Практический ракурс анализа финансовой устойчивости страховой организации представляется тремя группами показателей: показателями адекватности страховых резервов страховым обязательствам, уровнем перестраховочной защиты и эффективности инвестиционной политики страховщика.
Показатели финансово-экономической деятельности приведены в Приложении 1.
Множество рассмотренных показателей может быть дополнено группой показателей, характеризующих эффективность, доходность деятельности страховой организации в целом и по видам страхования, включающей относительные показатели рентабельности капитала (показатель комбинированной убыточности, показатель рентабельности страховых операций, показатель рентабельности капитала страховщика).
С помощью этих показателей возможна оценка влияния структуры страхового портфеля, уровня расходов на ведение дела, уровня выплат и др. на показатели рентабельности страховой деятельности, влияние инвестиционного дохода на общую эффективность деятельности страховой организации.
Сведения о собранной страховой премии по всем видам страхования приведены в табл. 2.1.
Таблица 2.1. Показатели страховой премии
Виды страхования 2003 г. 2004г. 2005г. 2006г. 2007г. 31.03.2008г.
Добровольное страхование - всего 160 224 181 574 190 556 335 452 767 014 74 562
в том числе:
Личное страхование 43 494 55 041 61 501 57 383 323 344 8 391
Страхование имущества 68 642 81 145 79 746 211 823 345 699 58 623
Страхование ответственности 48 089 45 388 49 309 66 246 97 971 7 548
Обязательное страхование 318 679 338 250 339 578 386 529 400 781 360 000
Итого добровольное и обязательное страхование 478 903 519 824 530 134 721 981 1 167 796 434 562
Таблица 2.2. Объем рисков (страховой ответственности) по заключенным эмитентом договорам страхования, тыс. руб.
Виды страхования 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. 31.03.2008г.
Добровольное страхование, в том числе
57 078 583 20 166 837 197 189 960 206 476 113 277 579 653 30 829 003
Личное страхование
5 623 334 5 158 784 7 412 080 8 803 029 58 482 976 1 653 492
Страхование имущества
5 865 623 8 209 237 14 685 828 31 275 618 52 105 537 11 303 938
Страхование ответственности
45 589 625 6 798 816 175 092 052 166 397 466 166 991 140 17 871 573
Обязательное страхование
33 577 884 33 848 198 33 623 078 36 875 354 45 027 606 62 024 336
Итого добровольное и обязательное
90 656 467 54 015 035 230 813 038 243 351 468 322 607 259 92 853 340
Таблица 2.3. Сведения о перестраховании эмитентом принимаемых на себя рисков выплаты страховой суммы и/или страхового возмещения, тыс. руб.
Виды страхования 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. 31.03.2007г.
Премии, переданные в перестрахование – всего 56 599 58 023 50 179 155 176 582 796 30 094
Уровень перестраховочной защиты 11,8% 11,2% 9,5% 21,5% 49,9% 6,9%
в т.ч. по добровольным видам страхования 35,3% 32,0% 26,3% 46,3% 76,0% 40,4%
Таблица 2.4. Объем осуществленных эмитентом выплат страховой суммы и/или страхового возмещения
Виды страхования 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. 31.03.2008
г.
Добровольное страхование - всего, в том числе 31 454 39 548 32 509 23 136 26 148 33 392
Личное страхование 6 194 7 626 10 361 8 438 6 058 1 807
Страхование имущества 21 412 30 213 21 851 9 439 12 672 31 583
Страхование ответственности 3 848 1 709 297 5 259 7 419 2
Обязательное страхование 187 955 226 521 227 051 210 990 214 412 63 916
Итого добровольное и обязательное 219 409 266 069 259 560 234 126 240 560 97 308
Основной задачей инвестиционной деятельности ОАО «УНИВЕРСАЛ» является создание системы размещения временно свободных денежных средств путем формирования оптимального инвестиционного портфеля и управления им, исходя из необходимости выполнения законодательно установленных норм и нормативов, возможности получать стабильную доходность на положительном к темпам инфляции уровне с учетом поддержания достаточной ликвидности инвестиционного портфеля и управления рыночными и кредитными рисками.
В дополнение к реализации основной цели, инвестиционная деятельность ОАО «УНИВЕРСАЛ» должна обеспечивать развитие основного бизнеса компании, исходя из стратегической задачи повышения финансовой устойчивости и капитализации компании.
Инвестиционная деятельность компании состоит из следующих основных частей:
- анализ, планирование и управление источниками инвестиций;
- формирование и управление инвестиционными активами компании;
- организация системы контроля и управления инвестиционными рисками.
Под источниками инвестиций понимаются обязательства и собственный капитал компании. Ключевым элементом управления источниками инвестиций является планирование динамики изменения пассивов, которая интегрируется в систему управление денежными потоками (cash-flow). С этой целью производится перспективное прогнозирование поступлений и платежей компании с использованием разнообразных методов, включая методы математической статистики и математического моделирования, и построения на период планирования прогноза изменений структуры обязательств, основную часть которых составляют страховые резервы и капитал, в разрезе валютных позиций и сроков исполнения обязательств.
Исходя из задач инвестиционной деятельности, основополагающим принципом инвестиционной политики является принцип сбалансированности активов и пассивов в разрезе валютных позиций и сроков (принцип мэтчинга). Данный принцип реализуется через формирование прогнозной структуры активов, которая соответствует прогнозной структуре пассивов (обязательства и капитал) по срокам исполнения обязательств (длине) и валютным позициям. Приведение текущей структуры активов к прогнозной реализуется посредством осуществления инвестиционной деятельности.
Инвестиционная политика компании сформирована с учетом существующих законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность страховщиков. Помимо общих законодательных норм, определяющих инвестиционную деятельность российских предприятий, включая нормы валютного законодательства, в отношении страховых компаний Федеральной службой по страховому надзору Министерства финансов РФ разработаны специальные нормы, которые регламентируют порядок инвестирования средств страховых резервов.
Система нормативов размещения средств страховых резервов является двухуровневой: определен перечень видов активов, принимаемых в покрытие и установлены ограничения на вложения в каждый из видов активов и на вложения в один конкретный объект (ценные бумаги одного эмитента, активы одного банка, объекты недвижимости и т.п.). Кроме того, установлены нормативы, ограничивающие размещение средств страховых резервов вне территории РФ.
Общий объем инвестиционных вложений ОАО «УНИВЕРСАЛ» за 5 последних финансовых лет (банковские финансовые инструменты, облигации и прочие долговые обязательства, участие в капиталах других организаций, недвижимость):
Годы
Объем инвестиций
31.12.2003 г. 226 159
31.12.2004 г. 576 319
31.12.2005 г. 638 124
30.09.2006 г. 237 465
31.12.2006 г. 123 656
31.12.2007 г. 226 431
31.03.2008 г. 216 431
Инвестиционный портфель компании:
Инвестиционные активы компании подразделяются на фонд краткосрочных и фонд долгосрочных инвестиций.
Основным назначением фонда краткосрочных инвестиций является исполнение принятых обязательств и получение инвестиционного дохода. Источником фонда краткосрочных инвестиций являются страховые резервы и собственный капитал в части маржи платежеспособности.
Основным назначением фонда долгосрочных инвестиций наряду с исполнением принятых обязательств является обеспечение развития бизнеса ОАО «УНИВЕРСАЛ». Источником фонда долгосрочных инвестиций являются страховые резервы и собственный капитал компании.
1. Краткосрочные инвестиции:
Ключевой задачей инвестиционной деятельности в части краткосрочных инвестиций ОАО «УНИВЕРСАЛ» является формирование фонда высоколиквидных активов (фонд краткосрочных инвестиций), достаточного для покрытия принятых обязательств (инвестиции под обеспечение исполнения обязательств компании) и способного обеспечить заданную (плановую) норму доходности.
Фонд высоколиквидных активов формируется из:
1. Портфеля банковских финансовых инструментов,
2. Портфеля небанковских финансовых инструментов.
Формирование фонда краткосрочных инвестиций осуществляется на основе консервативного подхода, направленного на минимизацию рисков, обеспечивающего надежность и возвратность инвестиций при получении плановой нормы доходности.
Портфель банковских финансовых инструментов:
Виды банковских инструментов, допускаемые для инвестирования:
Денежные средства на счетах в банках,
Банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами,
Векселя банков,
Облигации банков (котируемые),
Сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления.
Банковские инструменты являются активами, преимущественно обладающими моментальной или повышенной ликвидностью. Даже при размещении денежных средств в срочные банковские депозиты, заключаемыми договорами в большинстве случаев закрепляется право ОАО «УНИВЕРСАЛ» отозвать денежные средства в любой момент в течение срока действия договора, с уведомлением банка за несколько дней до даты отзыва. При досрочном отзыве денежных средств доходность по депозиту понижается, однако инвестированные средства подлежат возврату в полном объеме.
Инвестиции в банковские финансовые инструменты осуществляются на основании принципа лимитирования рисков. Ограничение рисков осуществляется путем определения лимита размещений на каждый отдельный банк и с учетом требований действующих правил размещения средств страховых резервов и вступивших в силу с 1.07.2007 правил размещения собственных средств.
Портфель небанковских финансовых инструментов:
В целях повышения диверсификации структуры финансовых активов и увеличения ее доходности, компания формирует портфель небанковских финансовых инструментов, состоящий, в том числе, из торгового подпортфеля ценных бумаг и инвестиционного подпортфеля (подпортфеля ценных бумаг, удерживаемых преимущественно до погашения или на срок свыше 1 года).
Формирование торгового подпортфеля предполагает осуществление активных операций с инструментами, входящими в него, на временном горизонте от 1 до 12 месяцев, с использованием складывающихся на рынке привлекательных уровней доходности, носящих краткосрочный характер.
Формирование инвестиционного подпортфеля ценных бумаг предполагает покупку ценных бумаг преимущественно до погашения или до продажи, в соответствии с условиями публичной оферты. Временной горизонт нахождения ценных бумаг в портфеле определен сроком до 3 лет.
Инвестиционный и торговый подпортфели ценных бумаг формируются из инструментов, на которые установлены лимиты риска. Ограничение риска по инструментам, включаемым в состав инвестиционного и торгового подпортфелей ценных бумаг, является двухуровневым. Первым уровнем является ограничение риска на тип инструментов, вторым уровнем ограничения риска является лимит на эмитента при прямом инвестировании или лимит на инвестиционную компанию и эмитента при передаче денежных средств в доверительное управление.
Виды небанковских инструментов, допускаемые для инвестирования:
Государственные ценные бумаги (валютные/рублевые), эмитированные Российской Федерацией.
Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации и муниципальные ценные бумаги.
Корпоративные облигации (валютные/рублевые).
Инвестиции в паи Паевых Инвестиционных Фондов.
Акции, котируемые на бирже.
Корпоративные векселя, котируемые на рынке.
Средства, переданные в доверительное управление специализированным организациям.
При формировании портфеля небанковских финансовых инструментов могут использоваться следующие подходы:
собственные инвестиции ОАО «УНИВЕРСАЛ» в небанковские финансовые инструменты на основании данных финансового анализа и с учетом требований действующих «Правил размещения страховщиками страховых резервов»;
инвестиции в паи открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов, правила доверительного управления которых зарегистрированы в установленном порядке федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг и инвестиционная декларация которых соответствует требованиям действующих «Правил размещения страховщиками страховых резервов» и принципам инвестиционной политики ОАО «УНИВЕРСАЛ»;
передача средств в доверительное управление специализированным управляющим компаниям. При этом управляющая компания должна соответствовать требованиям действующих «Правил размещения страховщиками страховых резервов», а инвестиционные декларации и структура портфелей в доверительном управлении должны соответствовать требованиям действующих «Правил размещения страховщиками страховых резервов» и принципам инвестиционной политики ОАО «УНИВЕРСАЛ».
2. Долгосрочные инвестиции:
Долгосрочные инвестиции осуществляются по следующим направлениям:
Инвестиции в капиталы компаний,
Инвестиции в коммерческий фонд недвижимости.
Инвестиции в капиталы компаний:
Данные инвестиции носят долгосрочный характер и направлены, в первую очередь, на развитие страхового бизнеса ОАО «УНИВЕРСАЛ». Среди них:
Повышение эффективности страховых операций ОАО «УНИВЕРСАЛ» за счет расширения географии, оптимизации системы управления рисками, включая перестрахование и т.д.
Инвестиции в коммерческий фонд недвижимости:
Источником инвестиций в коммерческий фонд недвижимости являются страховые резервы.
Основной целью инвестиций в коммерческий фонд недвижимости является получение инвестиционного дохода. Источниками дохода от инвестиций в недвижимость являются:
Увеличение рыночной стоимости недвижимости в течение долгосрочного периода времени (долгосрочный источник);
Предоставление коммерческого фонда недвижимости в аренду (оперативный источник).
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
