Анализ финансового состояния осуществляется в основном по данным квартальной и годовой бухгалтерской отчетности, в первую очередь по данным баланса и отчета о прибылях и убытках.
На рис. 2, Прил. 1 приведена краткая последовательность анализа.
2.3.1. Имущественный анализ
Основной целью финансового анализа бухгалтерского баланса является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, а также оценка будущего потенциала предприятия, т.е. экономическая диагностика хозяйственной деятельности.
При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Результаты финансового анализа способствуют росту информированности администрации предприятия и других пользователей экономической информации (субъектов анализа) о состоянии интересующих объектов. Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят и от задач конкретных пользователей финансового анализа.
Анализ проводится по балансу с помощью одного из нескольких способов:
— анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
— строится уплотненный сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;
— производится дополнительная очистка баланса с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.
Для проведения общей оценки динамики финансового состояния и структуры баланса необходимо воспользоваться группировкой статей актива по признаку ликвидности. Результаты группировки представлены в таблицах 1-3.
Проведем финансово-экономический анализ предприятия на основании Бухгалтерской отчетности за 2006-2007 г. г. (Баланс и Отчет о прибылях и убытков ООО «Техпроект») (см. Приложение 2).
Анализ статей актива баланса. Для проведения общей оценки динамики финансового состояния и структуры баланса необходимо воспользоваться группировкой статей актива по признаку ликвидности. Результаты группировки представлены в таблице 1.
Таблица 1
Анализ статей актива баланса за 2006-2007гг.
Группировка статей № строки 2006 2007 горизонтальный анализ вертикальный анализ
абс. откл. в % 2006г., % 2007г., %
1
2 3 4 5 6 7 8
1. Имущество предприятия (валюта баланса) 300 142959 294332 151373 205,89 100,00 100,00
2. Иммобилизованный (активный) основной капитал 190 1123 1014 -109 90,29 0,79 0,34
3. Мобильный (оборотный капитал) 290 141836 293318 151482 206,80 99,21 99,66
а) запасы 210 37224 23284 -13940 62,55 26,04 7,91
б) дебит. задолженность 240 83976 235214 151238 280,10 58,74 79,91
в) денежные средства 260 6650 7465 815 112,26 4,65 2,54
На основе данных, представленных в табл. 1 можно сделать следующее аналитическое заключение.
За отчетный период стоимость имущества увеличилась на 151373 тыс. руб., что составляет 205,89%, при этом уд. вес оборотных активов увеличился, соответственно уменьшился уд. вес внеоборотных активов. При этом на 35, 47% сократились запасы.
Анализ статей пассива баланса. Для проведения общей оценки динамики финансового состояния и структуры баланса необходимо воспользоваться группировкой статей пассива. Результаты группировки представлены в табл. 2.
Таблица 2
Анализ статей пассива баланса за 2006-2007гг.
Группировка статей № строки на начало года на конец года горизонтальный анализ вертикальный анализ
абс. откл. в % на начало года, % на конец года, %
1
2 3 4 5 6 7 8
1. Источники баланса 700 142959 294332 151373 205,89 100,00 100,00
2. Собственный капитал 490+640+650 21791 101780 79989 467,07 15,24 34,58
3. Заемные средства 590+690-640-650 121168 192552 71384 158,91 84,76 65,42
На основе данных, представленных в таблице 2, можно сделать следующее аналитическое заключение:
За отчетный период изменилась структура источников имущества предприятия. Увеличился собственный капитал на 367, 07% и заемный капитал, на 58,91%. На начало периода структура источников средств составляла 15,24% к 84,76%, т.е. соотношение собственного и заемного капитала соответственно. На конец периода ситуация изменилась, и это соотношение составило 34, 58% к 65,42%. Следовательно в структуре пассивов увеличился заемный капитал предприятия
Проведем анализ финансовых показателей по группам коэффициентов на основании Бухгалтерской отчетности.
2.3.2. Анализ ликвидности
Платежеспособность предприятия оценивается системой показателей, характеризующих его способность расплатиться по своим краткосрочным обязательствам своими оборотными активами, в зависимости от ликвидности последних.
Термин «ликвидность» означает возможность активов предприятия превращаться в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся рыночной конъюнктуры.
Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого возможно это превращение.
Денежные средства относятся к абсолютным ликвидам, так как служат непосредственным инструментом погашения обязательств.
Краткосрочные финансовые вложения (депозиты, акции и другие ценные бумаги) приравниваются к абсолютным ликвидам, поскольку их можно немедленно обратить в определенную денежную сумму, хотя и с некоторой потерей, поскольку проценты по депозиту не выплачиваются в случае его досрочного закрытия, а вынужденная продажа акций по низкой рыночной цене может привести к убытку.
Дебиторская задолженность также относится к высоколиквидным активам, так как, во-первых, из ее суммы исключаются сомнительные долги, а во-вторых, она может быть рефинансирована в ценные бумаги (акции, векселя).
Запасы являются наименее ликвидной частью оборотных средств. При этом часть из них может быть не продана вообще из-за отсутствия спроса, а часть – может быть продана, но по заниженным ценам.
Краткосрочные обязательства – это задолженность предприятия другим организациям и лицам, которая должна быть погашена в течение года.
Для оценки платежеспособности предприятия используются следующие показатели:
собственные оборотные средства;
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент срочной ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности.
Данные для расчета показателей берутся на определенную дату или средние.
Показатель «Собственные оборотные средства» равен разнице между оборотными активами и краткосрочными обязательствами и свидетельствует о наличии свободных оборотных ресурсов у предприятия. Положительность этого показателя является минимальным требованием к ликвидности баланса. Если же величина собственных оборотных средств отрицательна, то финансовое положение предприятия в краткосрочном периоде рассматривается как неблагоприятное и при этом расчет коэффициентов ликвидности теряет смысл.
Наличие собственных оборотных средств придает предприятию большую финансовую независимость при замедлении оборачиваемости активов (задержке погашения дебиторской задолженности, трудностях со сбытом, падении цен на готовую продукцию и проч.).
, (1)
где – собственные оборотные средства;
– оборотные активы;
– краткосрочные обязательства;
или
, (2)
где – собственные капитал;
– долгосрочные обязательства;
– внеоборотные активы.
Нормативов по данному показателю нет. Его анализируют в динамике: с ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и их эквивалентов – краткосрочных финансовых вложений.
, (3)
где – денежные средства;
– краткосрочные финансовые вложения;
– текущие обязательства предприятия.
Считается, что значение этого показателя не должно опускаться ниже 0,2, однако отечественный опыт показывает, что практически колеблется в пределах от 0,05 до 0,1.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов:
, (4)
где – дебиторская задолженность на определенную дату за исключением сомнительной.
По ликвидным стандартам значение должно быть не менее 1; в Российской практике – нормативным считается 0,7÷0,8.
Коэффициент текущей ликвидности по существу выражает ту же оценку, что и показатель «Собственные оборотные средства», но не в абсолютной, а относительной форме. И его определяют как отношение оборотных активов к текущим обязательствам.
(5)
где - дебиторская задолженность за исключением сомнительной.
- запасы товарно-материальных ценностей за исключением
неликвидных.
Принято считать, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 3. Слишком малые его значения повышают риск неплатежеспособности, а слишком большие значения (при незначительных краткосрочных финансовых вложениях) говорят о том, что у предприятия имеются неработающие оборотные активы.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности и результаты представим в виде табл. 3.
Таблица 3
Коэффициенты ликвидности за 2006-2007гг.
Коэффициент ликвидности Значение Методика расчета
2006 2007
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (%) 0,06 0,13 (250+260)/(610+620+670))
Коэффициент срочной ликвидности (%) 0,86 1,40 ((290-210-220-230)/(610+620+670))
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (%) 1,17 1,52 ((290-230-217)/(610+620+670))
Чистый оборотный капитал, NWC 20668 100766 -
Период самофинансирования 11,83 8,79 -
Как видно из табл. 3 на начало значение коэффициента текущей ликвидности находится в пределах норм, на конец текущего периода коэффициент текущей ликвидности стал 1<1,52<2, т.е. увеличился, но все равно у предприятия достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств в текущем периоде, т.к. нижнее пороговое значение коэффициента 1. Таким образом, предприятие оценивается как удовлетворительное, т.е. финансовое положение предприятия можно, дн. считать достаточно стабильным.
Значение коэффициента срочной ликвидности составило на начало периода 0,86 и увеличилось на конец периода до 1,4 а это не соответствует норме, определенной для России, т.е. предприятие не имеет возможность погасить обязательства в сжатые сроки.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало периода (0,06) находится не в передах норматива, однако на конец отчетного периода показатель снизился увеличился (0,13) и все равно очень далек от оптимального (0,2-0,25).
2.3.3. Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется группой показателей, отражающих структуру его капитала, способностью погасить свою долгосрочную задолженность и расплатиться по кредитам. Наиболее важными из них являются:
коэффициент автономии (собственности);
коэффициент заемного капитала;
коэффициент финансовой зависимости (финансового левериджа);
коэффициент защищенности кредиторов (коэффициент покрытия процентов).
В теории и практике финансового анализа используется большое количество и других коэффициентов, связанных со структурой баланса. Однако они формально не несут в себе новой информации, а полезны лишь с содержательной точки зрения, поскольку позволяют более глубоко осмыслить ситуацию (например, коэффициент долгосрочной зависимости, коэффициент внеоборотных активов, коэффициент маневренности и др.).
Коэффициент автономии (собственности) показывает степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, или другими словами, долю собственного капитала в активах.
, (6)
где – собственный капитал;
– актив баланса.
Коэффициент концентрации зависимости заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования.
, (7)
где - заемный капитал.
Сумма коэффициентов автономии и зависимости всегда равна 1. Финансовое положение предприятия считается тем устойчивее, чем выше первый коэффициент и, соответственно, ниже второй. Снижение коэффициента автономии связано с получением кредитов. Это может привести к существенному ухудшению финансового положения в период спада рыночной конъюнктуры, когда доходы падают, а приходится платить проценты в прежнем фиксированном размере и возвращать основной долг. В результате возникает реальная угроза потери платежеспособности предприятия. Благополучной считается ситуация, когда выше 0,5, то есть собственный капитала превышает обязательства.
Коэффициент структуры капитала (финансового левериджа) считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия; он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных.
, (8)
Данный коэффициент не должен быть больше 1. Оптимальным считается его значение 0,67 (40% : 60%).
Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов за кредиты относятся к постоянным расходам. Кроме того, могут возникнуть затруднения с получением новых кредитов.
В отдельных случаях предприятию выгодно брать кредиты даже при достаточности собственных средств, так как доходность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от использования заемных средств значительно выше, чем процентная ставка за кредит.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Таблица 4
Коэффициенты финансовой устойчивости и структуры капитала за 2006-2007г. г.
Значение откл.
(+/-)
2006 2007
Коэффициент финансовой независимости (автономии) 0,15 0,35 +0,20
Финансовый рычаг, TD/EQ 5,56 1,89 -3,67
Суммарные обязательства к суммарным активам 0,85 0,65 -0,20
Коэффициент финансовой устойчивости 0,85 0,65 -0,19
Увеличение коэффициента автономии говорит о сокращении привлечения заемных средств.
В отчетном периоде наблюдается уменьшение коэффициента финансовой устойчивости (с 0,85 до 0,65), однако коэффициент все равно не находится в пределах норм 3 из-за большого увеличения кредиторской задолженности и отражает увеличение степени зависимости предприятия от негативных факторов краткосрочного воздействия.
В целом наблюдается тенденция сокращения финансовой устойчивости предприятия в отчетном периоде и предприятию в ближайшее время необходимо искать дополнительные источники финансирования.
2.3.4. Анализ рентабельности
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
Коэффициенты рентабельности (эффективности) характеризуют эффективность использования активов и вложенного капитала. В отличие от показателей ликвидности и финансовой устойчивости, предназначенных для анализа состояния предприятия на определенную дату, показатели рентабельности отражают результаты деятельности предприятия за определенный период времени (год, квартал).
В финансовом менеджменте наиболее часто используют следующие показатели рентабельности:
рентабельность активов предприятия;
рентабельность продаж;
рентабельность инвестируемого капитала;
рентабельность собственного капитала.
Рентабельность активов предприятия рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов и характеризует эффективность вложения средств в активы данного предприятия.
, (9)
где – чистая прибыль;
– совокупный объем активов (итог баланса - нетто).
Этот показатель наиболее важен в оценке конкурентоспособности предприятия. Фактический уровень рентабельности активов предприятия сравнивается со среднеотраслевым показателем.
Рентабельность продаж – это прибыль, деленная на объем реализованной продукции, рассчитывается как на основе валовой прибыли от реализации, так и чистой.
, (10)
где – выручка от реализации.
Данный показатель свидетельствует о величине прибыли (валовой или чистой), принесенной каждой денежной единицей реализованной продукции.
Динамика показателя рентабельности продукции отражает изменения в ценовой политике предприятия и его способность контролировать себестоимость продукции.
Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.
(11)
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат. Результаты расчетов представим в таблице 5.
Таблица 5
Коэффициенты рентабельности за 2006-2007гг.
Коэффициенты рентабельности значение откл.
(+/-)
2006 2007
Рентабельность продаж, ROS 5,1% 22,7% 0,18
Рентабельность собственного капитала, ROE 40,0% 80,3% 0,40
Рентабельность активов, ROA 6,1% 27,8%
Рентабельность оборотных средств 6,1% 27,9% 0,22
Рентабельность инвестицированного капитала, ROIC 40,0% 80,3% 0,40
Выручка на одного сотрудника (в год), тыс.руб. 5048,97 9998,06 4949,09
Из таблицы видно, что за анализируемый период выручка на одного сотрудника (в год) увеличилась на 4949,09 тыс. руб. Коэффициент рентабельности продаж составил в 2006г. 5,1%, а в 2007 г. Увеличился на 18% и составил 22,7%, это означает, что каждый рубль реализации приносил в 22 копейки балансовой прибыли. Рентабельность собственных средств в 2007 году составляет 80,3%, и увеличилась на 40%. Это вызвано увеличением прибыльности реализации и скорости оборота активов.
2.3.5. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
Для анализа дебиторской и кредиторской задолженности наиболее часто используются следующие показатели:
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.
, (12)
где – средний остаток дебиторской задолженности.
Данный показатель анализируют в динамике или сравнивают со среднеотраслевым. Ускорение оборачиваемости свидетельствует о снижении дебиторской задолженности, что указывает на улучшение расчетов с должниками. Этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности с целью сопоставления условий коммерческого кредитования, которыми пользуется предприятие, с теми условиями кредитования, которые предоставляет своим партнерам само.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько потребуется компании оборотов для оплаты выставленных ей счетов.
, (13)
где – себестоимость реализованной продукции на отчетный период.
– средний остаток кредиторской задолженности за отчетный период.
Ускорение оборачиваемости неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия; если < , то возможен остаток свободных средств у предприятия.
Рассчитаем коэффициенты дебиторской и кредиторской задолженности и результаты представим в виде табл. 6.
Таблица 6
Коэффициенты дебиторской и кредиторской задолженности за 2006-2007гг.
Коэффициент Значение коэффициента Изменение, % Формула расчета
2006 2007
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 2,04 1,53 74,86
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 1,25 1,25 99,59
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, что в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода на начало периода 2,04 раза, на конец периода – 1,53 раза. Замедление оборачиваемости свидетельствует об увеличении дебиторской задолженности, что указывает на ухудшение расчетов с должниками.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, что компании требуется 1,25 оборота на начало и на конец анализируемого периода для оплаты выставленных ей счетов.
Замедление оборачиваемости неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия, т.к. < , то возможен остаток свободных средств у предприятия.
2.3.6. Анализ деловой активности
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Оборачиваемость активов характеризует скорость их превращения в денежную форму и оказывает существенное влияние на платежеспособность фирмы.
В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:
коэффициент оборачиваемости активов;
коэффициент оборотных активов;
коэффициент оборачиваемости производственных запасов по элементам в целом и по элементам товарно-материальных ценностей;
длительность операционного цикла;
коэффициент оборачиваемости основных средств;
коэффициент оборачиваемости собственного капитала.
Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся у него ресурсов, независимо от источников их привлечения, и определяется как отношение выручки от реализации к итогу актива баланса.
, (14)
где – выручка от реализации;
– средняя сумма актива баланса.
Этот коэффициент показывает сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Значение показателя зависит от отрасли, отражая специфику производства.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (средств) характеризует количество оборотов, совершаемых оборотными активами (средствами) за один год (или другой отчетный период), и рассчитывается по следующей формуле:
, (15)
где – среднегодовая (средняя) стоимость оборотных активов (средств).
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов отражает скорость их реализации.
, (16)
где – средний остаток запасов товарно-материальных ценностей за отчетный период.
Аналогично можно рассчитать коэффициенты оборачиваемости запасов готовой продукции, незавершенного производства, денежного остатка.
По показателю длительности операционного цикла определяют сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятию или, другими словами, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.
Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача) характеризует объем реализации продукции с одной денежной единицы стоимости основных фондов.
, (17)
где – среднегодовая стоимость основных средств.
Уровень данного коэффициента сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Общие закономерности таковы, что, чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного года. Снижение показателя может свидетельствовать о слишком высоком уровне вложений в основные средства.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственного капитала.
, (18)
где – средняя стоимость собственного капитала.
Если слишком высок, то это означает, что в деятельности предприятия участвуют кредиторы в большей степени, чем собственники. Увеличение заемных средств снижает устойчивость фирмы и ведет к уменьшению доходов.
Низкий показатель означает бездействие части собственных средств.
Оборачиваемость в днях характеризует скорость оборота или период времени, в течение которого активы или капитал совершили один кругооборот.
Рассчитаем коэффициенты деловой активности и результаты представим в виде табл. 7.
Таблица 7
Коэффициенты деловой активности за 2006-2007 гг.
Коэффициент Коэффициент ликвидности Изменение, % Формула расчета
на начало года на конец года
Коэффициент оборачиваемости активов 1,20 1,22 101,84
Коэффициент оборотных активов 1,21 1,23 101,39
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов по элементам в целом и по элементам товарно-материальных ценностей 4,07 10,30 253,00
Длительность операционного цикла, дн. 88,39 34,94 39,53 Доц = Т/КЗОТМЦ
Коэффициент оборачиваемости основных средств 152,86 354,96 232,21
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 7,88 3,54 44,89
Коэффициент оборачиваемости активов показывает, что за год совершается 1,20 полного цикла производства и обращения, приносящего эффект в виде прибыли, или что на конец анализируемого периода 1,22 денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Значение данного показателя за анализируемый период 1величилось на 1,84%.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (средств) показывает, что количество оборотов, совершаемых оборотными активами (средствами) за один год составляет 1,22 на начало периода и 1,23 на конец периода, увеличившись за период на 1,39%.
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов отражает скорость их реализации, которая на конец периода увеличилась.
По показателю длительности операционного цикла определяем, что на начало периода требуется 89 дней для производства, продажи и оплаты продукции предприятию или, другими словами, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах. На конец периода длительность операционного цикла составила 35 дней, что является положительным фактором.
Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача) характеризует, что объем реализации продукции с одной денежной единицы стоимости основных фондов на начало периода составил 152,86 увеличившись на конец периода на 132,21%.
Уровень данного коэффициента говорит о том, что, чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного года.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственного капитала.
Ускорение оборачиваемости активов возможно в результате увеличения объема реализации при сохранении активов на постоянном уровне или при их уменьшении. Например, можно оптимизировать производственные запасы, задействовать или избавиться от неиспользуемых основных средств, повысить фондоотдачу за счет интенсификации производства, ускорить темпы оплаты дебиторской задолженности и проч.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
