Оценка финансового состояния

При рассмотрении этапов проведения финансово-экономического анализа вырисовывается такая последовательность:
Этап 1. Предварительная диагностика структурного изменения имущества и капитала предприятия.
Этап 2. Расчет и анализ финансово-оперативных показателей, характеризующих важнейшие параметры финансового состояния предприятия.
Этап 3. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия.
1-й этап. Предварительная диагностика структурного изменения имущества и капитала предприятия. Диагностика - медицинский термин, который обозначает анализ симптомов и установление причин и происхождения болезни живого организма. Результатом диагностики предприятия так же, как и при лечении человека, является идентификация, или опознание, «болезни предприятия». По предварительному "анализу баланса предприятия и отчета о финансовых результатах опытный экономист-аналитик может определить общее финансовое состояние предприятия и выявить специфические финансовые проблемы.
2-й этап. Расчет и анализ финансово-оперативных показателей. Очень важно уяснить назначение каждой группы финансово-оперативных показателей.
Показатели деловой активности, позволяющие проанализировать эффективность использования предприятием своих средств и представляющие собой различные коэффициенты оборачиваемости, имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.
Показатели ликвидности определяют способность предприятия в течение года оплатить свои краткосрочные обязательства.
Показатели рентабельности, отражающие прибыльность деятельности предприятия, определяют рентабельность вложений в имущество предприятия и рентабельность продукции.
Показатели платежеспособности (структуры капитала) характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. С их помощью можно предвидеть грозящее предприятию банкротство.
Из всей совокупности показателей вышеуказанных групп достаточно освоить расчет и уяснить назначение трех-четырех показателей, в наибольшей степени отражающих экономическую сущность каждой группы коэффициентов. Необходимо уметь правильно применять данные показатели в аналитической практике и знать их критические (предельные теоретические) значения.
Очень важно обратить внимание на существующие взаимозависимости между различными показателями рассмотренных выше групп. Надо иметь в виду, что отдельные финансово-оперативные показатели, отражая конкретную сторону хозяйственной деятельности предприятия, нередко находятся в некотором противоречии друг с другом (например, одни показатели свидетельствуют о повышении деловой активности, другие - о снижении рентабельности). Поэтому для правильной оценки финансового состояния предприятия необходимо научиться умело использовать всю систему финансово-оперативных показателей, выделяя при этом в каждой группе наиболее значимые для принятия оптимальных управленческих решений.
Важно при этом, анализируя уровень и динамику финансово-оперативных показателей, сделать правильный вывод о характере изменения финансового состояния предприятия.
Финансовая устойчивость (или стабильность) предприятия становится вопросом его выживания в условиях рынка. Важно понять сущность финансовой устойчивости, которая заключается в обеспечении материальных оборотных средств (запасов и затрат) источниками их формирования.
Исследуя финансовую устойчивость предприятия, которая является важнейшей характеристикой его финансового состояния, необходимо прежде всего изучить показатели, определяющие устойчивость финансового состояния. При этом не следует объединять их с показателями платежеспособности или заменять ими: платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия.
В рамках данных расчетов имеет смысл ознакомиться с разными типами финансовых ситуаций: абсолютная устойчивость, неустойчивое состояние и кризисное финансовое состояние предприятия.
3-й этап. Анализ финансового состояния предприятия должен заканчиваться обобщающей оценкой и разработкой мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия: ускорению реализации продукции, реализации излишних производственных запасов, снижению дебиторской и кредиторской задолженности и др.
В процессе финансового анализа выявляются основные факторы и причины, способствующие развитию экономического кризиса на предприятии. Эти основные факторы и причины кризиса впоследствии, при разработке мероприятий финансового оздоровления предприятия, будут являться основным исходным материалом.
Таким образом, главными целями финансового анализа предприятия при разработке плана финансового оздоровления являются определение финансового состояния предприятия, выявление резервов эффективности предприятия и формулирование причин экономического кризиса, если таковой имеется или может произойти в будущем.
Основными источниками аналитической информации при проведении анализа финансового состояния являются формы бухгалтерской отчетности:
а)  бухгалтерский баланс - форма 1;
б)  отчет о прибылях и убытках - форма 2;
в)  пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках, в том числе:
•    отчет о движении капитала - форма 3;
•    отчет о движении денежных средств - форма 4;
•    пояснения к бухгалтерскому балансу - форма 5;
•    пояснительная записка.
Кроме форм бухгалтерской отчетности экономическая диагностика использует статистическую отчетность, данные оперативного (управленческого) учета, переписку предприятия, хозяйственно-правовую, техническую, нормативно-плановую документацию, а также другую информацию, доступную консультанту-эксперту (фотографии, самофотографии, интервью, опросы, жалобы, заявления и т.п.).
При анализе и исследовании, как уже отмечалось, первостепенное значение имеет анализ бухгалтерской отчетности, на начальном этапе которого анализируются годовые баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия (в условиях стабильного экономического развития анализируется не менее чем трехлетний период).
Рассматривая информационную базу финансового анализа, необходимо особое внимание уделить учетной политике предприятия, так как от выбора ее параметров зависят оценка статей баланса, их количественные характеристики, величины финансовых и производственных результатов, текущих затрат и привлеченных ресурсов, уровень эффективности предприятия.
Кроме того, значительное влияние на точность аналитических расчетов оказывают результаты инвентаризации и переоценки основных средств и товарно-материальных ценностей, правильность отражения хозяйственных процессов и результатов деятельности в бухгалтерской и статистической отчетности. Поэтому, прежде чем приступить к аналитическим расчетам, необходимо провести аудиторскую проверку и устранить ошибки и различного рода деформации в управленческом, бухгалтерском и статистическом учете.
Ликвидность баланса отражает степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени их ликвидности и расположенным в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по сроку их погашения и расположенными в порядке его возрастания. Анализ ликвидности баланса проведем в табл. 1.4.
Таблица 1.4. Анализ ликвидности баланса ООО «Глобэкс»
Наименование статей    Абсолютные величины, тыс. руб.    Относительные величины, %    Платежный излишек (+) или недостаток (-)
    на начало периода    на конец периода    Изменения (+,-)    на начало периода    на конец периода    Изменения (+,-)    на начало периода    на конец периода
            5=4-3            8=7-6       
1    3    4    5    6    7    8    9    10
Наиболее ликвидные активы (А1)    712    2 868    2 156    1,01    1,94    0,93    -65 607    -136 921
Быстро реализуемые активы (А2)    23468    46642    23 174    33,37    31,53    -1,84    23468    46642
Медленно реализуемые активы (А3)    45 663    97 805    52 142    64,93    66,12    1,19    45 663    97 805
Труднореализуемые активы (А4)    486    603    117    0,69    0,41    -0,28    -3 464    -7 526
Итого активы    70 329    147 918    77 589    100    100    0,00          
Наиболее срочные обязательства (П1)    66 319    139 789    73 470    94,38    94,50    0,13     
Краткосрочные пассивы (П2)    0    0    0    0,00    0,00    0,00   
Долгосрочные пассивы (П3)    0    0    0    0,00    0,00    0,00   
Постоянные, или устойчивые пассивы (П4)    3 950    8 129    4 179    5,62    5,50    -0,13   
Итого пассивы    70 269    147 918    77 649    100    100    0,00          

Вывод: на начало периода у предприятия имелись собственные оборотные средства (выполняется четвертое неравенство), на конец периода ситуация значительно изменилась: все собственные средства пошли на покрытие убытка, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия и невыполнении минимального условия финансовой устойчивости. Первое неравенство на конец периода также не выполнено, это говорит о том, что наиболее ликвидные средства не могут покрыть наиболее срочные обязательства. Поскольку в расчетах допускается сумма первых двух неравенств (отражающих текущую ликвидность предприятия), можно сказать о том, что предприятие на начало отчетного периода являлось неплатежеспособным (712 + 23 468 < 66 319 + 0), и  в конце периода несоблюдение данного неравенства говорит об утере предприятием статуса платежеспособного.  Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Выполнение третьего неравенства свидетельствует о возможности предприятия повысить платежеспособность.
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния предприятия. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. Финансово-оперативные коэффициенты - это своего рода «температура» предпринимательской деятельности. Бизнес «здоров», если коэффициенты соответствуют общепринятым стандартным соотношениям для отрасли.
Платежеспособность - один из важнейших критериев финансового состояния предприятия, он характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие (табл. 1.5).

Таблица 1.5. Показатели ликвидности предприятия ООО «Глобэкс»
Показатели    На начало периода    На конец периода    Отклонение
Показатель собственности (коэффициент автономии)     0,06    0,05    -0,001
Коэффициент заемных средств (коэффициент привлеченного капитала)    0,94    0,95    0,001
Соотношение собственных и заемных средств    0,06    0,06    -0,001
К4 (иммобилизованные средства/мобильные средства)    0,01    0,004    -0,003

На рис. 1.1 приведена динамика изменения данного показателя.
 

Рис. 1.1. Динамика показателей ликвидности ООО «Глобэкс»

Анализируя динамику показателей платежеспособности, можно сказать, что на конец отчетного периода финансовая ситуация на предприятии резко ухудшилась. Коэффициент собственности уменьшился с 0,06 до 0,05, поскольку собственные средства пошли на покрытие убытка. Отсутствие у предприятия собственных средств свидетельствует о высокой степени риска интересов кредиторов и инвесторов. Предприятие полностью зависимо от заемного капитала. На конец отчетного периода коэффициент заемных средств возрос от 0,94 до 0,95. Величина коэффициента собственности свидетельствует о том, что внешние обязательства не могут быть покрыты собственными средствами. Снижение показателя соотношения собственных и заемных средств указывает на увеличение внешних обязательств, что влечет за собой рискованную финансовую ситуацию.
На конец периода все активы предприятия обеспечены кредиторской задолженностью. При сравнении коэффициента К3 с коэффициентом К4 можно сказать, что если на начало отчетного периода минимальное условие финансовой стабильности выполнялось, то на конец периода - нет. Поскольку финансовая ситуация предприятия является очень рискованной, предприятию необходимо срочно наращивать собственные средства за счет, например, увеличения прибыли, которую, в свою очередь, можно увеличить за счет роста выручки и снижения издержек и этими собственными средствами покрывать обязательства.
Наряду с расчетом трех показателей платежеспособности целесообразны изучение структуры капитала и оценка изменения отдельных статей баланса. При анализе структуры заемного капитала определяются доля краткосрочной задолженности (в заемном капитале), коэффициент финансовой напряженности К5, доля кредиторской задолженности и др. Для характеристики структуры собственного капитала, а также его качества рассчитывается показатель мобильности собственных средств, или коэффициент маневренности К6, определяемый следующим образом: собственные оборотные средства/собственные средства.
Проведем расчет коэффициентов, данные результатов представим в таблице 1.6.
Таблица 1.6. Показатели платежеспособности ООО «Глобэкс»
Показатели    На начало периода    На конец периода    Отклонение
Коэффициент финансовой напряженности    0,94    0,95    0,001
Коэффициент маневренности    0,88    0,93    0,049
Коэффициент финансовой устойчивости    0,12    0,07    -0,049

Наиболее срочные обязательства на конец периода составляют 100%, что свидетельствует о высокой финансовой напряженности. Предприятию срочно необходимо наращивать собственные средства, увеличить реализацию, изыскать резервы для повышения финансовой устойчивости.
На начало периода в обороте участвовало 88 % собственных средств, эти средства находились в мобильной форме, но на конец периода  93 %.
Основные средства на начало периода полностью обеспечены за счет собственного капитала (12 % собственного капитала направлено на формирование внеоборотных активов). На конец отчетного периода основные средства обеспечиваются за счет краткосрочных обязательств.
Ликвидность предприятия, как было отмечено выше, - это способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Она отражает текущую платежеспособность и в конечном счете определяет напряженность финансового состояния предприятия. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Ликвидность отдельных категорий текущих активов неодинакова. Денежные средства служат непосредственным источником выплаты текущих обязательств, тогда как запасы могут быть использованы для этих целей лишь после их реализации (табл. 1.7).
Таблица 1.7. Анализ показателей ликвидности ООО «Глобэкс»
Показатели    На начало периода    На конец периода    Отклонение
Коэффициент абсолютной (немедленной) ликвидности    0,01    0,02    0,010
Коэффициент промежуточного покрытия (коэффициент быстрой ликвидности)     0,36    0,35    -0,010
Коэффициент общего покрытия (коэффициент текущей ликвидности)     1,05    1,05    0,001
Коэффициент чистого оборотного капитала    12,96    13,00    0,038

Коэффициент абсолютной (немедленной) ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Рекомендуемая граница - 0,2-0,3. Если на начало периода предприятие могло погасить лишь 1% краткосрочных обязательств, то на конец периода – 2 %. Наблюдается благоприятная тенденция: рост денежных средств предприятия свидетельствует о повышении оперативной платежеспособности.
Коэффициент промежуточного покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию. Рекомендуемая величина - 0,7-1.
На начало периода условие платежеспособности выполнялось за счет легкореализуемых и быстрореализуемых активов. Если бы платежи по ним поступили в нужные сроки, то предприятие имело возможность полностью погасить обязательства. Снижение показателя вызвано увеличением краткосрочных обязательств, несмотря на увеличение денежных средств и дебиторской задолженности (за счет прочих дебиторов): темпы роста краткосрочных обязательств опережают темпы роста денежных средств и дебиторской задолженности.
Коэффициент общего покрытия (коэффициент текущей ликвидности) дает общую оценку ликвидности активов, отражая, сколько рублей текущих активов приходится на рубль текущих обязательств.
На начало периода на рубль текущих краткосрочных обязательств приходилось 1,41 руб. текущих активов, что могло свидетельствовать о почти удовлетворительном состоянии предприятия, но к концу периода на рубль текущих обязательств стало приходиться лишь 0,97 руб. текущих активов, из-за высокого темпа роста кредиторской задолженности (8,23) текущие обязательства превышают текущие активы.В данной ситуации можно говорить о высоком финансовом риске, предприятие не в состоянии оплатить свои счета.
При анализе чистого оборотного капитала (ЧОК) изучается изменение его доли, связанное с нереализованными материально-производственными запасами (МПЗ).

Похожие рефераты:

• Оценка финансового состояния
Проведем анализ  и оценку финансового состояния ООО «Прогресс М».
Таблица 2.1. Показатели финансово-экономической деятельности
Наименование показателей  &n...
• Оценка финансового состояния
При рассмотрении этапов проведения финансово-экономического анализа вырисовывается такая последовательность:
Этап 1. Предварительная диагностика структурного изменения имущества и капитала п...
• Оценка финансового состояния банка
По итогам первого квартала 2007 года банк добился впечатляющего роста показателей прибыльности. Прибыль Банка за первый квартал 2007 года и превысила прибыль за аналогичный период 2006 года более ч...
• Оценка финансового состояния банка
На сегодняшний день филиальная сеть ОАО АКБ «ИНВЕСТСБЕРБАНК» насчитывает более 60 успешно работающих подразделения в крупных городах РФ. Филиалы ОАО АКБ «ИНВЕСТСБЕРБАНК» пре...
• Оценка финансового состояния ООО Денвер-МК

В качестве меры ликвидности и инвестиционной привлекательности выступает рабочий капитал, который представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами. Ввиду большой з...