Анализ финансового состояния компании

Проведем оценку финансового состояния предприятия ООО «Универсал» (табл. 2.1), используя отчетность.
Таблица 2.1. Показатели финансово - экономической деятельности ООО «Универсал»
Наименование показателя    2003    2004    2005    2006    2007    1 кв. 2008 г.
Стоимость чистых активов, тыс. руб.    116 385 308    194 381 524    236 892 662    263 953 835    296 713 355    309 944 406
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %    95,17    47,81    52,31    94,71    110,24    109,28
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %    52,61    22,81    41,83    63,53    81,58    94,01
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %    51,74    97,02    80,87    23,63    14,55    11,06
Уровень просроченной задолженности, %    0,77    1,55    6,46    0,06    -    0,01
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз    5,21    5,05    4,40    4,65    3,46    0,93
Доля дивидендов в прибыли, %    42,49    30,52    42,32    58,63    -    -
Производительность труда, тыс. руб./чел.    139 391    189 506    304 929    337 735,22    294 742,31    83 433,14
Амортизация к объему выручки, %    0,15    0,14    0,10    0,08    0,08    0,07

Стоимость чистых активов Компании постоянно росла и на конец 2007 г. составила 296,7 млрд руб., таким образом чистые активы выросли с 2003 г. более чем в 2 раза. В течение 2007 г. величина чистых активов увеличилась на 32,8 млрд руб., или на 12,4%, по сравнению с началом 2007 г., что связано с получением Компанией чистой прибыли за 2007 г. в размере 65,1 млрд руб. Однако рост стоимости чистых активов Компании был частично нивелирован объявлением дивидендов за 2006 г. в сумме 32,3 млрд руб. Стоимость чистых активов по состоянию на 31 марта 2008 г. увеличилась по сравнению с началом 2008 г. на 13,2 млрд руб. и достигла 309,9 млрд руб., что было обусловлено получением чистой прибыли.
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам вместе с отношением суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам в 2003 и 2004 гг. снижались, что объяснялось ростом чистых активов Компании.
Начиная с 2005 г. значения данных показателей стали увеличиваться. В 2007 г. отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам выросло до 110,2% по сравнению с 94,7% по состоянию на 31 декабря 2006 г. Также выросло отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам с 63,5% в начале 2007 г. до 81,6% в конце 2007 г. Указанный рост происходил, в основном, в результате опережающего роста краткосрочных займов, полученных от предприятий, относительно увеличения стоимости чистых активов. Рост кредиторской задолженности связан с перераспределением свободных денежных средств. В конце первого квартала 2008 г. эти коэффициенты составили 109,3% и 94,0% соответственно. Рост отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам в первом квартале 2008 г. по сравнению с началом года объясняется ростом займов.
Уровень просроченной кредиторской задолженности в течение 2003–2007 гг. и первого квартала 2008 г.  находился на стабильно низком уровне, что говорит о высоком уровне финансовой дисциплины в Компании.
С 2003 г. оборачиваемость дебиторской задолженности находилась на стабильно высоком уровне. Некоторое её снижение в 2005–2007 гг. относительно уровня 2003–2004 гг. объясняется ростом дебиторской задолженности, связанным с увеличением объемов операций Компании, в том числе в результате изменения схемы загрузки сырьем в 2005 г., а также ростом цен реализации. Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2007 г. составила 3,5 раза по сравнению с 4,7 в 2006 г. Уменьшение оборачиваемости в 2007 г. произошло в основном за счет опережающего роста дебиторской задолженности (отражается с учетом экспортной пошлины), вызванного ростом мировых цен на нефть, над ростом выручки от реализации (отражается за минусом экспортной пошлины). В первом квартале 2008 г. оборачиваемость составила 3,7 раза (в годовом выражении), что находится примерно на уровне 2007 г.
В 2003–2006 гг. производительность труда в Компании стабильно росла, что объяснялось стабильным ростом выручки, связанным с благоприятной ценовой конъюнктурой на мировых рынках нефти и нефтепродуктов и увеличением объемов реализации. В 2007 г. производительность несколько снизилась (до 294 742 тыс. руб./чел.), что в основном объясняется уменьшением выручки в результате прекращения экспорта нефтепродуктов Компанией в 2007 г. В первом квартале 2008 г. производительность труда составила 333 732 тыс. руб./чел. (в годовом выражении). Рост объясняется высоким уровнем цен на нефть по сравнению со средним уровнем 2007 г. и соответствующим увеличением выручки.
Результаты финансово-хозяйственной деятельности приведены в таблице 2.2.
Расчет показателей, характеризующих прибыль и убытки ООО «Универсал», производился по данным неконсолидированной отчетности и поэтому не в полной мере отражает его финансовое положение.
Таблица 2.2. Прибыль и убытки ООО «Универсал»
Наименование показателя    2003    2004    2005    2006    2007    1 кв. 2008
Выручка, тыс.руб.    261 916 364    364 798 734    612 296 993    693 032 679    609 821 837    174 959 290
Валовая прибыль, тыс.руб.    95 034 756    152 519 291    151 946 085    126 889 620    119 984 117    29 993 550
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс.руб.    48 041 869    78 027 792    66 326 909    55 129 760    65 127 177    13 231 051
Рентабельность собственного капитала, %    41,28    40,14    28,00    20,89    21,95    4,27
Рентабельность активов, %    21,16    27,16    18,38    10,73    10,44    2,04
Коэффициент чистой прибыльности, %    18,34    21,39    10,83    7,95    10,68    7,56
Рентабельность продукции (продаж), %    21,40    28,21    14,26    8,01    10,98    9,23
Оборачиваемость капитала    1,58    1,50    2,34    2,00    1,60    0,49
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс.руб.    0    0    0    0    0    0
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса    0    0    0    0    0    0


В течение 2003–2006 гг. выручка Компании постоянно росла. При этом, в связи с опережающим ростом себестоимости, причины которого будут описаны ниже, начиная с 2005 г. тенденция к росту чистой прибыли изменилась в сторону ее снижения.
В 2007 г. выручка Компании составила 609,8 млрд руб., что на 83,2 млрд руб., или 12,0%, меньше, чем в 2006 г. Основной причиной снижения выручки являлось снижение объемов реализации нефтепродуктов в результате передачи функции экспортера нефтепродуктов нефтеперерабатывающим предприятиям Группы с первого квартала 2007 г. При этом снижение выручки от реализации нефтепродуктов было частично компенсировано ростом выручки от реализации нефти в 2007 г. в результате роста объемов и цен реализации.
В первом квартале 2008 г. выручка Компании составила 175,0 млрд руб. по сравнению с 115,2 млрд руб. в первом квартале предыдущего года и 180,3 млрд руб. в четвертом квартале 2007 г. Рост выручки по сравнению с первым кварталом 2007 г. произошел в результате роста мировых цен на нефть на 72%. Уменьшение выручки в первом квартале 2008 г. по сравнению с четвертым кварталом 2007 г. было вызвано изменением структуры реализации (уменьшение объемов поставок нефти на экспорт и рост продаж на внутреннем рынке), а также ростом ставок экспортных пошлин.
В 2007 г. Компания получила чистую прибыль в размере 65,1 млрд руб., что на 10,0 млрд руб., или 18,1% больше, чем в 2006 г. Несмотря на снижение валовой прибыли,  вызванное уменьшением выручки, уменьшение коммерческих расходов за счет прекращения экспорта нефтепродуктов привело к росту прибыли от продаж. 
В первом квартале 2008 г. чистая прибыль Компании составила 13,2 млрд руб., что на 5,5 млрд руб. больше, чем за аналогичный период 2007 г. При этом  произошло снижение чистой прибыли по сравнению с четвертым кварталом 2007 г. на 2,2 млрд руб. Основной причиной уменьшения чистой прибыли в первом квартале 2008 г. послужило снижение валовой прибыли на 3,1 млрд руб., что было вызвано изменением структуры реализации (уменьшение объемов поставок нефти на экспорт и рост продаж на внутреннем рынке), а также отрицательной переоценкой долгосрочных финансовых вложений Компании в части акций, котируемых на организованном рынке ценных бумаг.
Рентабельность собственного капитала в 2007 г. практически не изменилась и составила 21,95% по сравнению с 20, 89% в 2006 г. В первом квартале 2008 г. значение данного показателя составило 17,1% (в годовом выражении). Снижение объясняется уменьшением чистой прибыли Компании.
Рентабельность продаж в 2007 г. составила 10,98% по сравнению с 8,01% в 2006 г. Рост рентабельности произошел в результате снижения коммерческих расходов. В первом квартале 2008 г. рентабельность продаж составила 9,23% (немного меньше значения за 2007 г.). Снижение рентабельности в первом квартале 2008 г. произошло за счет опережающего роста себестоимости.
В таблице 2.3 приведены показатели ликвидности предприятия.



Таблица 2.3. Показатели ликвидности ООО «Универсал»

Наименование показателя    2003    2004    2005    2006    2007    1 кв. 2008
Собственные оборотные средства, тыс.руб.    -19 465 919    10 163 385    59 901 299    -57 042 261    -118 676 749    -112 563 760
Индекс постоянного актива    1,14    0,95    0,79    1,22    1,40    1,37
Коэффициент текущей ликвидности    1,74    2,32    1,75    1,14    0,86    0,77
Коэффициент быстрой ликвидности    1,39    2,04    1,53    1,04    0,84    0,76
Коэффициент автономии собственных средств    0,60    0,68    0,66    0,51    0,48    0,48

Расчет показателей ликвидности производился по данным отчетности и поэтому не в полной мере отражает его финансовое положение. К факторам, положительно отразившимся на величине собственных оборотных средств, можно отнести значительный рост собственного капитала Компании, который происходил из-за увеличения ее прибыли. Основным фактором, приведшим к отрицательным значениям собственных оборотных средств ООО «Универсал» в 2003 г., cтало значительное увеличение долгосрочных вложений Компании в дочерние и зависимые общества. Значительный рост собственных оборотных средств в 2005 г. объясняется, прежде всего, ростом торговой дебиторской задолженности, что в свою очередь было вызвано ростом выручки от продаж. Кроме того, начиная с 2005 г. изменилась методика расчета этого показателя – до 2005 г. собственные оборотные средства уменьшались на долгосрочную дебиторскую задолженность.
Собственные оборотные средства составили в конце 2007 г. -118,7 млрд руб. по сравнению с -57,0 млрд руб в конце 2006 г. Снижение этого показателя обусловлено ростом долгосрочных финансовых вложений на 96,9 млрд руб., что объясняется выдачей долгосрочных займов предприятиям. Этот рост был частично компенсирован увеличением чистых активов Компании на 32,5 млрд руб. В первом квартале 2008 г. собственные оборотные средства остались примерно на том же уровне и составили -112,6 млрд руб.
Следует отметить, что по данным финансовой отчетности собственные оборотные средства в течение всего рассматриваемого периода оставались положительными.
Свидетельством устойчивости финансового положения и высокой степени платежеспособности Компании как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу являются показатели текущей и быстрой ликвидности. Значения коэффициентов текущей и быстрой ликвидности ООО «Универсал» достаточно высоки и начиная с 2003 г. превышают свои нормативные значения. Увеличение коэффициентов ликвидности в 2003 и 2004 гг. связано с более быстрым ростом оборотных активов по сравнению с ростом краткосрочных обязательств Эмитента. Снижение коэффициентов быстрой и текущей ликвидности в 2005 г. на 25% связано с увеличением кредиторской задолженности в конце 2005 г.
Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности составили по состоянию на 31 декабря 2007 г. 0,86 и 0,84 соответственно. По состоянию на 31 марта 2008 г. значения данных коэффициентов понизились и составили 0,77 и 0,76 соответственно. Снижение значений данных показателей по отношению к уровню 2006 г. (1,14 и 1,04 соответственно) объясняется опережающим ростом краткосрочных займов, полученных Компанией от предприятий, по отношению к торговой дебиторской задолженности. Рост займов связан с перераспределением свободных денежных средств внутри в рамках программы по управления ликвидностью в целом.
С 2003 г. по 31 марта 2008 г. оборотные средства ООО «Универсал» выросли с 72,6 млрд. руб. до 226,2 млрд. руб., что связано с увеличением объемов реализации, ростом цен на нефть и нефтепродукты, сырье и материалы.
Доля оборотных средств в активах баланса имеет тенденцию к сокращению. Так, удельный вес оборотных активов в валюте баланса сократился с 50,9% в 2005 г. и до 34,9% по итогам I квартала 2008 года. Снижение доли оборотных средств происходит на фоне роста долгосрочных финансовых вложений в составе внеоборотных активов Компании – с 139,6 млрд. руб. в 2003 г. до 416,2 млрд. руб. на 31 марта 2008 г.
Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимает дебиторская задолженность – 82,8% на 31 марта 2008 г. (на конец 2003 г. – 69,2%). При этом за рассматриваемый период денежные средства Компании сократились с 2,8 млрд. руб. до 2,6 млрд. руб. на 31 марта 2008 г.
Удельный вес запасов в оборотных активах на протяжении рассматриваемого периода снизился с 10% до 0,05%, а в абсолютном выражении соответственно с 7,28 до 0,12 млрд. руб., что связано с изменением схемы ведения производственно-коммерческой деятельности.
Источники финансирования оборотных средств:
- собственные источники (выручка, амортизация)
- займы
- кредиты
С 2003 г. по март 2008 г. источники финансирования, имеющиеся в распоряжении ООО «УНИВЕРСАЛ» выросли в 2,9 раза - с 227 млрд. руб. до 648,7 млрд. руб. В структуре источников финансирования доля капитала снизилась с 60,2% до 47,8% на 31 марта 2008 г. Доля кредиторской задолженности за рассматриваемый период выросла с 10,8% до 16,2%. Доля краткосрочных заимствований выросла с 6,9% на конец 2003 г. до 28,4% на 31 марта 2008 г. Доля долгосрочных заимствований за рассматриваемый период снизилась соответственно с 21,4% до 6,9%.
ООО «Универсал» строит свою политику по отношению к оборотным активам, исходя из следующих принципов:
1.    Заблаговременное планирование предстоящих расходов и доходов.
2.    Централизация финансовых расчетов, что позволяет добиться максимальной эффективности и сбалансированности использования оборотных средств.
3.    Расчет величины необходимых оборотных средств осуществляется исходя из требований по обеспечению бесперебойности текущей деятельности, выполнения всех текущих обязательств, а также осуществления намеченных инвестиционных программ.

Похожие рефераты:

• Анализ финансового состояния компании

Проведем оценку финансового состояния предприятия ОАО «Лукойл» (табл. 2.2), используя отчетность (Прил. 1).
Таблица 2.2. Показатели финансово - экономической деятельности...
• Анализ финансового состояния компании
Проведем оценку финансового состояния предприятия ООО «Универсал» (табл. 2.1), используя отчетность.
Таблица 2.1. Показатели финансово - экономической деятельности ООО «Уни...
• Анализ финансового состояния страховой компании
Основная цель действующей стратегии ОСАО «Глория» - повышение капитализации. Этой цели Компания планирует достичь, увеличивая долю розничных продаж, повышая активность филиальной сети и...
• Анализ финансового состояния страховой компании
Основная цель действующей стратегии ОСАО «Универсал» - повышение капитализации. Этой цели Компания планирует достичь, увеличивая долю розничных продаж, повышая активность филиальной сет...
• Анализ финансового состояния деятельности компании

Для более точного представления о деятельности ООО «Прогресс М»   необходимо провести анализ системы хозяйственно-финансового управления фирмы. Для этого используют бу...