Эффект от реализации предложенной методики построения инвестиционной политики на основе лизинга можно определить на примере ОАО «Асмодей». Выбор этого объекта обусловлен следующими причинами:
- на протяжении длительного периода времени, который характеризовался благоприятными условиями развития для ОАО «Асмодей», был приобретен огромный потенциал относительно расширения ассортимента продукта и совершенствования продуктов;
- отмечалась действенная поддержка строительной промышленности со стороны государства и развитие не только ее ради самой себя, но и использование ее продукции в различных (сопутствующих или близких) отраслях народно го хозяйства;
- ОАО «Асмодей» в ходе своего функционирования занял место градообразующего предприятия;
- развитию ОАО «Асмодей» способствовали и собственные инновационные разработки в области производства и переработки пластических масс, результаты которых внедрялись повсеместно на всех предприятиях отрасли.
Открытое акционерное общество «Асмодей» учреждено в соответствии с Решением № 1 о создании Открытого акционерного общества, принятого Учредителем Общества 21 октября 2002 года. Целями деятельности Общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли. Основной вид деятельности эмитента – строительство.
В таблице 3.1. приведены показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия (отчетность приведена в Прил. 1).
Таблица 3.1. Динамика показателей деятельности ОАО «Асмодей» за период 2003 - 2005 г.г.
Наименование показателя 2003 год 2004 год 2005 год
Стоимость чистых активов т.р. 965 658 602 938 529 710
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам - 103,5 188,9
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам % - 101,6 187,9
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, т.р. - 0,031 0,071
Уровень просроченной задолженности, % - - 0,3
Оборачиваемость чистых активов, раз. 0,034 1,611 2,9
Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз. 0,340 3,814 17,7
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз. 0,067 3,044 4,0
Доля налога на прибыль в прибыли до налогообложения, % - - -
В основе управления оборотным капиталом лежит определение оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность предприятия. Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает оборачиваемость. Основными факторами, влияющими на величину и скорость оборотных средств, являются:
- масштаб деятельности предприятия;
- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;
- география потребителей продукции и география поставщиков;
- платежеспособность клиентов;
- темпы роста производства и реализации продукции;
- доля добавленной стоимости в цене продукта;
- учетная политика предприятия;
- инфляция.
Оборотные активы (ф.№1) за 2005г. - 798 195 тыс. руб. Коэффициент оборачиваемости запасов в днях составляет - 45,2 дн.
Политика предприятия в отношении оборотного капитала направлена на уменьшение дебиторской задолженности, увеличение стоимости запасов и наращивание темпов роста производства. При этом скорость оборота собственного и оборотного капитала снижается, что говорит о недостаточно эффективной рыночной и внутрифирменной системы управления. Состояние текущей ликвидности и денежных расчетов желает быть лучшим. Это обусловлено тем, что основной объем, в силу неспособности потребителей осуществляются с помощью неденежных расчетов. В результате величина полученных положительных валовых и чистых доходов является завышенной и экономически нереальной (и, как следствие, происходит уменьшение показателей, характеризующих уровень собственного, инвестируемого и оборотного капитала). Это влечет за собой невозможность хозяйствующего субъекта максимально полно использовать получаемые ресурсы для своих, в том числе и инвестиционных нужд .
Следовательно, можно говорить об использовании лизинга как одного из наиболее целесообразных и доступных способа инвестирования в основное производство в современных условиях. Принимая во внимание последовательность разработки инвестиционной политики на основе лизинга, следует, прежде всего, оценить товарные направления ОАО «Асмодей» с учетом характеристик развития этой производственной системы (этапа жизненного цикла). В 2006 г. планируется:
- продолжить работы по реконструкции цеха КОФ на выпуск ДАФ;
- закончить работы по восстановлению узла омасливания в ЦСМУ;
- закончить работы по реконструкции термоизоляции оборудования и трубопроводов;
- закончить работы по реконструкции ж/д весов; начать работы по реконструкции СКЦ ;
- закончить работу по оформлению инвестиционных проектов предусмотренных бизнес-планом 2005г.
Кроме этого будут внедряться проекты, подготовленные в 2004 году.
Оценивая весомость каждой из группы производимой продукции, можно отметить, что положение ОАО «Асмодей» благоприятное. Поэтому обоснованно можно считать, что в эту продукцию следует инвестировать. Но важным при первичной оценки состояния ОАО «Асмодей» является и тот факт, что не разрабатывая новые мероприятия по удержанию доли рынка, имеющиеся позиции могут быть потеряны.
В таблице 3.2. приведены показатели, характеризующие убыточность предприятия.
Таблица 3.2. Показатели, характеризующие убыточность предприятия
Наименование показателя 2003 г 2004 г 2005 г.
Выручка, руб. 33 605 000 971 070 000 1 579 304 488
Валовая прибыль, руб. - 7 328 000 -167 677 000 149 126 000
Чистая прибыль (нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)), руб.
-17 577 000
-301 337 000
-137 895 000
Производительность труда, руб./чел. 182 636 433 513 744 955
Фондоотдача, % 8401 366,3 288,2
Рентабельность активов, % - - -
Рентабельность собственного капитала, % - - -
Рентабельность продукции (продаж), % - - -
Сумма непокрытого убытка на отчетную
дату, руб. -17 577 000 -408 177 000 -456 809 000
Соотношение непокрытого убытка на
отчетную дату и валюты баланса
0,015
0,317
-0,291
Убытки от основной деятельности в 2004 году снизились по сравнению с 2003 годом в 2,2 раза. Снижение убытков объясняется значительным ростом производства, увеличением объёма продаж, увеличением номенклатуры экспортной продукции с 3 до 6 позиций, ростом цены реализации по аммофосу на 24% и по сульфоаммофосу на 13%. В I квартале 2005 года выручка от продажи продукции возросла по сравнению с I кварталом 2004 года на 137%. Рост выручки от продажи продукции произошёл за счёт увеличения объёма продаж на 72%, за счёт увеличения цены реализации на 28%. Убытки от основной деятельности за I квартал 2005года снизились по сравнению с I кварталом 2004 года на 21% из-за увеличения выручки от продажи продукции, увеличения прочих операционных и внереализационных доходов. Для обеспечения сбалансированной работы предприятия следует воспользоваться алгоритмом, приведенном на рисунке 3.1 .
Обратная
связь
Рис. 3.1 Схема разработки формирования инвестиционного плана ОАО «Асмодей»
Убыточность эмитента за 2002-2003 г.г. объясняется низким объёмом продаж, высокой себестоимостью за счёт небольших объёмов производства, ростом управленческих расходов, операционных расходов (налоги и сборы, затраты на производства, не давшие продукцию). В 2004 году выручка от продажи продукции возросла по сравнению с 2003 годом на 163%. Увеличение выручки на 68% произошло в результате увеличения объёма производства, а, следовательно, увеличения объёма продаж. За счёт повышения цены на отгружаемую продукцию выручка возросла на 32%. Каждая из этих групп товаров имеет свои рыночные преимущества и недостатки, которые обусловлены их качественными характеристиками, жизненным циклом и другими рыночными особенностями. Эта информация сведена в таблицу 3.3.
Как видно из экономических и качественных характеристик продукции, выпускаемой ОАО «Асмодей», номенклатура изделий предполагает наличие на различных стадиях жизненного цикла. Подобное положение является наиболее оптимальным для функционирования в рыночных отношениях, поскольку это обеспечивает планомерность положительных денежных потоков (затратные потоки от одних видов деятельности или производства продукции совмещаются с положительными потоками от наиболее «зрелых» направлений деятельности).
Результатом разработки товарной стратегии ОАО «Асмодей» является формирование комплекса стратегий в виде конгломерата товарной политики в соответствии с конкурентной стратегией. Таким образом, можно еще раз подтвердить правильность предлагаемого решения в отношении проводимой товарной политики, направленной на:
- укрепление позиций, поскольку это является перспективным товаром, имеющим достаточный потенциал для дальнейшего развития, что подтверждается реальностью. В настоящее время ОАО «Асмодей» имеет возможность осуществлять выполнение индивидуальных заказов (крупных партий) с желаемыми качественными характеристиками;
- активную работу в области производства, поскольку это позволит формировать многономенклатурные позиции предприятия, что выступает в качестве страхового фактора;
- постепенный уход с рынка товаров народного потребления, поскольку конкурентные преимущества этого производства отсутствуют, имеется большое количество сильных конкурентов; продолжая осуществлять дальнейшее производство этих видов продукции, предприятие добровольно теряет свои ресурсы, в том числе и время.
Большая часть оборудования в производстве на ОАО «Асмодей» является все еще годным к использованию, но требующая постепенной замены.
С учетом выявленных приоритетов развития товарного ассортимента и конкурентной политики ОАО «Асмодей» следует говорить о необходимости разработки целостной инвестиционной программы ОАО «Асмодей». Поскольку в основе этой инвестиционной программы лежит непривычный способ инвестирования и, как предлагалось в разработанном подходе, программа будет включать в себя несколько инвестиционных проектов, то следует говорить о ряде организационно-экономических преобразований в системе управления организацией для обеспечения эффекта от проводимых мероприятий.
Следует отметить, что в данной логике четко прослеживается значимость высокого уровня квалификации и профессионализма группы специалистов по разработке и реализации комплексной инвестиционной программы. Это обусловлено еще и тем, что эта группа для обеспечения эффективного построения инвестиционных процессов на основе лизинга вынуждена решать следующие задачи:
- оценка уровня в области технологии и производства для строительной промышленности;
- оценка уровня производства для данного предприятия и, соответственно, разработка и принятие решение и плановых, узловых и инновационных типах модернизации;
- оценка конкурентоспособности производимых товаров, определение возможностей для повышения конкурентоспособности;
- отслеживание тенденций развития продуктового ряда строительной промышленности в зависимости от прогнозируемых ожиданий потенциальных потребителей;
- оценка динамики развития основных показателей рынка инвестиций; прогнозирование и принятие решение о возможных способах инвестирования в производство и продукт;
- оценка рынка лизинговых услуг, возможностей заключения и реализации договоров лизинга в рамках комплексной инвестиционной программы.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
