|
| |
Внедрении хеджирования |
|
Хеджирование — использование одного финансового инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на пену другого, связанного с первым инструментом. Таким образом, хеджирование применяется для снижения риска потерь, связанных с изменением рыночных факторов (цен на финансовые инструменты, обменных курсов валют, процентных ставок) путем применения определенных мер. Такими мерами являются: фьючерсные операции, опционы, операции своп. Фактически хеджирование означает создание встречных требований и обязательств по операциям с ценными бумагами, валютой или реальными активами. При заключении фьючерсных контрактов и опционов хеджирование выступает формой страхования цены и прибыли от нежелательного изменения, в результате резкие колебания можно сгладить.
Проведение банковских операций связанное со значительными рисками, уменьшение которых является важным направлением работы менеджеров КБ «Глобэкс» ЗАО. Не является исключением и операции с ЦБ. В КБ «Глобэкс» ЗАО для управления рисками инвестиционного портфеля создаются резервы на возмещение убытков при возможных неблагоприятных обстоятельствах. Эта методика увеличивает величину нерабочих банковских активов, а, как следствие, уменьшается размер прибыли, что является главным индикатором отчета об осуществленной работе перед собственными акционерами. В мировой практике существуют другие способы нейтрализации риска, а именно, купля-продажа производных ЦБ (деривативов).
Производные финансовые инструменты отыгрывают значительную роль в деятельности банковских учреждений развитых стран.
Активизация КБ «Глобэкс» ЗАО с целью создания рынка производных финансовых инструментов поможет более полно и эффективно осуществлять риск-менеджмент банковских активных операций с помощью фьючерсов, опционов, форвардов, а также таких финансовых технологий срочного рынка как свопы и операции РЕПО. В КБ «Глобэкс» ЗАО на данное время используются только операции РЕПО.
Сделаем попытку проанализировать влияние основных видов деривативов с помощью хеджирования на уменьшение банковских рисков в КБ «Глобэкс» ЗАО.
Процентный риск КБ «Глобэкс» ЗАО связан с изменением уровня процентных ставок в неблагоприятную для банка сторону. Относительно банковских операций с ЦБ то, прежде всего, данный тип риска касается портфеля облигаций - рост процентных ставок увеличивает доходность долговых обязательств, а, как следствие, уменьшается их цена и стоимость портфеля. С помощью деривативов КБ «Глобэкс» ЗАО может избегнуть такого развития событий, фиксируя в контракте будущую процентную ставку. Для этого можно использовать процентные фьючерсы, осуществив “короткий” хедж. Тип инструмента выбирается через определение корреляционной зависимости между позициями на спотовом и срочном рынках. В КБ «Глобэкс» ЗАО для этого нужно ввести торговлю фьючерсами на государственные облигации или на процентную ставку за межбанковскими кредитами. Это также будет оказывать содействие увеличению ликвидности спотового рынка через возможность на основе ценфьючерсного рынка осуществлять определенный прогноз относительно движения цен облигаций.
Тем не менее эти операции имеют ряд недостатков, а именно, существование базисного риска, т.е. непропорционального изменения цен на спотовом и срочном рынках. Кроме того, при купле корпоративных облигаций, дериватива на соответствующий базовый актив преимущественно нет, и тогда заключается срочный контракт на государственные долговые обязательства, корреляция с которыми не является очень высокой, т.е. осуществляется перекрестный хедж, что есть менее эффективным.
Этих недостатков в КБ «Глобэкс» ЗАО можно избежать при работе с опционами. О привлекательности данных финансовых инструментов свидетельствует тот факт, что покупателями процентных опционов является большое количество банков. Главное отличие опционов в сравнении с фьючерсами - это право, а не обязательство приобрести (продать) актив через определенный период согласно контракту, т.е. при неблагоприятном движении цен контракт можно не выполнять.
Итак, КБ «Глобэкс» ЗАО имеет значительные возможности для уменьшения финансовых рисков с помощью деривативов. Рядом с упорядочением соответствующего законодательства, ведущее участие банковских учреждений в создании и поддержке рынка производных финансовых инструментов есть определяющей для получения преимуществ от использования деривативов.
Похожие рефераты:
|
|
Дипломные работы 
