Аннотация: |
ВВЕДЕНИЕ
Реальные инвестиции, как правило, чаще осуществляются в форме инвестиционных проектов. Инвестиционная стратегия любого предприятия состоит из пакета проектов. Так, среди направлений банковской деятельности в настоящее время широкое распространение получили проектное финансирование и инвестиционное кредитование, связанные с финансированием инвестиционных проектов. С точки зрения экономики известны несколько определений инвестиционных проектов. Во-первых, под этим понятием понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для реализации физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по выполнению.
Во-вторых, инвестиционный проект - это дело, деятельность, мероприятия, предполагающие осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение целей (получение определенных результатов), т.е. и документация, и деятельность. Привлекательна трактовка инвестиционного проекта как комплекса взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения в течение ограниченного периода времени и при установленном бюджете поставленных целей. Реализация инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сейчас для получения прибыли в обозримом будущем. Как показывает практика, на получение прибыли можно рассчитывать не ранее, чем через год после стартовых вложений. Чрезвычайно важным при экономическом анализе инвестиционных потоков является расчет будущих денежных потоков, возникающих при реализации произведенной продукции.
Критериями оценки инвестиционных проектов является срок окупаемости и простая норма прибыли. Под сроком окупаемости инвестиций понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений и чистых поступлений. Таким путем исчисляется тот период времени, за который поступления от оперативной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности капитала (return on investment - ROI) и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. На основании сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности составляется заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта. Исследование данного вопроса обуславливает актуальность темы дипломной работы.
Исследованию проблем управления инвестиционными проектами посвящены работы таких зарубежных авторов, как И.Ансофф, Б.Карлоф, Т.Коно, Г.Минцберг, Р.Фостер и многих других. В исследованиях российских ученых, эти проблемы рассматриваются с учетом особенностей экономики переходного периода и предлагаются научно обоснованные рекомендации для их решения. К таким работам следует отнести исследования Винокурова В.А., Виханского О.С., Гончарова В.В., Идрисова А.Б., Кушлина В.И., Липсица И.В., Петрова А.Н., Панкрухина А.П. и др.
Финансирование инвестиционного проекта означает процесс аккумулирования и эффективного использования финансовых ресурсов в процессе осуществления проекта. Как правило, действуют следующие способы фиксирования:
- акционерное финансирование, представляющее собой вклады денежных средств, передачу оборудования, технологии;
- финансирование из государственных источников, которое осуществляется непосредственно за счет инвестиционных программ в форме кредитов (в том числе и льготных) и за счет прямого субсидирования;
- долговое финансирование, представляющее собой долгосрочную аренду, связанную с передачей в использовании оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества;
- финансирование за счет авансовых платежей будущих пользователей, заинтересованных в реализации проекта, заключающегося в представлении ими финансовых средств, материалов, оборудования консалтинговых услуг на осуществление проекта.
Закон об инвестиционной деятельности и Закон об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений под инвестиционной деятельностью понимают процесс вложения инвестиций или инвестирование как совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов или инвестиций в форме капитальных вложений выделяются как специальная область инвестиционной деятельности. Объединяющим понятием этих законов является понятие "инвестиционный проект", означающее обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков капитальных вложений.
Цель дипломной работы – изучение и систематизация теоретических знаний по управлению инвестиционными проектами и разработка практических рекомендаций по управлению проектами на предприятии.
Исходя из поставленной цели, в работе решены следующие задачи:
рассмотрены и обобщены типы и классификация инвестиционных проектов, раскрыты основные сведения об инвестиционных проектах;
выявлены основные способы управления инвестиционными проектами как с позиции эффективности управления, так и с портфельным подходом управления проектами;
дана организационно-экономическая характеристика предприятия, проведен финансово-экономический анализ его деятельности, даны рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия;
разработан инвестиционный проект и дана оценка эффективности его реализации;
выявлены и предложены практические рекомендации по управлению инвестиционными проектами на предприятии с позиции экономической эффективности.
Объектом дипломной работы является – ООО «Флай-макс», предметом – оценка финансово-экономического состояния предприятия и управление инвестиционным проектом на предприятии.
ООО «Флай-макс» является производителем пивоваренной отрасли, имеет элеватор для хранения ячменя с подъездными ж/д путями, собственную солодовню.
Теоретической и методологической базой исследования служат положения и выводы научных трудов отечественных и зарубежных ученых в области управленческой деятельности и анализа процессов развития капитала организаций. В процессе проведения исследования использовались документы фирм и компаний, материалы научных и практических семинаров, конференций и симпозиумов по проблемам управленческой деятельности. В процессе исследования применялись методы экономического, исторического и логического анализа, системного подхода, экспертных оценок. Использованы прикладные исследования по данной проблеме, а также практический опыт предприятий России.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Согласно результатам дипломной работы можно сделать следующие выводы:
Данные сравнительного аналитического баланса показывают, что в 2004-2005 гг. валюта баланса ООО «Флай-макс» возросла на 10,51 %, и в сумме составила 30 533 тыс. руб. Этот прирост обеспечен увеличением заемных средств (146,99 %) и снижением собственных средств (83,83 %). Снижение собственных средств произошло за счет снижения роста нераспределенной прибыли (-27 149 тыс. руб.), что свидетельствует о снижении деятельности организации. Заемные средства росли более высокими темпами, чем собственные (соответственно 146,99 и 83,83 %), что привело к снижению доли собственных средств на 13,95 % в валюте баланса, причем уровень собственных средств стал критичным 43,81 % в 2005 году, т.е. на каждый рубль вложенный в имущество предприятия, приходится 43,81 коп. собственных средств (и более 56 коп. – заемные средства).
Прирост валюты баланса в сумме 30 533 тыс. руб. направлен на формирование оборотных активов в сумме 31 610 тыс. руб. и снижение внеоборотных активов в сумме 1 077 тыс. руб., что может свидетельствовать о сужении хозяйственной деятельности. Оборотные активы росли более высокими темпами, чем внеоборотные: соответственно 117,10 и 98,98 %, при этом значительные средства вложены в дебиторскую задолженность (36,65 % в 2005 году) и материальные оборотные средства (43,00 % в 2004 году). Таким образом, на снижение финансовой устойчивости отрицательно повлияло снижение собственного капитала и производственных ресурсов, а также рост займов и кредитов.
ООО «Флай-макс» является пивным заводом с полным технологическим циклом, имеет в своем составе солодовенный цех, полностью обеспечен энергоресурсами и водой. Средний коэффициент износа технологического оборудования составляет 0,85, что свидетельствует о настоятельной необходимости произведения крупномасштабных инвестиций в реконструкцию и развитие производства.
Целью инвестиционного проекта развития ООО «Флай-макс» является достижение устойчивого объема производства и реализации пива на уровне 8317 тысяч л в год и, по мере освоения капиталовложений, увеличение объема производства и реализации пива до 12317 тысяч л в год. Выход на указанный объем реализации планируется в 2007 г. за счет повышения качества и стойкости пива, и расширения рынков сбыта в результате совершенствования деятельности в области маркетинга.
Для достижения поставленной цели предприятию требуется решить следующие задачи:
• замена существующих установок новым более эффективным высококачественным оборудованием;
• освоение и продвижение на рынок новых сортов пива;
• переход к использованию новых видов тары;
• проведение комплекса маркетинговых мероприятий по исследованию рынка и продвижению продукции.
Повышение уровня доходности ООО «Флай-макс» основывается на предусмотренном инвестиционным проектом развития предприятия увеличении объемов производства и реализации продукции. План развития предприятия предусматривает увеличение объема производства продукции с 5,0 млн. л в 2007 г, до 8,317 млн. л к 2009 г. и до 12,317 млн. л к 2012 г. При этом планируется сохранить существующую пропорцию между массовыми и дорогими сортами пива, которая составляет 70/30 и является оптимальной для условий рынка пива в целом.
На наш взгляд, методологически обоснованным явилось бы применение такой последовательности при оценке инвестиционных проектов.
1. Определение состава денежных потоков, подлежащих дисконтированию, в зависимости от приоритетов лиц, принимающих решения, инвестиционной истории и особенностей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в частности, от включения предприятия в какой-либо холдинг или иную вертикально- или горизонтально-интегрированную структуру. Принятие для расчета формулы, отражающей все конкретные условия и базирующейся на понятийном аппарате и терминологии тех или иных стандартов финансовой отчетности.
2. Исключение из числа факторов, обусловливающих необходимость дисконтирования и влияющих на выбор его ставки, инфляции и рисков и их учет на последующих этапах.
3. Выбор ставки дисконта и критерия принятия/непринятия инвестиционного проекта (так называемая ставка отсечения - hurdle rate) только исходя из принципа альтернативности вложений.
4. Оценка статистических параметров составляющих денежных потоков исключительно исходя из риск-анализа тех или иных входящих величин.
5. Выбор методов оценки, интегральных показателей и критериев, наиболее приемлемых при оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта для предприятия, находящегося на данной стадии жизненного цикла.
6. Дисконтирование денежных потоков.
7. Оценка эффективности инвестиционного проекта и отбор по утвержденным критериям.
8. Учет инфляции как экономического явления (уменьшение покупательной способности полученных денежных средств) только в конце расчетов.
Целью составления бизнес-плана является получение полной картины и ответов на вопросы о целесообразности использования располагаемых ограниченных финансовых ресурсов для производства товаров или оказания услуг:
определенным способом;
определенными работниками;
для определенных потребителей;
при условии гибкости принятия решений.
При составлении бизнес-плана подробно отвечают на определенные вопросы, которые интересуют собственников и кредиторов или других заинтересованных лиц. Обоснованный бизнес-план служит основанием для принятия решения инициатором проекта (инвестором, предпринимателем, организатором-реципиентом), а также является документом для его внешней презентации перед потенциальными партнерами, кредиторами и государственными учреждениями, ответственными за создание и регистрацию предприятия.
К содержанию и форме бизнес-плана предъявляются определенные требования, обязательные при проверке крупных проектов международными и национальными учреждениями, участвующими в финансировании. Так, развернутый план основания предприятия должен включать разделы:
анализ рынка;
технико-экономический анализ;
финансовый анализ;
общеэкономический (или национально-хозяйственный) анализ (для крупных проектов государственной важности).
Достоверность использованной при планировании информации подтверждают прилагаемые к бизнес-плану документы - отчеты, контракты, договоры, данные статистики.
Комплексный управленческий анализ необходим для:
повышения обоснованности планирования и жесткости нормативов управления;
обеспечения эффективной и бесперебойной организации деятельности;
своевременности координирования как реакции на внешние и внутренние изменения;
оценки достоверности учета и оперативности контроля;
мотивации работников к достижению поставленных целей.
Основным методом планирования служит сметное планирование (бюджетирование), при помощи которого:
стратегические задачи, потребности рынка увязываются с производственными возможностями;
определяются параметры, нормативы для организации деятельности;
общие цели детализируются и доводятся до подразделений и исполнителей в виде плановых показателей;
закладывается основа для контроля как обобщающих, так и частных показателей деятельности, сроков их достижения;
намечаются меры стимулирования эффективной работы персонала;
обеспечивается база для сравнения текущих показателей деятельности с плановыми, выявления отклонений и координирования действий.
|
Дипломные работы 
