Анализ финансового состояния предприятия

Показатели финансово-экономической деятельности за 5 последних завершенных финансовых лет, а также за первый квартал текущего финансового года



Таблица 2.2. Показатели  финансового состояния
Наименование показателя    2003    2004    2005    2006    2007    1 кв. 2008
Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб.    354 271    455 828    146 582    905 900    1 299 496    1 285 237
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %     242,18    257,49    1 133,08    366,60    282,65    288,27
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %    235,37    257,29    1 126,30    358,79    275,83    280,78
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %     0,15    10,56    -16,83    8,55    12,98    0,25
Уровень просроченной задолженности, %     32,20    17,90    28,14    30,07    38,74    3,72
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз     16,06    10,60    10,37    8,51    11,57    2,44
Доля дивидендов в прибыли, %    -    -    -    -    -    -
Производительность труда, тыс. руб./чел. в мес.    48,1    79,9    88,2    122    159,74    157,70
Амортизация к объему выручки, %    0,82    0,57    0,7    0,58    0,52    0,62

С 1 июня 2006 года в структуре баланса произошли значительные изменения, связанные с присоединением к эмитенту акционерного общества ОАО «Магнитогорский калибровочный завод». Это явилось причиной роста чистых активов эмитента более чем в 2 раза. Рост чистых активов связан также с полученной в 2006 году прибылью. Стоимость чистых активов на 01.01.2007 г. составила 905 900 тыс. руб.
На 01.01.2008 стоимость чистых активов составила 1 299 496 тыс.руб. Стоимость чистых активов больше величины уставного капитала, что говорит о финансовой устойчивости предприятия.
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия: несмотря на рост показателя с 2002 по 2005 гг., эмитенту удалось достигнуть существенного снижения данного показателя в 2006-2007 гг., что говорит о снижении финансовой зависимости эмитента от внешних источников финансирования и увеличении финансовой устойчивости. На 01.01.2008 на каждый рубль собственных средств приходится 2 руб.83 коп. привлеченных средств.
Наблюдается тенденция оптимизации отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, в связи с увеличением суммы капитала и резервов и под влиянием накопления прибыли от продаж. Положительное значение показателя «покрытие платежей по обслуживанию долгов» свидетельствует о наличии собственных средств для гашения задолженности.
Рост производительности труда связан с ростом объемов производства и реализации.
Стоимость чистых активов на 01.04.2008г. составила 1 285 237 тыс. руб., что существенно выше величины уставного капитала. Показатели отношения суммы привлеченных средств к сумме капитала и резервов являются индикаторами финансовой зависимости: чем меньше эти показатели, тем ниже финансовая зависимость компании. На 01.04.08 на каждый рубль собственных средств приходится 2 руб. 88 коп. привлеченных средств. Положительное значение показателя «покрытие платежей по обслуживанию долгов» свидетельствует о наличии собственных средств для гашения задолженности. В первом квартале 2008 года уровень показателя больше нуля.
Доля просроченной кредиторской задолженности на 01.04.08 составила 3,72%.
Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. Снижение оборачиваемости свидетельствует об отвлечении средств в расчеты с дебиторами. В первом квартале 2008 года оборачиваемость дебиторской задолженности составила 2,44.
Дивиденды по решению общего собрания акционеров не выплачиваются.
Производительность труда характеризует, сколько выручки от реализации приходится на одного работника эмитента. За анализируемый период производительность труда составила 158 тыс. руб./ чел. 
Значение показателя «доля амортизации в выручке» в первом квартале составило 0,62%. Обновление технологического оборудования, активно осуществляемое эмитентом, не отражается на уровне показателя «доля амортизации в выручке» в связи с использованием лизинговых схем финансирования при его покупке.
В целом финансовое положение эмитента исполнительным органом Общества оценивается как удовлетворительное.
Вывод: финансовая устойчивость эмитента находится в целом на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений, предприятие способно привлекать финансовые ресурсы и покрывать текущую коммерческую кредиторскую задолженность, но финансовая зависимость эмитента от внешних источников велика.
Развитие за счет заемных средств отрицательно сказывается на финансовой устойчивости компании. Но, учитывая специфику деятельности отрасли, в которой работает эмитент, уровень кредитного риска эмитента можно считать умеренным.
Величина чистых активов увеличились на 394 млн. рублей (в 1,4 раза) и на конец года составила 1 299 млн. рублей. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец 2007 года составил (-) 0,02 при рекомендуемом значении показателя не ниже 0,1, что свидетельствует о недостаточности собственных оборотных средств.
Величина внеоборотных активов в 2007 году снизилась на 1,6 млн. рублей и составила 1 401 млн. рублей, при этом их доля в валюте баланса снизилась на 5 %. Величина оборотных активов возросла на 748 млн. рублей и составила 3 570 млн. рублей. В результате произошли изменения в структуре активов баланса: доля оборотных активов выросла с 67 % до 72 %.






Таблица 2.3. Показатели ликвидности ОАО «ТЕХПРОЕКТ»

Наименование показателя    2003    2004    2005    2006    2007    1 кв.2008
Собственные оборотные средства, тыс. руб.     -158 344    -76 031    -505 899    -497 810    -102 455    -159 162
Коэффициент финансовой зависимости     2,42    0,39    11,33    3,66    2,83    2,88
Коэффициент автономии собственных средств     0,29    0,28    0,08    0,21    0,26    0,26
Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами     -0,39    -0,14    -0,91    -0,31    -0,05    -0,09
Индекс постоянного актива     1,45    1,17    4,45    1,55    1,08    1,12
Текущий коэффициент ликвидности     0,84    0,94    0,70    0,87    1,00    0,98
Быстрый коэффициент ликвидности     0,18    0,31    0,22    0,31    0,42    0,46

Величина собственных оборотных средств предприятия характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов (активов имеющих оборачиваемость менее года). Величина собственных оборотных средств эмитента имеет отрицательное значение, следовательно, ОАО «ТЕХПРОЕКТ» не обеспечено собственными оборотными средствами. Величина текущих обязательств превышает величину текущих активов, источником покрытия основных средств и оборотных активов служит кредиторская задолженность. Недостаток собственных оборотных средств связан с инвестиционной активностью эмитента.
Коэффициент финансовой зависимости по состоянию на 01.04.08г. составил 2,88. Коэффициент автономии собственных средств определяется как доля собственных средств в активах предприятия. На протяжении анализируемого периода значение коэффициента автономии собственных средств ниже нормы (0,3).  Запасы полностью профинансированы привлеченными средствами.
Индекс постоянного актива характеризует, какая часть собственного капитала капитализирована. В течение анализируемого периода индекс больше единицы, что говорит о том, что долгосрочные активы финансируются главным образом за счет краткосрочных источников.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку платежеспособности предприятия, показывает, в какой мере текущие обязательства обеспечиваются текущими активами. Величина коэффициента текущей ликвидности ниже нормы (1,5 – 2). Это обусловлено тем, что темп роста кредиторской задолженности был ниже, чем темп роста оборотных активов.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства обеспечиваются денежными средствами, включая дебиторскую задолженность, т.е. могут быть погашены в короткий срок. Величина коэффициента быстрой ликвидности ниже нормы (0,7 – 1,0). Это свидетельствует о снижении платежеспособности эмитента в краткосрочном периоде. Вывод: Коэффициенты, характеризующие финансовое состояние эмитента, имеют значения ниже нормативных. Предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств.
Таблица 2.4. Структура и размер капитала ОАО «ТЕХПРОЕКТ»
Наименование показателя    2003    2004    2005    2006    2007    1 кв.2008
а) Размер уставного капитала    519    519    12 976    25 676    25 676    25 676
Соответствие размера уставного капитала учредительным документам    соответствует    соответствует    соответствует    соответствует    соответствует    соответствует
б) Стоимость акций эмитента, выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи)    -    -    -    -    -    -
      доля от размещенных    -    -    -    -    -    -
Размер резервного капитала эмитента, формируемого за счет отчислений из прибыли эмитента    78    78    78    1 284    1 284    1 284
г) Размер добавочного капитала эмитента    453 104    453 076    440 578    667 735    667 602    667 563
д) Размер нераспределенной чистой прибыли эмитента    -99 510    2 155    -307 078    210 767    604 574    590 352
ж) Общая сумма капитала эмитента    354 191    455 828    146 554    905 462    1 299 136    1 284 875

Размер уставного капитала на протяжении всего анализируемого периода соответствует учредительным документам. Акций, выкупленных для последующей перепродажи (передачи) нет.


Таблица 2.5. Структура и размер оборотных средств ОАО «ТЕХПРОЕКТ»
Наименование показателя    2003    2004    2005    2006    2007    1 кв. 2008
    тыс.руб.    %    тыс.руб.    %    тыс.руб.    %    тыс.руб.    %    тыс.руб.    %    тыс.руб.    %
Запасы    408 631    58,4    526 601    48,0    555 145    48,1    1 619 872    57,4    1 964 719    55,0    1 795 971    50,7
 сырье и материалы     196 835    28,2    247 387    22,5    285 950    24,8    949 257    33,7    1 146 564    32,1    1 008 883    28,5
затраты в незавершенном производстве    32 737    4,7    44 177    4,0    33 254    2,9    218 462    7,7    217 783    6,1    157 262    4,5
готовая продукция и товары для перепродажи    143 963    20,6    207 015    18,9    220 592    19,1    394 517    14,0    545 655    15,3    561 549    15,8
товары отгруженные    23 784    3,4    15 467    1,4    2 824    0,2    45 254    1,6    24 665    0,7    40 521    1,1
расходы будущих периодов    11 312    1,6    12 555    1,1    12 525    1,1    12 382    0,4    30 052    0,8    27 756    0,8
НДС по приобретенным ценностям    144 141    20,6    209 559    19,1    235 587    20,4    180 419    6,4    90 639    2,6    91 224    2,6
Дебиторская задолженность (срок гашения свыше 12 месяцев)                            1 128    -    981    -    947    -
Дебиторская задолженность (срок гашения до 12 месяцев)    145 837    20,8    347 009    31,6    363 076    31,4    1 001 048    35,5    1 299 708    36,4    1 554 428    43,8
Краткосрочные финансовые вложения    -    -    1 141    0,1    300    0,0    9 463    0,3    13 310    0,4    12 850    0,4
Денежные средства    735    0,1    13 381    1,2    542    0,1    10 402    0,4    200 822    5,6    89 874    2,5
Итого    699 344    100    1 097 691    100    1 154 650    100    2 822 332    100    3 570 179    100    3 545 294    100

Источники финансирования оборотных средств эмитента: кредиты банков, займы и коммерческая кредиторская задолженность.
Политика ОАО «ТЕХПРОЕКТ» по финансированию оборотных средств - обеспечить платежеспособность и одновременно приемлемый объем, структуру и рентабельность активов, по возможности использовать собственные средства, при необходимости пользоваться краткосрочными займами, стремиться к такому наращиванию чистого оборотного капитала, чтобы обеспечить достаточную ликвидность, но без потери эффективности.
Велика вероятность роста цен на продукцию естественных монополистов (металлопрокат, энергоресурсы, железнодорожные тарифы), что увеличит долю постоянных расходов эмитента и потребует дополнительного финансирования в виде заемных средств.
Политика ОАО «ТЕХПРОЕКТ» в отношении своих оборотных активов направлена на сохранение оптимального уровня оборотных средств. Оптимальный уровень оборотных средств – уровень, позволяющий обеспечить необходимую загрузку производственных мощностей и высокую ликвидность и в то же время не допустить образования излишних запасов, приводящих к дополнительным издержкам.
Оценка запасов и расчет фактической себестоимости отпущенных в производство товарно-материальных ресурсов ОАО «ТЕХПРОЕКТ» осуществляется по средней фактической себестоимости, которая определяется по каждому виду (группе) запасов.
Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, т.к. скорость оборота капитала и превращения его в денежную массу оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Сокращение длительности  оборота чистого производственного оборотного капитала позволит высвободить денежные средства предприятия.
Оборотные средства эмитента нормируются, при этом нормированию подлежат оборотные средства предприятия в производственных запасах, в незавершенном производстве и полуфабрикатах, в запасах готовой продукции и в дебиторской задолженности. Нормирование оборотных средств заключается в разработке норм и нормативов, предназначенных для эффективного управления оборотными средствами предприятия. Нормативы оборотных средств подлежат ежемесячному пересчету и утверждению на основе планов производства, отгрузки и потребности в сырье и материалах. Норматив должен обеспечивать непрерывность и бесперебойность процесса производства и реализации продукции.
Приведение незавершенного производства и других запасов к нормативным величинам отнесено к приоритетным направлениям деятельности эмитента.
Таблица 2.6. Показатели деловой активности ОАО «ТЕХПРОЕКТ»
Наименование показателя    Ед.изм.    12 мес.2006г.    12 мес.2007    Отклонение
Выручка от продажи товаров, работ, услуг    тыс.руб.    10 371 641    15 049 517    4 677 876
Прибыль до налогообложения    тыс.руб.    354 021    638 305    284 284
Фондоотдача    руб.    13,8    13,9    0,1
Затраты на рубль товарной продукции    руб.    0,95    0,95    -
Период оборачиваемости производственных запасов    дни    43    49    6
Период оборачиваемости средств в расчетах    дни    24    28    4
Период оборачиваемости собственного капитала    дни    104    107    3
Период оборачиваемости кредиторской задолженности    дни    89    81    -8


Таблица 2.7. Оценка влияния оборачиваемости активов и рентабельности продаж  на эффективность использования активов ОАО «ТЕХПРОЕКТ»

Наименование показателя    Ед.изм.    12 мес.2006г.    12 мес.2007    Отклонение
Чистая прибыль    тыс.руб.    225 306    393 682    168 376
Ср.величина оборотных активов    тыс.руб.    1 984 058    3 196 256    1 212 198
Оборачиваемость оборотных активов    раз    5,2    4,7    -0,52
Продолжительность оборота оборотных активов    дни    68,9    76,5    7,6
Рентабельность    %    5,11    5,42    0,31
Рентабельность оборотных активов    %    11,36    12,32    0,96

Похожие рефераты:

• Анализ финансового состояния предприятия

Один из наиболее важных аспектов анализа финансового положения «Техпроект» по данным бухгалтерского баланса – оценка ее платежеспособности как в краткосрочной, так и в дол...
• Анализ финансового состояния предприятия
Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы. Финансовое состояние организации оценивается показателями, ха...
• Анализ финансового состояния предприятия
Показатели финансово-экономической деятельности ООО НПФ «МедиаСтар» приведены в табл. 2.2. Следует отметить, что показатель стоимости чистых активов начиная с 2001 года  увеличился...
• Анализ финансового состояния предприятия

2.2.1. Анализ структуры активов и пассивов

В работе проведён анализ финансового состояния торговой фирмы «Глория» Российской академии наук за 2006 год. Финансовый...
• Анализ финансового состояния предприятия

В качестве меры ликвидности и инвестиционной привлекательности выступает рабочий капитал, который представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами. Ввиду большой з...