки могут ими похвастаться». С ним соглашается Олег Солнцев, ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Он объясняет неразвитость синдикаций среди российских банков следующим образом: «Необходимым условием развития инвестиционного кредитования на рынке является достаточный уровень взаимного доверия между банками. Последнее сегодня, как мы видим, в дефиците».
Особенности участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковского сектора в экономике России. Это определяет объективную необходимость анализа участия банков в инвестировании экономики как в аспекте их инвестиционных возможностей, так и в аспекте реальных объемов банковского инвестирования.
Реальная денежная база российских банков на начало 2007 г. составляла около 690 млрд. руб. и сформировала более 2500 млрд. руб. безналичных денежных средств. Если учесть, что реальная денежная база составляет всего лишь около 35% от денежной базы в широком определении, то становится очевидным нерациональное использование денежной базы в монетаризации экономики и инвестиционном процессе.
Надо отметить, что ресурсы всей банковской системы почти в два раза меньше безналичных средств, находящихся на счетах в Банке России. Денежные средства, не используемые в расчетах через кредитные организации, в 3,5 раза превышают ресурсы банковской системы. Тем не менее, несмотря на значительное уменьшение ресурсов банков, депозиты монопольных кредитных организаций (госбанки и банки энергосырьевых ФПГ) в Банке России по-прежнему составляют колоссальную сумму - 100 млрд. руб. Это яркое свидетельство закупорки инвестиционных ресурсов, прежде всего в сырьевых отраслях экономики.
В условиях перехода к рынку стратегически важным направлением в формировании банковской системы является эффективное взаимодействие с реальным сектором экономики. Однако динамика кредитования реального сектора экономики в последние годы выглядит противоречиво. Прирост объема кредитов, предоставленных банками нефинансовым предприятиям и организациям, в реальном выражении составлял: 41,7% в 2000 г., 34,3% в 2001 г., 20,9% в 2002 г. и 19% в 2003 г. По итогам 2003 г. объем банковского кредитования нефинансовых предприятий достиг 8,5% ВВП (4,1% в 2002 г.). В настоящее время объем этих кредитов составляет более 40% банковских активов. Дедолларизация сбережений и увеличение рублевых вкладов населения в банковской системе, а также низкий уровень процентных ставок по кредитам стимулировали рост заимствований у банков. В результате почти в два раза увеличились темпы кредитования частного сектора.
Однако, несмотря на положительные изменения в инвестиционной деятельности банков, актуальными остаются следующие проблемы банковского кредитования реального сектора экономики:
- высокий уровень риска вложений в производство;
- дефицит долгосрочных кредитов;
- отсутствие финансовой системы, обеспечивающей свободный межотраслевой и межбанковский перелив капитала;
- несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.
Традиционные кредитные риски повышаются в российских условиях вследствие ряда экономических и правовых особенностей. Среди этих особенностей можно выделить, во-первых, общее состояние российской экономики, которое, несмотря на некоторое улучшение, характеризуется финансовой неустойчивостью значительной части предприятий, использованием неденежных форм расчетов, бартера, неквалифицированным менеджментом и т.д. Во-вторых, несовершенство юридической защиты интересов банка как кредитора, присущее действующей системе оформления залогов, прав банка на имущество клиентов. В этих обстоятельствах происходит значительная концентрация кредитных рисков у ограниченного числа заемщиков (доля крупных кредитных рисков в активах банковского сектора составляет 30%).
Еще одной проблемой банковского кредитования реального сектора является дефицит долгосрочных кредитов. Отчасти это связано с несовпадением временной структуры активов и пассивов кредитных организаций. Например, на 1 июня 2003 г. долгосрочные активы составляли 32,3% совокупных активов банковского сектора, а доля долгосрочных пассивов - только 15,7%. К тому же основная часть "длинных" пассивов - долгосрочные вложения населения, львиная доля которых приходится на Сбербанк. Существующая в настоящее время возможность долгосрочного изъятия физическими лицами сумм с вкладов в банках увеличивает риски ликвидности банковской системы и тем самым снижает стабильность вкладов населения как источника долгосрочных кредитов. Поэтому доля долгосрочных кредитов реальному сектору остается невысокой (в 2004 г. она составляла 25,3% от общего объема кредитов, а в 2005 г. - 30%).
Надо также отметить, что рост кредитов реальному сектору сам по себе не гарантирует использование полученных средств для увеличения производственных инвестиций. Так, в 2004 г. большая часть полученных банковских кредитов была направлена предприятиями и организациями на краткосрочные финансовые вложения: объем инвестиций в финансовые активы за счет привлечения банковских кредитов составил в 2006 г. 200,4 млрд. руб., из них 78,6% приходились на краткосрочные финансовые вложения. В то же время доля банковских кредитов в финансировании инвестиций в основной капитал равнялась лишь 4,8% (от общего объема инвестиций в основной капитал).
Одной из главных болевых точек инвестиционного процесса в российской экономике остается практически полное отсутствие межотраслевого перелива капитала посредством банковской системы. Движение капитала осуществляется в основном путем приобретения контроля над уже существующими активами других отраслей. В структуре кредитного портфеля банковской системы около половины выданных кредитов приходится на экспортоориентированные отрасли (топливная промышленность, цветная металлургия). Перелив капитала из сырьевых отраслей в обрабатывающие сдерживается закрытым характером кредитования внутри финансово-промышленных групп: такие внутренние кредиты составляют до 40 - 45% кредитного портфеля российских банков. Все это свидетельствует о том, что банковская система плохо выполняет роль финансового посредника.
По существу, в России еще не создан рынок инвестиционных проектов. Предлагаемые инвестиционные проекты характеризуются недостаточной проработанностью. Банки вынуждены самостоятельно заниматься всем комплексом работ, сопряженных с проектным финансированием. Небольшие банки не имеют, как правило, специализированных подразделений, так как их организационная структура строится по функциональному принципу исходя из традиционного состава банковских операций. Кредитные службы не обладают достаточным опытом и методическим обеспечением для осуществления анализа современных инвестиционных проектов. Все эти факторы обусловливают высокий уровень издержек, связанных с подготовкой и осуществлением инвестиционных проектов.
В условиях повышенных рисков усиливается необходимость совершенствования деятельности банков по рациональному выбору точек приложения инвестиций, поиску инвестиционных проектов, способных принести реальную отдачу. Между тем, по имеющимся оценкам, менее 15% банков не занимаются маркетинговыми исследованиями, лишь 60% банков требуют представить бизнес-планы по использованию инвестиционных проектов, неудовлетворителен анализ кредитоспособности заемщика и обеспеченности кредитов. Так, около 15% выданных кредитов не имеют обеспечения, более половины залогов составляет имущество, контроль за сохранностью которого значительно затруднен (товары в обороте и сырьевые запасы); залог в виде товаров под контролем банка составляет всего 1%; гарантии погашения имеют лишь 0,5% кредитов.
Анализ современного состояния кредитных отношений с точки зрения их стимулирующего воздействия на реальный сектор экономики позволяет определить следующие основные направления активизации такого воздействия:
- более обоснованное определение приоритетов кредитно-денежной политики государства и более эффективное использование ее инструментов;
- совершенствование институционально-правовой базы кредитных отношений;
- обогащение институциональной структуры и инструментария кредита.
|
Дипломные работы 
