Фондовые индексы и их значение

Показатель фондового индекса является наиболее полной интегральной оценкой фондового рынка, так как изменение курса акций различных компаний происходит, в основном, синхронно, поэтому представление о динамике цен на рынке можно получить на основе фондового индекса, рассчитываемого на основе относительно небольшого количества акций крупных и средних компаний, для которых характерна наиболее высокая торговая активность.
Основной функцией, возлагаемой на любой фондовый индекс его создателями, является адекватная количественная оценка состояния фондового рынка. Разнообразие задач, выполняемых фондовым индексом, обязывает его отвечать целой системе требований: репрезентативности, простоте методики расчета, ликвидности применяемых в расчете ценных бумаг, достаточному запасу исторических данных.
Самые популярные фондовые индексы построены по формуле капитализационного взвешивания. Их основным параметром является количество ценных бумаг, находящихся в обращении. Чтобы приблизить структуру базы расчета фондового индекса к реальной структуре фондового рынка, можно в качестве весов ценной бумаги, входящей в базу расчета фондового индекса, использовать не весь объем, эмиссии ценных бумаг, а лишь ту его долю, которая свободно обращается на фондовом рынке.
Стабильность базы расчета фондового индекса - одно из условий его эффективного управления, поэтому методики расчета фондовых индексов предполагают достаточно редкие изменения в составе базы расчета индекса. Например, в России база расчета основных фондовых индексов пересматривается один раз в квартал или полугодие, в США один раз в полугодие или год.
Для расчета большинства фондовых индексов цены акций берутся в национальных валютах.
Для признания индекса важную роль играет то, кем рассчитывается индекс. Большинство признанных европейских индексов рассчитывается самими биржами. Например, Венская биржа не только рассчитывает ряд индексов европейских стран, но и организует торги производными инструментами на них. На американском рынке в равной мере присутствуют индексы, рассчитываемые биржами, информационными и рейтинговыми агентствами (NYSE Index, АМЕХ Major Market Index, Russell 3000 Index, Nasdaq Composite, S&Р 500). В России многие банки,  инвестиционные  компании  и  информационные  агентства  предлагали  рынку  свои
индексы, однако в отличие от индексов, рассчитываемых организаторами торговли, широкого распространения они не нашли.
Индексы, рассчитываемые на фондовых рынках стран мира, преследуют цели отражения конъюнктуры фондового рынка. Среди множества индексов, рассчитываемых биржами, инвестиционными компаниями и профессиональными некоммерческими организациями, для российского рынка акций наиболее распространенными являются индекс РТС и индекс ММВБ. На конец 2007 года российский фондовый рынок был фактически представлен двумя торговыми площадками - РТС и ММВБ, которые формировали около 95% торгового оборота. Наиболее известными и распространенными мировыми фондовыми индексами являются Dow Jones, Nasdaq, S&P500, FTSE-100, Nikkei 225.
Описание и методология расчета индексов основных российских индексов - РТС, ММВБ, ММВБ 10 и других, дается их сравнение с другими индексами, проведен сравнительный анализ, как семейства российских фондовых индексов, так и ряда зарубежных стран, включающих в себя развитые и развивающиеся рынки. Анализ показал, что среди семейства российских фондовых индексов динамика индексов отличается незначительно, а ведущими считаются фондовые индексы РТС и ММВБ из-за наибольшего объема торгов на фондовых биржах РТС и ММВБ. Незначительные различия в динамике индексов определяется методом расчета индекса и совокупностью ценных бумаг, входящих в индекс.
Вопрос о выборе формулы индекса фондового рынка решается, как правило, одним из следующих способов:
индекс рассчитывается как отношение простых средних арифметических курсов акций (в
англоязычной литературе такой тип индексов называется price-weighted —«взвешенный
по   ценам»).   К  такому   виду  расчета  относятся   самые   широко  распространенные
американские фондовые индексы - индексы Доу-Джонса;
индекс рассчитывается как отношение простых средних геометрических курсов акций.
Таковым, например, является, индекс Value Line Composite;
индекс  рассчитывается  как  отношение  биржевых  капитализаций   (value-weighted -
«взвешенный по стоимостному объему»). К этому виду относятся индексы Standard &
Poors, CAC 40 и др.
База расчета фондового индекса - это перечень ценных бумаг, учитываемых при его расчете. Принципы формирования базы расчета фондового индекса предполагают включение в нее наиболее ликвидных и репрезентативных ценных бумаг, завоевавших прочное положение на рынке.
Помимо российских, приводится характеристика фондовых индексов развитых стран: США, Великобритании, Германии, Японии, Гонконга. Развитые страны представляют индексы: Китая, Бразилии, Аргентины, Кореи, Малайзии.

Похожие рефераты:

• Фондовые индексы и их значение

Показатель фондового индекса является наиболее полной интегральной оценкой фондового рынка, так как изменение курса акций различных компаний происходит, в основном, синхронно, поэтому предс...
• Значение железнодорожного транспорта

ОАО «РЖД» является естественной монополией в области предоставления услуг инфраструктуры железнодорожного транспорта общего пользования России и занимает монопольное положение н...
• Понятие и значение договора

Не всякий, наверное, знает, в том числе и профессиональный юрист, что старый ГК РСФСР 1964 года не содержал в себе определения правовой конструкции договора. В ст. 158 ГК РСФСР приводилась ...
• Сущность и значение договора


Имущественный (гражданско-правовой) оборот как юридическое выражение товарно-денежных, рыночных экономических связей складывается из многочисленных конкретных актов отчуждения и при...
• Значение трудового договора

Трудовой договор, как и прежде, является центральным институтом российского трудового права. При его заключении стороны договариваются практически по всем важнейшим аспектам будущего правоо...