Практический ракурс анализа финансовой устойчивости страховой организации представляется тремя группами показателей: показателями адекватности страховых резервов страховым обязательствам, уровнем перестраховочной защиты и эффективности инвестиционной политики страховщика.
Множество рассмотренных показателей может быть дополнено группой показателей, характеризующих эффективность, доходность деятельности страховой организации в целом и по видам страхования, включающей относительные показатели рентабельности капитала (показатель комбинированной убыточности, показатель рентабельности страховых операций, показатель рентабельности капитала страховщика).
С помощью этих показателей возможна оценка влияния структуры страхового портфеля, уровня расходов на ведение дела, уровня выплат и др. на показатели рентабельности страховой деятельности, влияние инвестиционного дохода на общую эффективность деятельности страховой организации.
Рассмотрим практический пример проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности страховой компании ОСАО «Глобэкс». Очевидно, что стратегия финансового управления не может быть успешной, если в ее основе лежит неполная или искаженная информация о финансовом состоянии страховой компании (табл. 2.2).
Таблица 2.2. Показатели финансовой деятельности ОСАО «Глобэкс»
Наименование показателя 2005 2006 2007
Стоимость чистых активов, руб.
6 527 389 000 руб.
8 312 743 000
9 317 861 000
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, % ОСАО “Глобэкс» не использует привлеченных финансовых ресурсов ОСАО “Глобэкс» не использует привлеченных финансовых ресурсов ОСАО “Глобэкс» не использует привлеченных финансовых ресурсов
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %ф.1(Стр.690-610-630-640)/стр490
1,11%
0,75%
1,45%
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, руб. ОСАО “Глобэкс» не использует привлеченных финансовых ресурсов ОСАО “Глобэкс» не использует привлеченных финансовых ресурсов ОСАО “Глобэкс» не использует привлеченных финансовых ресурсов
Уровень просроченной
задолженности, %
(Прочая просроченная Д.З.)/
(стр.170+180+190+200)
0,0%
0,0%
0,0%
Оборачиваемость чистых активов, раз
(Брутто премия)/(Чистые активы)
4,34
4,1
3,6
Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз
( Ф. 2: 082 + 091 + 111 + 121 + 130 + 160 + 041 + 050 + 150) / (строку 690 по форме 1)
17,4
18,11
17,29
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
(Брутто премия)/(Д.З. по страховой деятельности)
(стр.011+стр.081)/(стр.170+стр.180+стр.190+стр.200)
5,2
5,68
5,29
Доля налога на прибыль в прибыли до налогообложения, % 24,4% 26,6 38,9
По данным таблицы видно, что стоимость чистых активов на 2 790 472 тыс. руб., или темп роста составил 142,75 %, возросло изменение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам на 0,34 %. Оборачиваемость чистых активов снизилась на 0,74 раза.
В таблице 2.3. представлены данные по подписанной (начисленной) премии по договорам страхования ОСАО «Глобэкс» в разрезе направлений страховой деятельности за 4 квартал 2007 года.
Таблица 2.3. Премии по договорам страхования в разрезе
(тыс.руб.)
Совокупный объем рисков выплаты страховой суммы по договорам прямого страхования ОСАО «Глобэкс», действовавшим на 31.12.2007г. составил 13 819 214 671 тыс.руб.(табл. 2.4).
Таблица 2.4. Объемов рисков выплаты страховой суммы ОСАО «Глобэкс»
(тыс.руб.)
Основной задачей инвестиционной деятельности ОСАО «Глобэкс» является создание системы размещения временно свободных денежных средств путем формирования оптимального инвестиционного портфеля и управления им, исходя из необходимости выполнения законодательно установленных норм и нормативов, возможности получать стабильную доходность на положительном к темпам инфляции уровне с учетом поддержания достаточной ликвидности инвестиционного портфеля и управления рыночными и кредитными рисками.
В дополнение к реализации основной цели, инвестиционная деятельность ОСАО «Глобэкс» должна обеспечивать развитие основного бизнеса компании, исходя из стратегической задачи повышения финансовой устойчивости и капитализации компании.
Инвестиционная деятельность компании состоит из следующих основных частей:
- анализ, планирование и управление источниками инвестиций;
- формирование и управление инвестиционными активами компании;
- организация системы контроля и управления инвестиционными рисками.
Под источниками инвестиций понимаются обязательства и собственный капитал компании. Ключевым элементом управления источниками инвестиций является планирование динамики изменения пассивов, которая интегрируется в систему управление денежными потоками (cash-flow). С этой целью производится перспективное прогнозирование поступлений и платежей компании с использованием разнообразных методов, включая методы математической статистики и математического моделирования, и построения на период планирования прогноза изменений структуры обязательств, основную часть которых составляют страховые резервы и капитал, в разрезе валютных позиций и сроков исполнения обязательств.
Исходя из задач инвестиционной деятельности, основополагающим принципом инвестиционной политики является принцип сбалансированности активов и пассивов в разрезе валютных позиций и сроков (принцип мэтчинга). Данный принцип реализуется через формирование прогнозной структуры активов, которая соответствует прогнозной структуре пассивов (обязательства и капитал) по срокам исполнения обязательств (длине) и валютным позициям. Приведение текущей структуры активов к прогнозной реализуется посредством осуществления инвестиционной деятельности.
Инвестиционная политика компании сформирована с учетом существующих законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность страховщиков. Помимо общих законодательных норм, определяющих инвестиционную деятельность российских предприятий, включая нормы валютного законодательства, в отношении страховых компаний Федеральной службой по страховому надзору Министерства финансов РФ разработаны специальные нормы, которые регламентируют порядок инвестирования средств страховых резервов.
Система нормативов размещения средств страховых резервов является двухуровневой: определен перечень видов активов, принимаемых в покрытие и установлены ограничения на вложения в каждый из видов активов и на вложения в один конкретный объект (ценные бумаги одного эмитента, активы одного банка, объекты недвижимости и т.п.). Кроме того, установлены нормативы, ограничивающие размещение средств страховых резервов вне территории РФ.
Общий объем инвестиционных вложений ОСАО «Глобэкс» приведен в таблице 2.5.
Таблица 2.5. Общий объем инвестиционных вложений ОСАО «Глобэкс»
Год Объем инвестиций (тыс.руб.)
2002 5 812 220
2003 8 717 981
2004 10 981 447
2005 18 042 103
2006 23 941 579
2007 28 913 606
Структура страховых резервов приведена в таблице 2.6.
Таблица 2.6. Структура страховых резервов ОСАО «Глобэкс»
Показатели прибыли приведены в таблице 2.7.
Таблица 2.7. Показатели финансовых результатов ОСАО «Глобэкс»
Наименование показателя 2006 2007
Выручка, тыс.руб.
(Брутто премия) 28 359 330 34 107 116
Валовая прибыль, тыс.руб.
(стр.170 формы 2+стр.070) 1 707 968 3 817 561
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс.руб. 949 743 1 910 329
Производительность труда, руб./чел. 30 461 23 493
Фондоотдача, % 1 231,7 % 1430%
Рентабельность активов, % 2,9 % 4,4%
Рентабельность собственного капитала, %
14,5% 23,0%
Рентабельность продукции
(продаж), %
(стр.170 ф.2 + стр.070) / (стр.080. ф.2+стр.010) 8,0% 13,9%
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, руб. - -
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса - -
Основными факторами, обеспечивающими рост выручки, являются рост российского страхового рынка и привлечение ОСАО «Глобэкс» новых клиентов, а также расширение спектра услуг, оказываемых существующим клиентам компании.
Ликвидность и показатели расчета приведены в таблице 2.8.
Таблица 2.8. Показатели ликвидности ОСАО «Глобэкс»
Наименование показателя 2005 2006 2007
Собственные оборотные
средства, тыс.руб.
(стр.490+665-стр.110-П.Д.З.-стр.210)
3 038 386
4 220 694
5 927 944
Коэффициент финансовой
зависимости
(стр 690-665)/(стр.490+665)
0,18
0,24
0,24
Коэффициент автономии
собственных средств
(стр.490+655)/(стр.700)
0,20
0,20
0,19
Обеспеченность запасов
собственными оборотными
средствами (раз)
36
42
36
Индекс постоянного актива
(стр.110+стр.210+стр.190)/
(стр.490+665)
0,43
0,36
0,29
Текущий коэффициент
ликвидности, раз
(стр.700-стр.110-стр.190-стр.210)/(стр.620+стр.650+стр.675)
60,2
89,2
135,5
Быстрый коэффициент
ликвидности, раз
(стр.700-стр.110-стр.190-стр.210-240)/(стр.620+стр.650+стр.660+675)
60,0
88,8
134,7
Показателем достаточности капитала страховой организации является показатель маржи платежеспособности, который рассчитывается путем отнесения значения фактического показателя чистых активов страховщика на отчетную дату к нормативному значению, рассчитанному по методике Минфина РФ. Рекомендуемое значение находится в диапазоне выше 130%. На 31.03.2007 г. показатель маржи платежеспособности составил 229,7 %.
Имеющиеся в распоряжении эмитента ликвидные активы на отчетную дату, а также прогнозные поступления балансируют текущие потребности компании в денежных средствах. Таким образом, на отчетную дату компания не испытывает необходимости в привлечении заемных средств. Факторы, обуславливающие возникновение кассового разрыва, отсутствуют.
Структура и размер оборотных средств ОСАО «Глобэкс» в соответствии с бухгалтерской отчетностью представлена в таблице 2.9.
Таблица 2.9. Структура и размер оборотных средств ОСАО «Глобэкс»
Наименование показателя оборотных средств 2006 2007
Депо премий у перестрахователей 207 564 204 947
Дебиторская задолж-ть по операциям страхования, сострахования 4 335 872 4 561 708
В том числе:
страхователи 4 335 798 4 561 547
агенты и брокеры - 87
прочие дебиторы 74 74
Дебиторская задолженность по операциям перестрахования 703 613 783 805
Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты 49 663 47 899
Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты 913 837 959 544
Запасы 163 110 158 718
В том числе:
материалы и другие аналогичные ценности 72 431 62 841
расходы будущих периодов 90 679 95 877
прочие запасы и затраты
Денежные средства 1 887 993 1 142 840
Иные активы
В том числе:
собственные акции, выкупленные у акционеров
прочие активы
Итого оборотных средств: 8 261 652 7 859 461
(тыс.руб.)
Результаты анализа таблицы «Состав и структура оборотных средств ОСАО «Глобэкс» показывают, что по сравнению с 31.12.2006 года общая сумма оборотных средств за 1 квартал 2007 года уменьшилась на 402,19 млн. руб. Значительное уменьшение прослеживается по следующим статьям:
- денежные средства на 745,15 млн. руб.;
- запасы на 4,4 млн. руб.
В свою очередь увеличилась дебиторская задолженность по операциям страхования на 225,8 млн. руб. и по операциям перестрахования на 80,19 млн. руб., что говорит об увеличении количества привлекаемых клиентов.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
