В качестве меры ликвидности и инвестиционной привлекательности выступает рабочий капитал, который представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами. Ввиду большой значимости ликвидности для различных контрагентов предприятия, включая инвесторов, тщательно изучим состав текущих активов и текущих обязательств (табл. 2.2).
Таблица 2.2. Показатели для оценки состава текущих активов и обязательств ООО Денвер-МК
(тыс. руб.)
Показатели 2005 2006 2007 Темп роста, %
Текущие активы (оборотные) 137 231 179 700 211 888 154,40
Денежные средства 33 125 58 175,76
Краткосрочная дебиторская задолженность 50 620 59 388 85 759 169,42
Запасы 78 616 107 944 118 390 150,59
Текущие пассивы 127 829 261 286 300 160 234,81
Краткосрочные ссуды 34 308 119 937 188 355 549,01
Кредиторская задолженность 93 521 141 104 111 399 119,12
Рабочий капитал 9 402 -81 586 -88 272 -938,86
Из таблицы видно, что за анализируемый период рабочий капитал предприятия снизился, и в 2006-2007 году предприятие вообще не имело рабочего капитала, при этом важно, что абсолютная величина рабочего капитала имеет значение только в сравнении с другими показателями, такими как общая сумма производственных запасов. На ООО Денвер-МК» запасы выросли с 78 616 тыс. руб. в 2005 году до 118 390 тыс. руб. в 2007 году, или в 1,5 раз. Достаточность рабочего капитала можно оценить только в сравнении с нормальными значениями, таким образом, финансовое положение близко к кризисному. Наибольшее применение в качестве показателя ликвидности получил коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение текущих активов к текущим пассивам.
На рис. 2.2 приведена динамика текущего показателя ликвидности в ООО Денвер-МК.
Рис. 2.2. Динамика коэффициента текущей ликвидности ООО Денвер-МК
Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень, в которой текущие активы перекрывают текущие обязательства, т.е. размер гарантии, обеспечиваемой оборотными активами. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Снижение на предприятии коэффициента с 14,60 в 2005 году до -2,40 в 2007 году показывает границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости активов и понижение уверенности в оплате обязательств.
Норматив коэффициента текущей ликвидности составляет 2, т.е. на данном предприятии значение ниже нормативного и продолжает снижаться в анализируемом периоде, и ООО Денвер-МК является менее привлекательным для инвесторов. Конечно, нормативное значение коэффициента текущей ликвидности не может быть единым для всех предприятий, оно определяется отраслевыми особенностями и должно быть обосновано экономическим расчетом в каждом конкретном случае.
Реальная ликвидационная стоимость активов может быть больше или меньше указанного выше значения выручки. Она во многом зависит от отраслевых особенностей, состояния экономики в целом, умения менеджеров предприятия, структуры и качества активов. Коэффициент текущей ликвидности не является абсолютным показателем способности предприятия возвращать долги, так как при нормальных условиях деятельности предприятие никогда полностью не ликвидирует свои оборотные активы.
К недостаткам коэффициента текущей ликвидности относятся следующие [5, с. 45]:
рассчитывается на определенную дату, т.е. имеет статический характер;
характеризует наличие оборотных активов, а не их качество с точки зрения ликвидности.
Перечисленные недостатки коэффициента текущей ликвидности необходимо учитывать при детализированном анализе динамики данного показателя. Следующим показателем ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, или коэффициент покрытия. При его расчете используются наиболее ликвидные активы. При этом предполагается, что дебиторская задолженность имеет более высокую ликвидность, чем запасы и прочие активы. В таблице 2.3 приведены данные расчета коэффициента срочной ликвидности по предприятию.
Таблица 2.3. Данные для расчета коэффициента срочной ликвидности по ООО Денвер-МК
(тыс. руб.)
Показатели 2005 2006 2007 Темп роста, %
Денежные средства 33 125 58 175,76
Краткосрочная дебиторская задолженность 50 620 59 388 85 759 169,42
Краткосрочные обязательства 127 829 261 286 300 160 234,81
Резервы предстоящих расходов 0 245 406 165,71
При расчете коэффициента срочной ликвидности с краткосрочной задолженностью сопоставляются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность.
Нормативное значение данного коэффициента – 1. За отчетный период значение данного коэффициент значительно отклоняется от нормы, что говорит о снижении ликвидности активов предприятия и не способно рассчитаться с кредиторами. Наиболее мобильной частью оборотных средств являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, поскольку они могут быть быстро превращены в наличные деньги. Оборотные средства в форме денег готовы к немедленному платежу.
Рассмотренные выше коэффициенты ликвидности позволяют оценить способность предприятия превратить активы в наличность без потерь для оплаты текущих обязательства. Сопоставление активов с обязательствами означает намерения кредиторов рассмотреть перспективу ликвидации предприятия для возмещения задолженности, а для инвесторов – намерения оценить степень риска вложения ах капитала в данное предприятие. Все коэффициенты ликвидности для комплексного анализа их динамики за период можно объединить в одну табл. 2.4.
Таблица 2.4. Анализ динамики коэффициентов ликвидности ООО Денвер-МК
Показатели 2005 2006 2007 Отклонение (+,-)
Коэффициент текущей ликвидности 1,13 1,17 0,93 -0,2
Коэффициент срочной ликвидности 0,49 0,59 0,29 -0,20
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,01 0,009 0,015 0,005
Норма денежных резервов 0,009 0,007 0,016 0,007
По данным таблицы можно сделать вывод, что в целом ликвидность за анализируемый период у предприятия снизилась, что влияет на инвестиционную привлекательность. В ходе анализа изучаются текущая и перспективная платежеспособность. О неплатежеспособности предприятия косвенным образом могут свидетельствовать:
отсутствие денежных средств на счетах и в кассе;
наличие просроченной задолженности по кредитам и займам;
наличие задолженности финансовым органам;
нарушение сроков выплаты заработной платы и другие причины.
Делая такой вывод, следует иметь в виду, что часть оборотных активов считается труднореализуемой с точки зрения платежеспособности. К таким активам можно отнести:
неликвидные материалы;
неликвидную готовую продукцию;
несостоятельность дебиторов.
Следовательно, в ходе дополнительного анализа по регистрам бухгалтерского учета и первичным документам необходимо получить информацию о размере труднореализуемых активов и на их сумму скорректировать платежеспособность предприятия. Коэффициент определяется как отношение суммы средств на расчетном счете к разнице между кредиторской и дебиторской задолженностью (табл. 2.5)
Таблица 2.5. Показатели расчета коэффициента текущей платежной готовности ООО Денвер-МК
Показатели 2005 2006 2007 Отклонение (+,-)
Расчетный счет 26 100 46 20
Кредиторская задолженность 93 521 141 104 111 399 17 878
Дебиторская задолженность 50 620 59 388 85 759 35 139
Коэффициент текущей платежной готовности 1,0005 1,0017 1,0005 0,00002
Как видно из таблицы, дебиторская задолженность ниже кредиторской, что означает, что предприятие не может покрыть кредиторскую задолженность дебиторской, но и не имеет свободные денежные средства.
Нормативное значение коэффициента текущей платежеспособности равно 1. Следовательно, в 2007 году видна положительная тенденция роста указанного коэффициента на 50 % нормы. Для оценки текущей платежеспособности используется также коэффициент текущей платежной готовности, который показывает возможность своевременного погашения кредиторской задолженности. При этом необходимо исходить из того, что кредиторскую задолженность в первую очередь должна покрыть дебиторская, а в недостающей части – денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия.
Рис. 2.4. Динамика коэффициента текущей платежеспособности ООО Денвер-МК
Текущая платежеспособность – это более узкое понятие, которое не может быть распространено на перспективу, поэтому наряду с текущей платежеспособностью изучается и перспективная платежеспособность [5, с. 54]. Для ее характеристики используется коэффициент чистой выручки, который характеризует долю свободных денежных средств в поступившей выручке. Эти свободные денежные средства предприятие может использовать для погашения внешних обязательств или инвестировать в основной капитал.
Одним из показателей, дающим возможность оценить платежеспособность в течение длительного периода, является отношение выручки от реализации продукции (выручки-брутто) к средним текущим пассивам. При помощи этого показателя устраняется недостаток коэффициентов платежеспособности и ликвидности, связанный с их статичностью. Показатель соотношения выручки и текущих пассивов является динамичным показателем, но может быть рассчитан только в ходе углубленного внутреннего финансового анализа.
Дальнейшее углубление анализа платежеспособности предприятия предполагает использование дополнительной информации, позволяющей уточнить результаты предыдущих этапов анализа. Использование данного похода позволяет не только оценить достигнутый уровень платежеспособности, но и принять обоснованное управленческое решение инвестором о целесообразности инвестирования средств в данное предприятие.
Анализ финансовой устойчивости является одной из важнейших составляющих. Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью предприятия, его способностью умело маневрировать собственным капиталом, финансовой обеспеченностью бесперебойности хозяйственной деятельности. Оценка финансовой устойчивости позволяет инвесторам, заимодавцам и партнерам по бизнесу определить финансовые возможности предприятия на перспективу. На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на рынке, производство и выпуск рентабельной продукции, пользующейся спросом у покупателей, потенциал предприятия в деловом сотрудничестве, степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов, наличие неплатежеспособных дебиторов, эффективность проводимых предприятием хозяйственных и финансовых операций.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, умелого маневрирования свободными денежными средствами предприятия. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость, можно объединить в три группы:
1. Показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств (структуру капитала) и на этой основе позволяющие оценить вклад как собственного, так и заемного капитала в общий финансовый результат, а также возможность предприятия рассчитаться за счет собственного капитала.
2. Показатели, характеризующие состояние оборотных средств.
3. Показатели покрытия средств.
Проведем расчет показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств.
Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала, а также долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в него (соотношение собственного капитала и валюты баланса). Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.
Рассчитаем коэффициент финансовой независимости для предприятия, расчет проведем в табл. 2.6.
Таблица 2.6. Показатели расчета коэффициента финансовой независимости ООО Денвер-МК
Показатели 2005 2006 2007 Отклонение (+,-)
Собственный капитал 24 724 12 791 -9 195 -33 919
Валюта баланса 212 798 278 391 299 767 86 969
Коэффициент финансовой независимости 0,12 0,05 -0,03 -0,15
По данным расчетов предприятие недостаточно финансово автономно, и его финансовая независимость снизилась. Оптимальным считается значение данного коэффициента более 0,5. Изложенный подход к оценке финансовой устойчивости предприятия в современных условиях представляется недостаточно обоснованным по следующим соображениям.
Во-первых, в составе собственного капитала значительный удельный вес занимает добавочный капитал, который образовывался на протяжении периода, исходя из данных переоценки объектов основных средств и капитальных вложений. Во-вторых, сумма кредиторской задолженности, отраженная в балансе, не во всех случаях совпадает с реальной задолженностью предприятия перед кредиторами. В третьих, акционерные общества должны ежегодно по данным годовой бухгалтерской отчетности рассчитывать показатель величины чистых активов, который является разностью между величиной активов и величиной краткосрочных обязательств.
Коэффициент финансовой зависимости является обратным показателю концентрации собственного капитала и определяется как отношение суммы источников средств к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятии (табл. 2.7).
Таблица 2.7. Показатели расчета коэффициента финансовой зависимости ООО Денвер-МК
Показатели 2005 2006 2007 Отклонение (+,-)
Собственный капитал 24 724 12 791 -9 195 -33 919
Валюта баланса 212 798 278 391 299 767 86 969
Коэффициент финансовой зависимости 8,61 21,76 -32,60 -41
Предприятие снизило финансовую зависимость на 41 %, т.е. в 2005 году в каждой сумме, равной 8,61 руб. и вложенные в активы предприятия - 1,39 копеек составляли заемные средства. Коэффициент заемного капитала определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса, по значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия. Рассчитаем коэффициент заемного капитала для ООО Денвер-МК (табл. 2.8).
Таблица 2.8. Показатели расчета коэффициента заемного капитала
Показатели 2005 2006 2007 Отклонение (+,-)
Заемный капитал 94 288 119 937 188 355 94 067
Валюта баланса 212 798 278 391 299 767 86 969
Коэффициент заемного капитала 2,26 2,32 1,59 -0,67
Согласно расчетам, предприятие имеет ухудшение финансовой независимости, так как коэффициент заемного капитала снизился на 0,67, с 2,26 в 2005 году до 1,59 в 2007 году. В целом в анализируемом периоде величина заемного капитала увеличилась на 94 067 тыс. руб., с 94 288 тыс. руб. в 2005 году до 188 355 тыс. руб. в 2007 году, что требует дальнейшего тщательного анализа.
Чтобы прийти к окончательному заключению о рациональности использования собственного капитала предприятия, необходимо провести внутренний финансовый анализ и изучить конкретную ситуацию, сложившуюся на предприятии. Необходимо также учитывать, что в мировой практике считается целесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата за кредит. Такой подход можно считать правильным в условиях стабильной процентной ставки за кредит и стабильности экономики.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов и характеризует какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. На данном предприятии долгосрочные заемные средства отсутствуют. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска, называемый иначе плечо финансового рычага представлен в табл. 2.9.
Таблица 2.9. Показатели расчета коэффициента маневренности собственного капитала ООО Денвер-МК
Показатели 2005 2006 2007 Отклонение (+,-)
Собственный капитал 24 724 12 791 -9 195 -33 919
Заемный капитал 94 288 119 937 188 355 94 067
Коэффициент финансового риска 0,26 0,11 -0,05 -0,31
Коэффициент финансового риска у предприятия низок и имеет значительную тенденцию к снижению. Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие финансово устойчиво, имеет достаточную рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне, Как видно из таблицы, финансовая устойчивость предприятия повысилась, она считается возможной, если:
стоимость производственных запасов и готовой продукции больше, чем размер краткосрочных кредитов и займов, привлекаемых для формирования запасов и затрат;
стоимость незавершенного производства и расходов будущих периодов меньше, чем наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.
В условиях конкурентной среды предприятие заинтересовано в том, чтобы добиваться приемлемого объема производства и продаж и тем самым упрочить свои позиции на рынке товаров (продукции, работ и услуг). Для достижения такой цели необходимы адекватные материальные и финансовые ресурсы. Масштабы их привлечения зависят от текущих и перспективных целей и возможностей предприятия, а также находят отражение в его финансовых планах (бюджетах) и бухгалтерской отчетности. По данным этой отчетности можно установить состав и структуру оборотных активов. Состав оборотных активов — это совокупность образующих их элементов (рис. 2.5).
Структура оборотных активов характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме (табл. 2.5). Оценку оборотных средств устанавливают посредством горизонтального и вертикального анализа раздела II «Оборотные активы» бухгалтерского баланса предприятия в динамике за ряд периодов.
Эта структура складывается под влиянием следующих внутренних и внешних факторов:
• производственные — состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой продукции, длительность технологического процесса и др.;
• особенности закупок материальных ресурсов: периодичность, регулярность, комплектность поставок, вид транспорта, удельный вес комплектующих изделий в объеме потребления и пр.;
• формы расчетов с поставщиками и покупателями товаров (продукции, работ, услуг);
• спрос на продукцию данного предприятия, что влияет на величину готовой продукции на складе и дебиторской задолженности;
• принятая учетная политика;
• порядок налогообложения операций по приобретению материальных ценностей и др.
Рис. 2.5. Состав оборотных активов ООО»Мебель»
Таблица 2.5. Показатели оборотных активов ООО Денвер-МК
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Код строки 2005 2006 2007 Темп роста, %
Запасы 210 78 616 107 944 118 390 150,59
сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 11 740 14 895 25 616 218,19
затраты в незавершенном производстве 213 7 607 9 453 13 460 176,94
готовая продукция и товары для перепродажи 214 57 381 83 192 78 870 137,45
товары отгруженные 215 354 6 0 0,00
расходы будущих периодов 216 1 534 398 444 28,94
прочие запасы и затраты 217 - - -
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 7 557 12 243 7 681 101,64
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 0 0 0
покупатели и заказчики (62, 76, 82) 231 - - -
прочие дебиторы 232 - - -
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 50 620 59 388 85 759 169,42
покупатели и заказчики (62, 76, 82) 241 24 103 15 630 41 870 173,71
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82) 250 0 0 0
Денежные средства 260 33 125 58 175,76
Прочие оборотные активы 270 405 0 0 0,00
ИТОГО по разделу II 290 137 231 179 700 211 888 154,40
На рис. 2.6. приведена структура оборотных средств компании ООО»Мебель».
Рис. 2.6. Динамика структурных изменений оборотных активов ООО Денвер-МК
Поскольку финансовые обязательства оплачивают наличными деньгами, поступающими на расчетный счет, то наиболее ликвидный элемент оборотных активов — это наличные денежные средства. Поэтому финансовым директорам предприятий необходимо обеспечить достаточный объем притока наличных денег к моменту наступления платежей по обязательствам государству и контрагентам.
Управление наличными денежными средствами преследует три главные цели:
• увеличение скорости поступления наличных денег;
• снижение времени на осуществление наличных платежей;
• повышение отдачи от вложенных наличных денег (например, в краткосрочные ценные бумаги государства, от помещения денежных средств на депозитные счета в банках и др.).
Полный цикл оборота оборотных активов измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков (оплаты кредиторской задолженности) до оплаты готовой продукции покупателями (погашения дебиторской задолженности). Предприятие далеко не всегда получает денежные средства от покупателей (клиентов) на момент платежа поставщикам за сырье и материалы. Поэтому и возникает проблема оперативного управления оборотными активами (рис. 2.7).
Рис. 2.7. Этапы обращения оборотных активов (средств) на ООО Денвер-МК
Производственный цикл характеризует общее время, в течение которого оборотные средства иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности:
(2.1)
где ПЦ — продолжительность производственного цикла, дни; П0з — период оборачиваемости запасов, дни; П0дз — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни.
Непосредственно производственный процесс включает в себя:
• время хранения материальных запасов с момента поступления их на склад предприятия до момента отпуска в производство;
• длительность технологического процесса (обработки сырья и материалов для выпуска готовой продукции, т. е. время нахождения их в незавершенном производстве);
• время хранения готовой продукции на складе (до момента ее отгрузки потребителям).
Формирование и поддержание производственных запасов на приемлемом для предприятия уровне предполагает осуществление следующих действий:
• минимизации запасов с учетом их ритмичного поступления на склад предприятия;
• создания достаточного текущего и страхового запасов, обеспечивающих бесперебойную работу в течение всего года;
• регулирования их объема, состава и структуры в связи с изменением производственной программы в течение года (например, появлением дополнительных заказов и пр.).
При выборе политики управления запасами необходимо учитывать следующие виды рисков:
• неблагоприятное колебание цен на материальные ресурсы, энергоносители и транспортные услуги по их доставке;
• физическое и моральное устаревание;
• неадекватное поведение поставщиков, часто требующих предоплаты за поставленные товары и услуги.
Эффективная деятельность структурных подразделений предприятия, отвечающих за снабжение, должна базироваться на представительной информации о реальных закупках материальных ресурсов у различных поставщиков. Поэтому в распоряжении этих структурных подразделений должна находиться следующая оперативная информация:
• текущая потребность в отдельных видах сырья и материалов;
• объем их запасов на складе;
• объем производственного задела (незавершенного производства);
• уровень загрузки производственных мощностей;
• сроки выполнения текущих заказов;
• требования к формам оплаты поставок сырья и материалов и др.
Предприятие — производитель товаров при управлении запасами обязано минимизировать два вида затрат, имеющих место в отношении данных запасов:
• издержки по приобретению и доставке их на склад;
• издержки по хранению.
Для снижения указанных издержек целесообразно добиваться получения скидки с цены товара от надежного поставщика и заказывать крупные партии сырья и материалов, чтобы реже обращаться к его услугам. Однако и в этом случае затраты по хранению материальных запасов (оплата труда кладовщиков, содержание дополнительных складских помещений, увеличение естественной убыли и т. д.) возрастают. Поэтому допускается приобретение мелких партий сырья, материалов и комплектующих изделий не у производителей, поставляющих большими партиями, а у предприятий, продающих мелкими партиями, что позволяет избежать иммобилизации оборотных средств.
Одним из наиболее распространенных подходов к рациональному управлению запасами является расчет в натуральных единицах оптимальной партии заказа, т. е. модель EOQ (Economic Ordering Quantity, EOQ), позволяющая минимизировать общие издержки по заказу, транспортировке и хранению материальных ценностей. Данная модель имеет вид :
(2.2)
где F — постоянные издержки по размещению и выполнению одного заказа; S — годовая потребность в запасах; С — годовые затраты по хранению, выраженные в долях единицы от стоимости средних запасов; Р — цена приобретения единицы запасов.
Эта модель основана на следующих предположениях:
• годовая потребность в запасах может быть точно спрогнозирована;
• объем продаж равномерно распределен в течение года;
• отсутствуют задержки в получении заказов. Для управления запасами целесообразно:
• оценить общую потребность в сырье и материалах на предстоящий период;
• периодически уточнять оптимальную партию и время заказа;
• систематически сравнивать затраты по заказу сырья и материалов и издержки по их хранению;
• регулярно (не реже одного раза в месяц) контролировать условия хранения запасов на складе;
• наладить достоверный складской учет товарно-материальных ценностей.
Технология управления готовой продукцией также унифицирована и предполагает учет следующих факторов:
• запасы готовой продукции увеличиваются по мере завершения цикла производства;
• при планировании запасов готовой продукции необходимо учитывать платежеспособный спрос покупателей;
• на величину запасов готовой продукции могут существенно влиять сезонные колебания;
• неоправданное завышение объемов готовой продукции может привести к образованию залежалых и неходовых товаров;
• возможность перехода покупателя к другому поставщику, что может привести к снижению объема продаж.
В отличие от запасов, которые определяются логикой технологического процесса и поэтому достаточно стабильны, дебиторская задолженность представляет собой наиболее динамичный элемент оборотных активов. С точки зрения возмещения стоимости отгруженной продукции ее оплата может быть произведена в форме:
• предварительной оплаты;
• оплаты за наличный расчет;
• оплаты с отсрочкой платежа, которая наименее выгодна продавцу.
В последнем случае как раз и возникает дебиторская задолженность по товарным операциям.
Рациональная система взаимоотношений с покупателями включает:
• качественный отбор клиентов, которым можно предоставить отсрочку платежа;
• определение наиболее приемлемых условий кредитования клиентов;
• четкую процедуру оплаты счетов, получения платежей и предъявления претензий;
• систематический контроль за тем, как покупатели выполняют договорные условия, что предполагает мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности и срокам ее погашения.
Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам и получением денежных средств от покупателей является финансовым циклом (ФЦ), в течение которого они (средства) отвлекаются из оборота предприятия:
ФЦ-ПЦ-ПОкз, (2.3)
где ФЦ — финансовый цикл, дни; ПЦ — производственный цикл, дни; ПОК) — период оборачиваемости (срок погашения) кредиторской задолженности, дни.
На рис. 2.8 приведены показатели производственно-финансового цикла ООО Денвер-МК.
Снижение производственного и финансового циклов в динамике — положительная тенденция. Подобное сокращение циклов может произойти по трем причинам:
1) ускорение производственного процесса;
2) ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности;
3) замедление срока погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики), что создает для предприятия дополнительный источник формирования оборотных средств.
Рис. 2.8. Показатели финансового и операционного цикла в ООО Денвер-МК, в днях
В условиях конкурентной среды предприятие заинтересовано в том, чтобы добиваться приемлемого объема производства и продаж и тем самым упрочить свои позиции на товарном рынке. Для достижения такой цели необходимы адекватные материальные и финансовые ресурсы. Масштабы их привлечения зависят от текущих и перспективных целей, а также от возможностей предприятия мобилизовать эти ресурсы.
Похожие рефераты:
- Оценка финансового состояния ООО Денвер-МК
В качестве меры ликвидности и инвестиционной привлекательности выступает рабочий капитал, который представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами. Ввиду большой з...- Анализ финансового состояния ФГУП «ДЕНВЕР-МК»
2.3.1. Оценка и анализ имущественного потенциала ФГУП «ДЕНВЕР-МК»
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и прав...- Оценка финансового состояния
При рассмотрении этапов проведения финансово-экономического анализа вырисовывается такая последовательность:
Этап 1. Предварительная диагностика структурного изменения имущества и капитала п...- Оценка финансового состояния
Проведем анализ и оценку финансового состояния ООО «Прогресс М».
Таблица 2.1. Показатели финансово-экономической деятельности
Наименование показателей &n...- Оценка финансового состояния на предприятии
Финансовый анализ позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии организации, прибыльности и эффективности ее работы. Финансовое состояние организации оценивается показате...
|
Дипломные работы 
