В своей инвестиционной деятельности предприятие выбирает тактику накоплений и сбережений, формируя портфель ценных бумаг по совету своего инвестиционного брокера.
Портфель ценных бумаг был создан 13 февраля 2006 года. На РТС были приобретены акции компаний Лукойл, ОМЗ, Северсталь, Норильский никель, Ростелеком и РАО «ЕЭС» на общую сумму 500000 долларов США. Таким образом, портфель был сформирован из акций компаний так называемых «голубых фишек». В структуре портфеля наибольшую долю занимали акции Лукойла (34,3%) (см. диаграмму 1).
Диаграмма 1. Структура портфеля ценных бумаг на 13 февраля 2006 года ООО «Денвер-МК»
В течение февраля стоимость портфеля медленно росла и к 27 февраля составила 509227 долларов (годовая доходность – 48%), а 12 марта упала до 499122 долларов (доходность - -2%). Это послужило сигналом к тому, что структуру портфеля необходимо изменить. Были проданы 600 акций ОМЗ, 30000 – РАО «ЕЭС», 2000 – Ростелеком. Всего на сумму – 19552 доллара. Были куплены: по 100 акций Лукойла и Норильского никеля, демонстрирующих постоянные темпы роста, а также 202586 акций компании «Сибирьтелеком», одной из наиболее прогрессивных компаний в сфере телекоммуникаций. В результате структура портфеля приняла следующий вид (диаграмма 2):
Диаграмм 2. Структура портфеля ценных бумаг на 1 мая 2006 года
В результате к 20 марта стоимость портфеля выросла до 520076 долларов (доходность – 42% годовых). Наибольший вклад в этот рост внесли акции Лукойла, Северстали и Норильского никеля. В дальнейшем рост продолжился и стоимость портфеля достигла своего максимального значения 10 апреля 2004 года – 557237 долларов, а доходность составила 75% годовых. Однако затем последовало резкое падение. В итоге, 22 мая 2004 года стоимость портфеля составила 466001 долларов, а доходность оказалась отрицательной (-35%). Это связано с общим конъюнктурным спадом как на фондовом рынке, так и в экономике в целом в период майских праздников.
Описанное выше можно представить на рис.4 и рис.5:
Рис 4. Стоимость портфеля ценных бумаг
Рис. 5. Доходность портфеля ценных бумаг «Денвер-МК» за анализируемый период
Итак, как видно из графиков, был получен убыток в сумме 34000 долларов США. Если рассмотреть снижение стоимости портфеля в разрезе отдельных акций, то можно отметить снижение курсов всех акций, кроме акций Лукойла (см. табл.4 ):
Таблица 4
Наименование эмитента Курс начальный Курс конечный Рост/Падение
ЛУКОЙЛ 26,4 28,8 9,09%
ОМЗ 10,35 7,8 -24,64%
Северсталь 189,3 156 -17,59%
Норильский никель 68,75 62,5 -9,09%
Ростелеком 2,28 2,145 -5,92%
РАО "ЕЭС России" 0,313 0,2785 -11,02%
Сибирьтелеком 0,0475 0,0473 -0,42%
Особенно сильное падение произошло с акциями ОМЗ и Северстали (на 25% и 18%). Однако до мая курсы этих акций были достаточно стабильны. Так как в этих компаниях не произошло никаких значимых потрясений, то в ближайшем будущем можно ожидать прироста стоимости их акций.
В целом, можно сделать вывод о высокой нестабильности российского фондового рынка, даже в части «голубых фишек». Это означает, что имеется довольно высокий риск инвестирования средств в акции российских компаний.
Формирование портфелей ценных бумаг требует также оценки результатов. Оптимальная структура портфеля формировалась на апрель 2007 года.
Рост стоимости портфеля государственных облигаций за апрель 2007г. составил 0,55%. Доходность к погашению облигаций на 01.04.2007 составила 15,78%, а на 30.04.2007 – 15,89%, что ниже ожидаемой доходности 16%. Наибольший вклад в рост стоимости портфеля внесла ОФЗ 27012, имеющая наибольшую долю в портфеле облигаций и показавшая наибольший рост среди остальных ОФЗ. Динамика доходности портфеля ОФЗ представлена на рис.6.
Таблица 5
Расчет изменения стоимости портфеля ОФЗ ООО «Денвер-МК»
Облигация Коли-чество, шт. Цена, руб. Стоимость, руб. Изменение стоимости
01.04.02 30.05.02 01.04.02 30.05.02 в руб. в %
ОФЗ 26001 456 953,80 955,00 434932 435480 547 0,13
ОФЗ 27004 4063 10,02 10,03 40723 40760 36 0,09
ОФЗ 27005 28364 9,90 9,92 280661 281342 680 0,24
ОФЗ 27007 6248 9,78 9,80 61099 61217 118 0,19
ОФЗ 27008 7116 9,66 9,70 68719 69039 320 0,47
ОФЗ 27009 10385 9,67 9,71 100381 100879 498 0,50
ОФЗ 27010 7386 9,54 9,57 70432 70654 221 0,31
ОФЗ 27012 137922 9,18 9,25 1265572 1275916 10344 0,82
Итого 201940 2322523 2335291 12768 0,55
Рис.6 – Динамика доходности портфеля ОФЗ за апрель 2007 года
Облигации оцениваются не только по доходности к погашению, но как и другие ценные бумаги – по стоимости. Динамика стоимости портфеля облигаций представлена на рисунке 7, из которого видно, что в период составления портфеля наблюдалась тенденция роста рыночной цены облигаций.
Рис.7 – Динамика стоимости портфеля ОФЗ за апрель 2007 года
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
