Рассчитаем эффект от внедрения перечисленных мероприятий.
Так как все предложенные мероприятия рассчитаны с условием, что выполнятся они будут вместе и именно в той последовательности как было указано выше, то и эффект их внедрения логичнее рассчитывать в комплексе. Этот эффект будет наиболее наглядным, если рассчитать основные показатели характеризующие финансовое состояние, на которые окажут влияние изменения вызванные внедрением мероприятий по улучшению финансового состояния ООО «Техпроект». Для наиболее удобного и наглядного анализа рассчитаем показатели финансового состояния предприятия за три года, а именно за последний год до нововведений (2008г.), первый год нововведения и год, в котором будет выкуплено оборудование по договору лизинга, когда оно будет поставлено на баланс предприятия.
При расчете эффекта предположим, что все показатели бухгалтерской отчетности, которые непосредственно не зависят от того будут введены эти мероприятия или не будут, возьмем в том размере какими они были на последнюю дату до внедрения мероприятий по совершенствованию финансового состояния предприятия, то есть за 2007г.
Так как у предприятия за период 2005-2007гг. наблюдалось неустойчивое финансовое положение, то в первую очередь, рассмотрим как вышеперечисленные мероприятия повлияют на финансовую устойчивость предприятия. Для чего рассчитаем несколько относительных и абсолютных показателей, которые зависят от изменений связанных с внедрением оздоровительных мероприятий. Данный расчет представим в таблице 3.4.
Анализируя таблицу 3.4, можно сказать, что в результате произведенных мероприятий произойдет рост концентрации собственного капитал и его маневренности, что существенно увеличит финансовую устойчивость предприятия, за счет увеличения финансовой независимости предприятия от внешних кредиторов, а также за счет увеличения части собственного капитала, участвующей в финансировании текущей деятельности, в результате у предприятия появится больше возможностей для маневра.
Таблица 3.4
Относительные и абсолютные показатели финансовой устойчивости
ООО «Техпроект», до и после нововведений
Показатель 2007г.
до введе-ния мероприятий После введения мероприятий Изменения
2009 г. после выкупа оборудования абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, % абс. изменение темп роста, %
Коэффициент концентрации собственного капитала 0,88 0,98 0,91 0,10 11,29 -0,07 -7,16 0,03 3,32
Коэффициент маневренности собственного капитала 0,12 0,24 0,16 0,12 95,37 -0,08 -33,35 0,04 30,22
Собственные оборотные средства 28644 55962 37301 27318 95 -18661 -33 8657 30
Собственные и долгосрочные источники финансирования запасов 28644 56574 39071 27930 98 -17503 -31 10427 36
Общая величина основных источников формирования запасов 59540 80951 63448 21411 36 -17503 -22 3908 7
Излишек, недостаток собственных оборотных средств -6779 19250 -3520 26029 -384 -22770 -118 3259 -48
Излишек, недостаток собственных и долгосрочных источников финансирования запасов -6779 19862 -1750 26641 -393 -21612 -109 5029 -74
Излишек, недостаток общей величины основных источников покрытия запасов 24117 44239 22627 20122 83 -21612 -49 -1490 -6
Трехфакторную модель (001) (111) (001)
Анализ данной таблицы также указывает на то, что финансовая устойчивость ООО «Техпроект» значительно улучшиться, особенно на период действия договора лизинга. В это время предприятие будет обладать абсолютной ликвидностью, что в первую очередь связано с увеличением собственных оборотных активов, увеличения которых нам удастся достигнуть реализацией лишнего оборудования, в результате чего сократятся внеоборотные активы, а именно их доля в собственном капитале предприятия. Но уже после окончания договора лизинга и выкупа оборудования по остаточной стоимости, с последующим отражением его в балансе предприятия, финансовое положение предприятия, как и до нововведений, станет неустойчивым, однако, показатели финансовой устойчивости станут на порядок выше, чем они были до этого.
Рис. 3.1. Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Техпроект», до и после нововведений
Рис. 3.2. Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Техпроект», до и после нововведений
После того как мы доказали, что вышеперечисленные мероприятия улучшат финансовое состояние предприятия, проанализируем как они повлияют на деловую активность «ООО «Техпроект», для этого рассчитаем основные показатели, на которые оказали влияние данные мероприятия и оформим их в таблицу 3.5.
Таблица 3.5
Показатели деловой активности ООО «Техпроект», до и после нововведений
показатель до введения ме-роприятий после введения мероприятий
изменения
2009 г после выкупа оборудования руб Темп роста, % руб Темп роста, % руб Темп роста, %
Коэффициент деловой активности 0,83 0,91 0,88 0,09 10,58 -0,03 -3,52 0,06 6,69
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 12,54 15,58 15,58 3,04 24,26 0,00 0,00 3,04 24,26
Период погашения кредиторской задолженности, дни 28,72 23,11 23,11 -5,61 -19,53 0,00 0,00 -5,61 -19,53
Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала 1,07 1,10 1,10 0,03 2,70 0,01 0,50 0,03 3,21
Период погашения авансированного капитала, дни 336,54 326,06 326,06 -8,85 -2,63 -1,63 -0,50 -10,48 -3,11
Анализ таблицы 3.5 указывает на рост деловой активности предприятия, которого удастся достигнуть лишь в результате выполнения всех вышеперечисленных мероприятий, так как лишь при запуске нового оборудования будет возможно производить больший объем продукции, который в дальнейшем можно будет реализовать, что соответственно увеличит выручку от реализации продукции. Причем до момента постановки лизингового оборудования в качестве основного средства, общая сумма актива будет меньше, следовательно и коэффициент деловой активности будет больше.
Из таблицы также видно, что произойдет рост оборачиваемости кредиторской задолженности и авансированного капитала, и соответственно сокращения их периодов погашения. Это будет вызвано ростом выручки, а также проведением мероприятий по реализации не полностью используемого оборудования (то есть уменьшится объем средств вложенных в деятельность предприятия) и погашению краткосрочной кредиторской задолженности по налогам и сборам, и перед государственными внебюджетными фондами (то есть уменьшится средняя стоимость кредиторской задолженности).
Теперь проанализируем как изменятся прибыль и рентабельность предприятия под влиянием оздоровительных мероприятий и их расчет представим в таблице 3.6.
Таблица 3.6
Показатели прибыли и рентабельности ООО «Техпроект» , до и после нововведений
показатель до введе-ния ме-роприятий после введения мероприятий
изменения
2009 г после выкупа оборудования руб Темп роста, % руб Темп роста, % руб Темп роста, %
Выручка 218901 233470 233470 14569 6,66 14569 6,66 14569 6,66
Себестоимость реализованной продукции 183712 189836 190894 6124 3,33 6124 3,33 7182 3,91
Прибыль от продаж 14264 22012 20953 7748 54,32 7748 54,32 6689 46,90
Балансовая прибыль 8560 3831 19444 -4729 -55,25 -4729 -55,25 10884 127,15
Чистая прибыль 5026 2911 14777 -2115 -42,07 -2115 -42,07 9751 194,02
Рентабельность реализованной продукции 7,76 11,60 10,98 3,83 49,34 -0,62 -5,34 3,21 41,37
Рентабельность внеоборотных активов 4,17 2,00 9,69 -2,17 -52,06 7,69 383,98 5,51 132,04
Рентабельность собственного капитала 2,12 1,23 6,24 -0,89 -42,07 5,01 407,58 4,12 194,02
Рентабельность продаж 3,91 1,64 8,33 -2,27 -58,04 6,69 407,58 4,42 112,98
Анализ таблицы 3.6 показал, что после выполнения предложенных мероприятий произойдет рост выручки от реализованной продукции. Это произойдет после того как будет введено действие новое оборудования и начнется выпуск продукции, которая пользуется спросом, а так как для ее выпуска необходимы дополнительные затраты, то соответственно возрастет и себестоимость всей реализуемой продукции.
После выкупа и постановки оборудования на баланс предприятия, себестоимость увеличится еще и на сумму его амортизации, в результате по сравнению с периодом когда оборудование находилось на балансе лизингодателя, однако, она все равно будет больше чем была до нововведений. Также будет изменятся и рентабельность реализованной продукции, то есть в общей выручке от реализованной продукции будет больше прибыли.
Балансовая и чистая прибыль на период действия договора лизинга сократятся, а следовательно сократятся и показатели рентабельности, которые зависят от них, это будет вызвано уплатой лизингового платежа. Однако, уже после выкупа оборудования произойдет значительный рост балансовой и чистой прибыли, а также зависящих от них показателей рентабельности, так как не будет лишних затрат, в виде платы за использование лизингового оборудования.
Таким образом, в качестве мероприятий по улучшению финансового состояния ООО «Техпроект» были предложены,
Во-первых, реализация оборудования, используемого лишь на половину, и загрузкой оставшегося оборудования на полную мощность.
Во-вторых, погашения краткосрочной кредиторской задолженности по налогам и сборам, а также перед государственными внебюджетными фондами.
В-третьих, после приобретения оборудования по договору лизинга выкупить его по остаточной стоимости.
Запас финансовой прочности предприятия выступает важнейшим показателем степени финансовой устойчивости. Наиболее распространенная формула исчисления запаса финансовой прочности (ЗФП) в ООО «Техпроект» выглядит следующим образом, исходя из порога рентабельности в 11 %:
ЗФП (2006) = 522 950 – 57 524,5 = 465 425,5 (тыс. руб.)
ЗФП (2007) = 583 714 – 64 208,54 = 519 505,46 (тыс. руб.)
ЗФП (2008) = 793 610 – 87 291,1 = 706 318,7 (тыс. руб.)
Расчет этого показателя ООО «Техпроект» позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от реализации продукции в границах точки безубыточности.
На практике возможны три ситуации, которые по-разному будут отражаться на величине прибыли и запасе финансовой прочности предприятия: 1) объем реализации совпадает с объемом производства; 2) объем реализации меньше объема производства; 3) объем продаж больше объема производства.
Как прибыль, так и запас финансовой прочности, полученной при избытке произведенной продукции, меньше, чем при соответствии объемов продаж объему производства. Поэтому предприятие, заинтересованное в повышении как своей финансовой устойчивости, так и финансового результата, должно усилить контроль над планированием объема производства. В большинстве случаев увеличение товарно-материальных запасов предприятия свидетельствует об избытке объема производства. Прямо о его избытке свидетельствует увеличение запасов в части готовой продукции, косвенно - увеличение запасов сырья и исходных материалов, так как издержки за них предприятие несет уже при их покупке. Резкое увеличение запасов может свидетельствовать об увеличении объема производства в недалеком будущем, что также должно быть подвергнуто строгому экономическому обоснованию.
Таким образом, при обнаружении прироста запасов предприятия в отчетном периоде можно делать вывод о его влиянии на величину финансового результата и уровень финансовой устойчивости. Поэтому для того, чтобы достоверно измерить величину запаса финансовой прочности, необходимо произвести коррекцию показателя выручки от реализации на сумму прироста товарно-материальных запасов предприятия за отчетный период.
В последнем варианте соотношений - при объеме продаж большем, чем объем произведенной продукции, - прибыль и запас финансовой прочности больше, чем при стандартном построении. Однако факт продажи продукции, которая еще не была произведена, то есть фактически не существует еще в данный момент (например, при предоплате большой партии товара, которая не может быть произведена за текущий отчетный период), накладывает на предприятие дополнительные обязательства, которые должны быть выполнены в будущем. То есть финансовая зависимость предприятия от контрагентов возрастает, поэтому часть запаса финансовой прочности можно считать мнимой и не принимать во внимание. На графике безубыточности также возможно отображение данной мнимой части запаса финансовой прочности. Таким образом, существует внутренний фактор, уменьшающий фактическую величину запаса финансовой прочности. Введем для него новое понятие скрытой финансовой неустойчивости, независимо от того, преобладает объем производства или объем продаж. Как уже говорилось ранее, признаком наличия у предприятия скрытой финансовой неустойчивости является резкое изменение объема запасов.
Следовательно, последнюю ситуацию в качестве инструмента могут использовать предприятия, заинтересованные в повышении прибыли и снижении финансовой устойчивости (если ее существующий уровень неоптимален и негативно отражается на общей эффективности работы предприятия), например при чрезмерном преобладании доли собственного капитала в структуре пассивов. Так как данная ситуация может возникнуть только в случае предоплаты, то дополнительным положительным эффектом от ее использования должно стать увеличение оборачиваемости и получение дополнительного притока денежных средств в оборот.
На практике возможен вариант, при котором предприятие оценено как финансово-устойчивое, однако полученный результат запаса финансовой прочности едва достигает нормативного уровня 10%. На первый взгляд данные результаты противоречат друг другу. Но, по нашему мнению, они являются взаимодополняющими. Предположим, предприятию рекомендовано некоторое понижение финансовой устойчивости в структуре капитала и обязательное повышение рентабельности. Такое предприятие уже имеет почти максимальный уровень финансовой устойчивости, поэтому ее остающийся резерв или запас финансовой прочности недостаточен. Таким образом, размер запаса финансовой прочности можно трактовать как ограничитель уровня существующей финансовой устойчивости в части структуры капитала предприятия. Увеличение заемного капитала в структуре пассивов будет означать усиление влияния финансового рычага, как следствие - рост рентабельности и запаса финансовой прочности.
Для этого вспомним о том, что финансовое состояние предприятия непосредственно связано с величиной собственного капитала и финансово-устойчивое развитие предприятия обусловливает его экономический рост. Экономический рост представляет собой сбалансированную финансовую устойчивость во времени. Вследствие этого условие экономического роста выступает в качестве условия обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
Таким образом, возможный размер запаса финансовой прочности ограничивается объемом реализованной/произведенной продукции в точке безубыточности и в точке оптимального объема, рассчитанного при использовании одной из моделей экономического роста, при условии сохранения прежних углов наклона прямых затрат и выручки.
Практическое применение ограничителя запаса финансовой прочности (рассчитываемого как сумма запаса финансовой прочности и допустимого экономического роста) не так велико, как самого запаса финансовой прочности, но мы рекомендуем его использование в ситуации, когда одно из слагаемых имеет отрицательное значение. В этом случае значение ограничителя, наиболее вероятно, все-таки останется положительным и будет пригодно для сравнения с результатами других периодов.
Итак, для измерения запаса финансовой прочности предприятия необходимо выполнение следующих шагов:
1) расчет запаса финансовой прочности по формуле (5);
2) анализ влияния разности объема продаж и объема производства через коррекцию величины запаса финансовой прочности с учетом прироста товарно-материальных запасов предприятия;
3) расчет оптимального прироста объема реализации и ограничителя запаса финансовой прочности.
Запас финансовой прочности, рассчитанный по формуле (4) или (5) и откорректированный, является важным комплексным показателем финансовой устойчивости предприятия, который необходимо использовать при прогнозировании и обеспечении комплексной финансовой устойчивости предприятия наряду с индикатором финансовой устойчивости и коэффициентом долгосрочной независимости.
Рассмотрим на примере ООО «Техпроект», насколько коэффициенты финансовой устойчивости отличны друг от друга в различных стандартах отчетности, а также каким образом они изменятся за три года.
Рассмотрев тенденцию изменения различий в относительных показателях финансовой устойчивости, можно сделать вывод о том, что для сближения двух стандартов необходим немалый временной период. Это обусловливается рядом причин, главной из которых, по мнению автора, является невозможность быстрого формирования профессионального суждения бухгалтеров в отношении статей баланса в соответствии с требованиями МСФО.
Рассмотрим ситуацию с абсолютными показателями финансовой устойчивости. В данном случае можно наблюдать те же тенденции сближения двух стандартов к 2007 г. (табл. 3.3).
Таблица 3.3. Динамика сближения абсолютных показателей устойчивости ООО «Техпроект», тыс. руб.
Коэффициент 2006 2007 Темп
уменьшения
различий
РСБУ МСФО Отклонение РСБУ МСФО Отклонение
Излишек/недостаток
собственных
оборотных средств 8 298 -28 036 437,87% 52 464 17 087 67,43% 6,49
Излишек/недостаток
собственных и
долгосрочных
источников 11 341 -5 267 146,44% 54 154 17 870 67,00% 2,19
Излишек/недостаток
основных
источников
запасов 27 784 16 486 40,66% 60 123 25 715 57,23% 0,71
В 2007 г. излишек собственных оборотных средств был достаточным условием для признания предприятия финансово устойчивым как по РСБУ, так и по МСФО. Однако в 2006 г. дело обстояло иначе - по МСФО ООО «Техпроект» могло быть признано финансово устойчивым только при излишке основных источников финансирования запасов, т.е. суммы собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Ранее уже рассматривались коэффициенты ликвидности по отчетности 2007 г., теперь же сравним их с коэффициентами 2006 г. (табл. 3.4). Практически по всем коэффициентам ликвидности можно наблюдать тенденцию к увеличению расхождения, исключение составляет лишь коэффициент собственной платежеспособности. Разумеется, первопричиной всех различий в коэффициентах служат изначально разные данные в балансах, составленных в различных системах отчетности. Коэффициенты ликвидности зависят напрямую от величины краткосрочной задолженности, денежных средств и их эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и запасов. Именно в этих статьях баланса и кроются самые большие расхождения между стандартами МСФО и РСБУ.
Таким образом, следует сделать следующий вывод: дальнейшее сближение правил бухгалтерского учета в России с МСФО невозможно без скорейшей унификации классификаций в статьях «Денежные средства (и их эквиваленты)», «Краткосрочные финансовые вложения». Одновременно необходимо признание схожих методик перевода иностранной валюты в национальные денежные единицы и наоборот, так как современная экономическая ситуация вполне позволяет сделать это.
Поскольку различия в оценках данных статей баланса с течением времени выросли, необходимо создание института бухгалтерского суждения, чтобы оценки активов были единообразны, а не отличались в зависимости от мировосприятия составителя отчетности. В достижении данной цели может помочь создание отраслевых стандартов, тем самым в оценку активов будет внесено единообразие профессиональным сообществом. Создание таких институтов требует определенных усилий и времени.
Необходимо отметить огромное влияние статьи «Запасы» на показатели финансовой устойчивости и ликвидности, а также опосредованную ее связь с разделом «Оборотные активы». Дело в том, что в настоящий момент составление отчетности по МСФО является прерогативой российских компаний, акции которых котируются на отечественных и зарубежных биржах. Эти хозяйствующие субъекты в силу специфики российской экономики на современном этапе представлены в подавляющем большинстве или сырьевым (ОАО «Газпром», ОАО «Норильский Никель ГМК», ОАО «Роснефть» и т.д.), или производственным направлением (ОАО РАО «ЕЭС России», ОАО «Северсталь»). Большинство этих предприятий в переходный период (от плановой экономики к рыночной) накопили на складах большое количество товарно-материальных ценностей. В силу различных обстоятельств некоторые запасы порой не имеют ничего общего с основной деятельностью предприятия и достались им по бартеру во времена сокращения денежной массы в стране и борьбы с инфляцией. Этот балласт так и висит на балансе предприятий по "исторической" стоимости и чаще всего не отражает справедливой стоимости, которая так необходима для отчетности в соответствии с МСФО. В соответствии с МСФО запасы учитываются по наименьшей из двух величин: себестоимости и возможной чистой цене продажи. Данные различия можно нивелировать путем полной переоценки товарно-материальных ценностей. В настоящее время есть всего лишь несколько фирм, которые имеют достаточную репутацию для проведения оценки. Все они являются представительствами зарубежных аудиторов. Исходя из того, что современный российский институт оценки только делает первые шаги по пути завоевания международного признания, услуги по переоценке имущества стоят чрезвычайно дорого. Также здесь возникает другая проблема: по итогам переоценки, скорее всего, появятся убытки. Убытки, которые придется зафиксировать после переоценки статьи "Запасы", будут невыгодны топ-менеджменту как государственных, так и частных предприятий. Ведь годовой доход руководителей напрямую связан с определенными ключевыми показателями эффективности их деятельности.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
