Проведем анализ статей баланса на основании бухгалтерской отчетности за 2005-2007гг (Балансы и Отчеты о прибылях и убытках представлены в Приложении 2).
Основной целью финансового анализа бухгалтерского баланса является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, а также оценка будущего потенциала предприятия, т.е. экономическая диагностика хозяйственной деятельности.
При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Результаты финансового анализа способствуют росту информированности администрации предприятия и других пользователей экономической информации (субъектов анализа) о состоянии интересующих объектов. Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят и от задач конкретных пользователей финансового анализа.
Анализ проводится по балансу с помощью одного из нескольких способов:
— анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
— строится уплотненный сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;
— производится дополнительная очистка баланса с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.
Для проведения общей оценки динамики финансового состояния и структуры баланса необходимо воспользоваться группировкой статей актива по признаку ликвидности. Результаты группировки представлены в таблицах 2-4.
Таблица 2
Анализ статей актива баланса за 2005г.
ед. изм.: млн. руб.
Группировка статей № строки на начало года на конец года горизонтальный анализ вертикальный анализ
абс. откл. в % на начало года, % на конец года, %
1
2 3 4 5 6 7 8
1. Имущество предприятия (валюта баланса) 300 29503 29831 328,0 101,1 100,0 100,0
2. Иммобилизованный (активный) основной капитал 190 11411 11211 -200,0 98,2 38,7 37,6
3. Мобильный (оборотный капитал) 290 18092 18620 528,0 102,9 61,3 62,4
а) запасы 210 14116 12390 -1726,0 87,8 47,8 41,5
б) дебит. задолженность 240 3020 1488 -1532,0 49,3 10,2 5,0
в) денежные средства 260 225 4642 4417,0 2063,1 0,8 15,6
На основе данных, представленных в таблице 2, можно сделать следующее аналитическое заключение:
За отчетный период стоимость имущества увеличилась на 328 млн. руб., что составляет 1,1%, темп прироста 101,1%, при этом уд. вес оборотных активов увеличился на 2,9%, соответственно уменьшился уд. вес внеоборотных активов, сократились запасы.
Таблица 3
Анализ статей актива баланса за 2006г.
ед. изм.: млн. руб.
Группировка статей № строки на начало года на конец года горизонтальный анализ вертикальный анализ
абс. откл. в % на начало года, % на конец года, %
1
2 3 4 5 6 7 8
1. Имущество предприятия (валюта баланса) 300 29831 36049 6218,0 120,8 100,0 100,0
2. Иммобилизованный (активный) основной капитал 190 11211 11930 719,0 106,4 37,6 33,1
3. Мобильный (оборотный капитал) 290 18620 24119 5499,0 129,5 62,4 66,9
а) запасы 210 12390 9602 -2788,0 77,5 41,5 26,6
б) дебит. задолженность 240 1488 5331 3843,0 358,3 5,0 14,8
в) денежные средства 260 4642 8936 4294,0 192,5 15,6 24,8
На основе данных, представленных в таблице 3, можно сделать следующее аналитическое заключение:
За отчетный период стоимость имущества увеличилась на 6218 млн. руб., что составляет 20,8%, темп прироста 120,8%, при этом уд. вес оборотных активов увеличился на 4,5%, соответственно уменьшился уд. вес внеоборотных активов, при этом 1,5 раза по сравнению с прошлым периодом сократились запасы.
Таблица 4
Анализ статей актива баланса за 2007г.
ед. изм.: млн. руб.
Группировка статей № строки на начало года на конец года горизонтальный анализ вертикальный анализ
абс. откл. в % на начало года, % на конец года, %
1
2 3 4 5 6 7 8
1. Имущество предприятия (валюта баланса) 300 36049 35981 -68,0 99,8 100,0 100,0
2. Иммобилизованный (активный) основной капитал 190 11930 14890 2960,0 124,8 33,1 41,4
3. Мобильный (оборотный капитал) 290 24119 21091 -3028,0 87,4 66,9 58,6
а) запасы 210 9602 13133 3531,0 136,8 26,6 36,5
б) дебит. задолженность 240 5331 7113 1782,0 133,4 14,8 19,8
в) денежные средства 260 8936 475 -8461,0 5,3 24,8 1,3
На основе данных, представленных в таблице 4, можно сделать следующее аналитическое заключение:
За отчетный период стоимость имущества уменьшилась на 68 млн. руб., что составляет 0,2%, темп прироста 99,8%, при этом уд. вес оборотных активов сократился на 8,3%, соответственно увеличился уд. вес внеоборотных активов, по сравнению с прошлым периодом почти на 10% увеличились запасы и на 5% дебиторская задолженность. Уменьшился итог баланса в большей степени за счет сокращения денежных средств.
Для проведения общей оценки динамики финансового состояния и структуры баланса необходимо воспользоваться группировкой статей пассива. Результаты группировки представлены в таблицах 5-7.
Таблица 5
Анализ статей пассива баланса за 2005 г.
ед. изм.: млн. руб.
Группировка статей № строки на начало года на конец года горизонтальный анализ вертикальный анализ
абс. откл. в % на начало года, % на конец года, %
1
2 3 4 5 6 7 8
1. Источники баланса 700 29503 29831 328 101,11 100,00 100,00
2. Собственный капитал 490+640+650 23591 26786 3195 113,54 79,96 89,79
3. Заемные средства 590+690-640-650 5912 3045 -2867 51,51 20,04 10,21
Таблица 6
Анализ статей пассива баланса за 2006 г.
ед. изм.: млн. руб.
Группировка статей № строки на начало года на конец года горизонтальный анализ вертикальный анализ
абс. откл. в % на начало года, % на конец года, %
1
2 3 4 5 6 7 8
1. Источники баланса 700 29831 36049 6218 120,84 100,00 100,00
2. Собственный капитал 490+640+650 26786 32528 5742 121,44 89,79 90,23
3. Заемные средства 590+690-640-650 3045 3521 476 115,63 10,21 9,77
Таблица 7
Анализ статей пассива баланса за 2007 г.
ед. изм.: млн. руб.
Группировка статей № строки на начало года на конец года горизонтальный анализ вертикальный анализ
абс. откл. в % на начало года, % на конец года, %
1
2 3 4 5 6 7 8
1. Источники баланса 700 36049 35981 -68 99,81 100,00 100,00
2. Собственный капитал 490+640+650 32528 26512 -6016 81,51 90,23 73,68
3. Заемные средства 590+690-640-650 3521 9469 5948 268,93 9,77 26,32
На основе данных, представленных в таблицах 5-7, можно сделать следующее аналитическое заключение:
За отчетный период структура источников имущества предприятия изменялась. В 2006 году был рост собственного капитала и соответственно сокращение заемного, однако, на конец 2007 года доля собственного капитала значительно сократилась и составила 73,68%.
Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.
Проведем анализ финансовых показателей по группам коэффициентов на основании Бухгалтерской отчетности.
Анализ ликвидности и платежеспособности. Платежеспособность предприятия оценивается системой показателей, характеризующих его способность расплатиться по своим краткосрочным обязательствам своими оборотными активами, в зависимости от ликвидности последних.
Термин «ликвидность» означает возможность активов предприятия превращаться в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся рыночной конъюнктуры.
Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого возможно это превращение.
Денежные средства относятся к абсолютным ликвидам, так как служат непосредственным инструментом погашения обязательств.
Краткосрочные финансовые вложения (депозиты, акции и другие ценные бумаги) приравниваются к абсолютным ликвидам, поскольку их можно немедленно обратить в определенную денежную сумму, хотя и с некоторой потерей, поскольку проценты по депозиту не выплачиваются в случае его досрочного закрытия, а вынужденная продажа акций по низкой рыночной цене может привести к убытку.
Дебиторская задолженность также относится к высоколиквидным активам, так как, во-первых, из ее суммы исключаются сомнительные долги, а во-вторых, она может быть рефинансирована в ценные бумаги (акции, векселя).
Запасы являются наименее ликвидной частью оборотных средств. При этом часть из них может быть не продана вообще из-за отсутствия спроса, а часть – может быть продана, но по заниженным ценам.
Краткосрочные обязательства – это задолженность предприятия другим организациям и лицам, которая должна быть погашена в течение года.
Для оценки платежеспособности предприятия используются следующие показатели:
собственные оборотные средства;
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент срочной ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности.
Данные для расчета показателей берутся на определенную дату или средние.
Показатель «Собственные оборотные средства» равен разнице между оборотными активами и краткосрочными обязательствами и свидетельствует о наличии свободных оборотных ресурсов у предприятия. Положительность этого показателя является минимальным требованием к ликвидности баланса. Если же величина собственных оборотных средств отрицательна, то финансовое положение предприятия в краткосрочном периоде рассматривается как неблагоприятное и при этом расчет коэффициентов ликвидности теряет смысл.
Наличие собственных оборотных средств придает предприятию большую финансовую независимость при замедлении оборачиваемости активов (задержке погашения дебиторской задолженности, трудностях со сбытом, падении цен на готовую продукцию и проч.).
, (1)
где – собственные оборотные средства;
– оборотные активы;
– краткосрочные обязательства;
или
, (2)
где – собственные капитал;
– долгосрочные обязательства;
– внеоборотные активы.
Нормативов по данному показателю нет. Его анализируют в динамике: с ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и их эквивалентов – краткосрочных финансовых вложений.
, (3)
где – денежные средства;
– краткосрочные финансовые вложения;
– текущие обязательства предприятия.
Считается, что значение этого показателя не должно опускаться ниже 0,2, однако отечественный опыт показывает, что практически колеблется в пределах от 0,05 до 0,1.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов:
, (4)
где – дебиторская задолженность на определенную дату за исключением сомнительной.
По ликвидным стандартам значение должно быть не менее 1; в Российской практике – нормативным считается 0,7÷0,8.
Коэффициент текущей ликвидности по существу выражает ту же оценку, что и показатель «Собственные оборотные средства», но не в абсолютной, а относительной форме. И его определяют как отношение оборотных активов к текущим обязательствам.
(5)
где - дебиторская задолженность за исключением сомнительной.
- запасы товарно-материальных ценностей за исключением
неликвидных.
Принято считать, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 3. Слишком малые его значения повышают риск неплатежеспособности, а слишком большие значения (при незначительных краткосрочных финансовых вложениях) говорят о том, что у предприятия имеются неработающие оборотные активы.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности и результаты представим в виде таблиц 8-10.
Таблица 8
Коэффициенты ликвидности за 2005 г.
Коэффициент ликвидности Значение Методика расчета
на начало года на конец года
СОС 12180 15597 290-690
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (%) 3,06 6,16 ((290-230-217)/(610+620+670))
Коэффициент срочной ликвидности (%) 0,52 2,06 ((290-210-220-230)/(610+620+670))
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (%) 0,06 1,57 (250+260)/(610+620+670))
Таблица 9
Коэффициенты ликвидности за 2006 г.
Коэффициент ликвидности Значение Методика расчета
на начало года на конец года
СОС 15597 20619 290-690
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (%) 6,16 6,89 ((290-230-217) /(610+620+670))
Коэффициент срочной ликвидности (%) 2,06 4,1 ((290-210-220-230)/(610+620+670))
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (%) 1,57 2,58 (250+260)/(610+620+670))
Таблица 10
Коэффициенты ликвидности за 2007 г.
Коэффициент ликвидности Значение Методика расчета
на начало года на конец года
СОС 20619 11642 290-690
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (%) 6,89 3,34 ((290-230-217)/(610+620+670))
Коэффициент срочной ликвидности (%) 4,1 1,22 ((290-210-220-230)/(610+620+670))
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (%) 2,58 0,09 (250+260)/(610+620+670))
Как видно из таблиц 8-10 коэффициентов ликвидности значение коэффициента текущей ликвидности на протяжении всего периода находится в пределах норм >2, т.е. у предприятия достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств в текущем периоде. Таким образом, предприятие оценивается как удовлетворительное, т.е. финансовое положение предприятия можно считать достаточно стабильным.
Значение коэффициента срочной ликвидности снизилось на начало периода находится в пределах нормы, определенной для России (0,585<0,8), т.е. предприятие имеет возможность погасить обязательства в сжатые сроки. Но на протяжении анализируемого периода значение данного коэффициента сильно возросло, сократившись к концу периода до 1,22, что все равно выше нормы. Это говорит о том, что предприятие не может погасить обязательства в сжатые сроки.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало периода (0,06) находился в не пределах норматива, на протяжении периода коэффициент сильно увеличился, значительно превысив норму. На конец периода значение коэффициента сократилось до 0,09, но он очень далек от оптимального (0,2-0,25).
Анализ финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется группой показателей, отражающих структуру его капитала, способностью погасить свою долгосрочную задолженность и расплатиться по кредитам. Наиболее важными из них являются:
- коэффициент автономии (собственности);
- коэффициент заемного капитала;
- коэффициент финансовой зависимости (финансового левериджа);
- коэффициент защищенности кредиторов (коэффициент покрытия процентов).
В теории и практике финансового анализа используется большое количество и других коэффициентов, связанных со структурой баланса. Однако они формально не несут в себе новой информации, а полезны лишь с содержательной точки зрения, поскольку позволяют более глубоко осмыслить ситуацию (например, коэффициент долгосрочной зависимости, коэффициент внеоборотных активов, коэффициент маневренности и др.).
Коэффициент автономии (собственности) показывает степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, или другими словами, долю собственного капитала в активах.
, (6)
где – собственный капитал;
– актив баланса.
Коэффициент концентрации зависимости заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования.
, (7)
где - заемный капитал.
Сумма коэффициентов автономии и зависимости всегда равна 1. Финансовое положение предприятия считается тем устойчивее, чем выше первый коэффициент и, соответственно, ниже второй. Снижение коэффициента автономии связано с получением кредитов. Это может привести к существенному ухудшению финансового положения в период спада рыночной конъюнктуры, когда доходы падают, а приходится платить проценты в прежнем фиксированном размере и возвращать основной долг. В результате возникает реальная угроза потери платежеспособности предприятия. Благополучной считается ситуация, когда выше 0,5, то есть собственный капитала превышает обязательства.
Коэффициент структуры капитала (финансового левериджа) считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия; он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных.
, (8)
Данный коэффициент не должен быть больше 1. Оптимальным считается его значение 0,67 (40% : 60%).
Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов за кредиты относятся к постоянным расходам. Кроме того, могут возникнуть затруднения с получением новых кредитов.
В отдельных случаях предприятию выгодно брать кредиты даже при достаточности собственных средств, так как доходность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от использования заемных средств значительно выше, чем процентная ставка за кредит.
Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности и результаты представим в виде табл. 11-13.
Таблица 11
Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности за 2005г.
(относительные показатели ФУ)
Коэффициенты финансовой устойчивости и структуры капитала Значение откл.
(+/-) Методика расчета
на начало перио-
да на
конец перио-да
Собственный оборотный капитал (руб.) 12180 15597 3417 (490+630+640+650+660+590-190)
Коэффициент собственных оборотных средств (%) 1,6 2,16 0,56 ((490+630+640+650+660+590- 190)/(210+220))
Доля ОС во внеоборотных активах 0,99 0,99 0 (120/190)
Коэффициент соотношения мобильных и немобильных активов 1,59 1,66 0,07 (290/190)
Коэффициент стоимости реального имущества 0,86 0,79 -0,07 ((120+130+211+213+214)/валюту баланса
Коэффициент маневренности 0,52 0,58 0,06 ((490+630+640+650+660+590-190)/(490+630+640+650+660)
Индекс постоянного актива 0,48 0,42 -0,06 (190/(490+630+640+650+660))
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств --- 0,0008 +0,0008 ((590/(590+490+630+640+650+660))
Коэффициент автономии (независимости) 0,8 0,9 0,1 III раздел+640+650/валюту баланса
Коэффициент заемного капитала --- 0,007 +0,007 ((590+610)/690)
Коэффициент финансовой зависимости 0,25 0,11 -0,14 ((590+690-630-640-650-660)/(490+630+640+650+660))
Коэффициент финансовой устойчивости 0,2 0,102 -0,098 (Итог раздела IY баланса + Итог раздела Y баланса)/Баланс (сумма строк 490 + 590 + 690)
Таблица 12
Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности за 2006г.
(относительные показатели ФУ)
Коэффициенты финансовой устойчивости и структуры капитала Значение откл.
(+/-) Методика расчета
на начало перио-
да на
конец перио-да
Собственный оборотный капитал (руб.) 15597 20619 5022 (490+630+640+650+660+590-190)
Коэффициент собственных оборотных средств (%) 2,16 2,11 -0,05 ((490+630+640+650+660+590- 190)/(210+220))
Доля ОС во внеоборотных активах 0,99 0,98 -0,01 (120/190)
Коэффициент соотношения мобильных и немобильных активов 1,66 2,02 0,36 (290/190)
Коэффициент стоимости реального имущества 0,79 0,59 -0,2 ((120+130+211+213+214)/валюту баланса
Коэффициент маневренности 0,58 0,63 0,05 ((490+630+640+650+660+590-190)/(490+630+640+650+660)
Индекс постоянного актива 0,42 0,37 -0,05 (190/(490+630+640+650+660))
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,0008 0,0006 -0,0002 ((590/(590+490+630+640+650+660))
Коэффициент автономии (независимости) 0,9 0,9 0 III раздел+640+650/валюту баланса
Коэффициент заемного капитала 0,007 0,006 -0,001 ((590+610)/690)
Коэффициент финансовой зависимости 0,11 0,11 0 ((590+690-630-640-650-660)/(490+630+640+650+660))
Коэффициент финансовой устойчивости 0,102 0,097 -0,005 (Итог раздела IY баланса + Итог раздела Y баланса)/Баланс (сумма строк 490 + 590 + 690)
Таблица 13
Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности за 2007г.
(относительные показатели ФУ)
Коэффициенты финансовой устойчивости и структуры капитала Значение откл.
(+/-) Методика расчета
на начало перио-
да на
конец перио-да
Собственный оборотный капитал (руб.) 20619 14771 -5848 (490+630+640+650+660+590-190)
Коэффициент собственных оборотных средств (%) 2,11 1,1 -1,01 ((490+630+640+650+660+590- 190)/(210+220))
Доля ОС во внеоборотных активах 0,98 0,97 -0,01 (120/190)
Коэффициент соотношения мобильных и немобильных активов 2,02 1,42 -0,6 (290/190)
Коэффициент стоимости реального имущества 0,59 0,77 0,18 ((120+130+211+213+214)/валюту баланса
Коэффициент маневренности 0,63 0,5 -0,13 ((490+630+640+650+660+590-190)/(490+630+640+650+660)
Индекс постоянного актива 0,37 0,5 0,13 (190/(490+630+640+650+660))
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,0006 0,0007 +0,0001 ((590/(590+490+630+640+650+660))
Коэффициент автономии (независимости) 0,9 0,74 -0,16 III раздел+640+650/валюту баланса
Коэффициент заемного капитала 0,006 0,002 -0,004 ((590+610)/690)
Коэффициент финансовой зависимости 0,11 0,21 0,1 ((590+690-630-640-650-660)/(490+630+640+650+660))
Коэффициент финансовой устойчивости 0,097 0,26 0,163 (Итог раздела IY баланса + Итог раздела Y баланса)/Баланс (сумма строк 490 + 590 + 690)
Опираясь на данные таблиц 11-13, можно сказать, что доля основных средств предприятия во внеоборотных активах сократилась незначительно, на 0,2%, что происходит из-за сокращения долгосрочных финансовых вложений. Снижение доли мобильных активов к концу анализируемого периода можно охарактеризовать как отрицательную тенденцию. Коэффициент стоимости реального имущества находится в допустимых пределах (больше 0,5), что означает допустимую степень обеспеченности предприятия средствами производства.
В отчетном периоде наблюдается сначала увеличение, а затем снижение коэффициента маневренности за счет увеличения, а затем сокращения собственного оборотного капитала, что отрицательно характеризует предприятие. Индекс постоянного актива на конец периода увеличился и стремится к единице (0,5), поэтому можно порекомендовать произвести долгосрочные займы для формирования внеоборотных активов, чтобы высвободить часть собственного капитала для увеличения размера мобильных средств.
Снижение коэффициента автономии на конец периода говорит о росте привлечения заемных средств. Увеличение коэффициента финансовой зависимости характеризует предприятие не в лучшую сторону. Увеличение данного коэффициента говорит о повышении риска наступления банкротства и порождает потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.
На конец периода наблюдается увеличение коэффициента финансовой устойчивости, однако коэффициент все равно не находится в пределах 3 из-за большого увеличения кредиторской задолженности и отражает увеличение степени зависимости предприятия от негативных факторов краткосрочного воздействия.
Анализ рентабельности. Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
Коэффициенты рентабельности (эффективности) характеризуют эффективность использования активов и вложенного капитала. В отличие от показателей ликвидности и финансовой устойчивости, предназначенных для анализа состояния предприятия на определенную дату, показатели рентабельности отражают результаты деятельности предприятия за определенный период времени (год, квартал).
В финансовом менеджменте наиболее часто используют следующие показатели рентабельности:
- рентабельность активов предприятия;
- рентабельность продаж;
- рентабельность инвестируемого капитала;
- рентабельность собственного капитала.
Рентабельность активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов и характеризует эффективность вложения средств в активы данного предприятия.
, (7)
где – чистая прибыль;
– совокупный объем активов (итог баланса - нетто).
Этот показатель наиболее важен в оценке конкурентоспособности предприятия. Фактический уровень рентабельности активов предприятия сравнивается со среднеотраслевым показателем.
Рентабельность продаж – это прибыль, деленная на объем реализованной продукции, рассчитывается как на основе валовой прибыли от реализации, так и чистой.
, (8)
где – выручка от реализации.
Данный показатель свидетельствует о величине прибыли (валовой или чистой), принесенной каждой денежной единицей реализованной продукции.
Динамика показателя рентабельности продукции отражает изменения в ценовой политике предприятия и его способность контролировать себестоимость продукции.
Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.
(9)
Рассчитаем коэффициенты рентабельности и результаты расчетов представим в таблицах 14-16.
Таблица 14
Коэффициенты рентабельности за 2005г.
Коэффициенты рентабельности значение откл.
(+/-) Методика расчета
на начало периода на конец периода
Чистая прибыль, млн. руб. 14261 15368 1107 с.190 (ф.№2)
Общая рентабельность 0,16 0,15 -0,01 140/010 (ф.№2)
Рентабельность продукции 6,04 6,45 0,41 010/050(ф.№2)
Рентабельность основной деятельности 0,2 0,18 -0,02 050/ (020+030+040)
Рентабельность совокупного капитала 0,48 0,52 0,04 190 (ф.№2)/(300 -252 –244)(Ф.№1)
Рентабельность собственного капитала 0,61 0,57 -0,04 190 (ф.№2)/(490 - 252 – 244) (Ф.№1)
Таблица 15
Коэффициенты рентабельности за 2006 г.
Коэффициенты рентабельности значение откл.
(+/-) Методика расчета
на начало периода на конец периода
Чистая прибыль, млн. руб. 15368 21167 5799 с.190 (ф.№2)
Общая рентабельность 0,15 0,18 0,03 140/010 (ф.№2)
Рентабельность продукции 6,45 5,2 -1,25 010/050(ф.№2)
Рентабельность основной деятельности 0,18 0,24 0,06 050/ (020+030+040)
Рентабельность совокупного капитала 0,52 0,59 0,07 190 (ф.№2)/(300 -252 –244)(Ф.№1)
Рентабельность собственного капитала 0,57 0,65 0,08 190 (ф.№2)/(490 - 252 – 244) (Ф.№1)
Таблица 16
Коэффициенты рентабельности за 2007 г.
Коэффициенты рентабельности значение откл.
(+/-) Методика расчета
на начало периода на конец периода
Чистая прибыль, млн. руб. 21167 14572 -6595 с.190 (ф.№2)
Общая рентабельность 0,18 0,13 -0,05 140/010 (ф.№2)
Рентабельность продукции 5,2 7,1 1,9 010/050(ф.№2)
Рентабельность основной деятельности 0,24 0,16 -0,08 050/ (020+030+040)
Рентабельность совокупного капитала 0,59 0,41 -0,18 190 (ф.№2)/(300 -252 –244)(Ф.№1)
Рентабельность собственного капитала 0,65 0,55 -0,1 190 (ф.№2)/(490 - 252 – 244) (Ф.№1)
Из вышеприведенных таблиц 14-16 видно, что за анализируемый период чистая прибыль предприятия в 2006 году увеличилась а затем сократилась. Коэффициент общей рентабельности составил на конец анализируемого периода 0,13, это означает, что каждый рубль реализации приносил в 0,13 копейки балансовой прибыли. Рентабельность продукции за период увеличилась и на конец анализируемого периода составила 7,1. Рентабельность основной деятельности и совокупного капитала сократилась. Рентабельность собственных средств изменялась за анализируемый период, это было вызвано увеличением прибыльности реализации и скорости оборота активов.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
