Основной задачей прогнозирования финансового состояния холдинга является предвидение возможности возникновения неплатежеспособности, банкротства предприятия. Решается указанная задача посредством проведения комплексного финансового анализа всей деятельности холдинга подразделением финансового контроля .
Анализ финансового состояния или финансовый анализ деятельности предприятий включает в себя две основные составляющие:
- непосредственный анализ финансового состояния с расчетом рейтинговой оценки деятельности предприятия (путем расчетов показателей ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности или оборачиваемости, финансово-эксплуатационной потребности, составления комплексной рейтинговой оценки предприятия и др.);
- прогнозирования банкротства.
Финансовому анализу посвящено множество научных исследований и публикаций, поэтому данные аспекты в настоящем пособии освещаться не будут.
Организация финансовой службы холдинга. Финансовая служба холдинга подчиняется руководителю, обычно одному из собственников - вице-президенту или заместителю по финансам.
Финансовая служба включает в себя два уровня:
- центральный (в управляющей компании);
- дивизиональный (финансовые службы на местах, в дочерних организациях).
Дивизиональная финансовая служба должна включать в себя:
- бухгалтерию;
- отдел внутреннего финансового учета;
- отдел финансового контроля (отвечает за осуществление финансового контроля дочернего подразделения, в том числе исполнение бюджета дочернего подразделения);
- отдел финансового планирования;
Центральная финансовая служба должна включать в себя:
- казначейство (осуществляет платежи);
- бухгалтерию;
- отдел внутреннего финансового учета;
- планово-экономический отдел (ПЭО) - отвечает за расчет себестоимости продукции и формирование рекомендуемых цен продаж;
- отдел финансового контроля (отвечает за осуществление тотального финансового контроля за всей деятельностью холдинга);
- отдел финансового планирования.
В качестве базовой технологии управления холдингом необходимо рассматривать финансовый механизм его корпоративного контроля. Деятельность холдинга нередко сопряжена с образованием большого количества внутренних и внешних финансовых и организационных связей между дочерними компаниями и главное, в чем нуждается руководство холдинга, — это ясная картина его функционирования и финансового состояния. Практика функционирования ведущих зарубежных компаний показывает, что эффективный финансовый механизм корпоративного контроля в холдингах позволяет управлять холдингом как единым хозяйственным организмом, в результате чего достигается минимизация налогооблагаемой базы, координация инвестиций, фондовых операций и т.д.
В целях анализа при агрегировании статей, относимых к дебиторской задолженности (стр. 240), целесообразно не просто выделять статью "Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков" (стр. 241), которая по сути является торговой дебиторской задолженностью, но также элиминировать и другие статьи этой группы активов. К ним относятся также: задолженность по векселям к получению; задолженность дочерних и зависимых обществ; задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал; авансы выданные; прочие дебиторы. Все приведенные виды текущей дебиторской задолженности отличаются друг от друга по смыслу и характеру хозяйственных операций. Объединяет их в основном одинаковый принцип учета и отражения в отчетности .
Детальный анализ дебиторской задолженности требует в соответствии с международной методологией учета, например, чтобы учет расчетов по счетам и по векселям велся отдельно, поскольку несмотря на их поверхностную схожесть, эти документы имеют много различий. К таким различиям, например, относится то, что вексель как платежный документ по своей природе отличается от счета. По векселям можно начислять и платить проценты, а значит, получать по ним доходы и нести расходы; векселя можно использовать как инструмент регулирования своей дебиторской задолженностью. То есть вексель можно отнести в банк, учесть или дисконтировать и получить по нему определенную сумму наличности с учетом ставки банка. Именно поэтому при учете векселей необходимо дополнительно вести аналитический учет общих и дисконтированных векселей, чтобы в балансе можно было показать чистую задолженность по векселям. К этому можно добавить, что при наличии торговых векселей к получению они могут быть присоединены к общей торговой задолженности покупателей и заказчиков в целях анализа.
Задолженность дочерних и зависимых обществ и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал также являются разновидностями дебиторской задолженности, однако очевидно, что по своей экономической сути эти виды дебиторской задолженности отличаются от торговой задолженности. Поэтому объединение всех этих видов дебиторской задолженности только ослабляет возможности анализа.
"Авансы выданные" также включены в состав дебиторской задолженности. Нужно отметить, что выдача авансов по своей сути представляется операцией, обратной продажам в кредит, которые приводят к образованию дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Поэтому в целях анализа полезно выделять этот вид активов из дебиторской задолженности и отражать их отдельно. Как правило, по степени ликвидности они располагаются в конце раздела текущих активов перед прочими активами. По международной терминологии авансы выданные относятся к группе предоплаченных расходов (prepaid expenses). Такой подход связан с тем, что текущие авансы, или предоплаты, могут выдаваться не только под продукцию и товары, но и под работы и услуги различного характера. Иными словами, в эту группу активов могут быть объединены любые текущие предоплаченные расходы независимо оттого, на что они направлены. В российском бухгалтерском учете для обозначения таких расходов существует термин "расходы будущих периодов". Эта группа активов в российском балансе включена в состав запасов.
"Запасы" следуют по степени убывания ликвидности за быстроликвидными активами. Характеризуя структуру запасов, нужно отметить, что здесь в процессе агрегирования нужно обратить внимание на различный характер активов, объединенных в эту группу. Помимо статей, традиционно относимых к запасам, таких как сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для продажи, в соответствии с планом счетов к категории запасов относятся также товары отгруженные и расходы будущих периодов.
Включение товаров отгруженных в состав запасов связано в первую очередь с наличием в плане счетов некоторых устаревших подходов, которые были актуальны в прежней системе хозяйствования. В зависимости от принятых на предприятии учетной политики и порядка расчетов, различных условий реализации (экспортные поставки), товары отгруженные в российском балансе, могут трактоваться как запасы. Однако по сути товары отгруженные являются дебиторской задолженностью. Если имеется возможность провести детальный анализ бухгалтерской информации и более точно идентифицировать эту группу активов, во многих случаях она может быть выведена из состава запасов и присоединена к краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Такая операция может привести к изменению внутренней структуры оборотных активов, вызвав уменьшение запасов и увеличение торговой дебиторской задолженности, и тем самым завысить уровень критической ликвидности предприятия.
К занижению величины запасов должно привести также исключение из их состава расходов будущих периодов. Необходимость этого исключения можно объяснить тем обстоятельством, что по экономическому содержанию операции приобретения запасов и предоплаты различны и, можно сказать, противоположны друг другу. По международной методологии активы, которые в РБУ относятся к расходам будущих периодов, по сути являются пред оплаченными расходами за различные работы и услуги и должны отражаться отдельной группой вместе с другими текущими предоплатами. Если развернуть термин "расходы будущих периодов", то увидим, что он означает затраты, произведенные в счет доходов, которые будут получены в будущих периодах. Различие в формировании данной группы активов, которое имеется в РБУ и принято в международной практике, состоит в следующем.
Исходя из данных бухгалтерского учета, по строке 230 типовой формы бухгалтерского баланса отражаются дебетовые остатки по состоянию на отчетную дату по балансовым счетам 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" (в части выданных на срок свыше одного года авансов), 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками" (в части расчетов, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, а также полученных векселей со сроком предъявления через 12 месяцев) и 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" (в части расчетов, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, долгосрочных расчетов по претензиям и расчетов с дочерними (зависимыми) обществами) .
При анализе подобных показателей, отражаемых в бухгалтерском балансе, следует иметь в виду, что не все отраженные по вышеуказанной статье показатели должны быть учтены при формировании сомнительной задолженности для целей налогообложения, так как сомнительной признается задолженность, которая не погашена в сроки, установленные договором. Таким образом, для получения возможности учитывать дебиторскую задолженность в качестве сомнительной необходимо, чтобы она возникла исходя из договора налогоплательщика со своим контрагентом. Следовательно, под подобные определения не подпадают :
- числящиеся на отчетную дату в бухгалтерском учете данные организации по текущим операциям с ее дочерними (зависимыми) обществами (межбалансовые расчеты);
- задолженность по переплате по налогам, сборам и прочим платежам в бюджет, государственные внебюджетные фонды;
- задолженность работников организации по возмещению материального ущерба организации;
- задолженность за подотчетными лицами;
- задолженность по расчетам с государственным и (или) муниципальным органом, штрафы, пени, неустойки, по которым получены решения суда (арбитражного суда) либо другого органа, имеющего в соответствии с законодательством Российской Федерации право на принятие соответствующего решения об их взыскании;
- иная задолженность, возникшая перед налогоплательщиком не в соответствии с договорами, заключенными самим налогоплательщиком.
Таким образом, получены следующие выводы:
Крупный и отчасти средний бизнес в России представлен интегрированными корпоративными структурами, которые часто называются "структурами холдингового типа". Для их сохранения и развития требуется построение эффективной интегрированной системы управления (ИСУ), т.е. создание и совершенствование комплекса организационных, методических, информационных и программно-технических компонентов. К ним относятся организационная и функциональная структуры управления, оптимизированные бизнес-процессы, методики, процедуры и регламенты выполнения функций управления, система распределения полномочий и ответственности, система мотивации и стимулирования и информационная система сбора, обработки, хранения информации, система выполнения расчетов, подготовки необходимых отчетных форм, анализа результатов применительно ко всем сферам деятельности компании. Особая интегрирующая роль в системе управления холдингом принадлежит информационной системе.
Как показывает практика, при создании ИСУ крупного промышленного или финансово-промышленного холдинга немаловажную роль играет генеральный консультант (подрядчик) по внедрению ERP-системы. Специфика финансово-корпоративных отношений в холдингах определяется:
отношениями, возникающими между центральной и дочерними фирмами по осуществлению контроля использования собственности;
финансово-кредитными взаимоотношениями головной и дочерних фирм, включая способы взаимодействия по минимизации налоговых платежей, а также взаимодействия в инвестиционной сфере;
взаимоотношениями по производству и реализации готовой продукции;
отношениями между субъектами холдинговой структуры по вопросам осуществления общей научно-технической политики.
Финансовый механизм корпоративного контроля в холдингах строится по одному из трех вариантов:
консолидированный;
хозяйственная самостоятельность дочерних фирм в рамках, определенных руководством материнской компании;
смешанный.
Согласно первому из них все предприятия холдинга функционируют на основе единого консолидированного бюджета. Независимо от финансовых результатов того или иного структурного подразделения финансирование деятельности дочерних компаний осуществляется на основе одинаковых базовых нормативов. Бюджетный процесс компании основан на периодическом обсуждении финансовых заявок дочерних компаний, т. е. доходы холдинга консолидируются в едином учетном центре и перераспределяются между прибыльными и убыточными структурными подразделениями. Такой вариант взаимодействия предполагает высокий уровень финансово-бухгалтерской технологии и общего менеджмента в холдинге. Все дочерние компании должны быть высокорентабельными, иначе не удастся поддерживать общефирменные стандарты оплаты труда. Кроме того, следует помнить, что в российском законодательстве не предусмотрены надежные способы перераспределения капиталов между дочерними фирмами. Их доходы могут облагаться дважды – налогом на прибыль и налогом «у источника».
Второй вариант предполагает наличие у дочерних компаний собственного бюджета, который в значительной степени зависит от результата их работы. При этом уровень самостоятельности дочерней фирмы определяется долей дохода, которой она может распоряжаться без согласия с материнской компанией.
Для российских условий более актуален комбинированный подход. Он предполагает организацию независимых дочерних компаний при условии надежного контроля над оперативно-хозяйственной и финансовой деятельностью. Объединенная финансовая стратегия группы должна обеспечивать реализацию единой финансовой стратегии материнской компании и надежный контроль над ее дочерними фирмами. В оперативной сфере (производство, сбыт продукции) дочерняя компания часто относительно независима, в сфере финансов и инвестиций она контролируется материнской компанией. Материнская компания определяет оперативные и долгосрочные финансовые цели, касающиеся величины прибыли, нормативов накладных расходов, уровня зарплаты и т. д. Этот подход можно сформулировать в виде следующих принципов:
• дочерние фирмы создаются как самостоятельные юридические лица;
• дочерние фирмы имеют собственную финансовую систему;
• материнское предприятие контролирует хозяйственные и финансовые операции дочерних фирм.
Похожие рефераты:
- Методика анализа зависимых обществ
Основной задачей прогнозирования финансового состояния холдинга является предвидение возможности возникновения неплатежеспособности, банкротства предприятия. Решается указанная задача посре...- Методы аудита зависимых обществ
Введение в теорию учета, присущего только консолидированному учету - способу элиминирования бухгалтерских записей - вызвано спецификой взаимоотношений предприятий группы, являющихся юридиче...- Принципы учета расчетов зависимых обществ
К связанным сторонам могут быть отнесены:
а) головные, дочерние, преобладающие, зависимые общества;
б) предприятия, относящиеся к одной и той же группе вза...- Методика анализа прибыли и рентабельности
Основа финансового здоровья предприятия — прибыльная деятельность. В этом случае предприятие имеет возможность своевременно расплачиваться с поставщиками сырья, материалов...- Методика анализа финансовых вложений
Организации приобретают в большинстве случаев ценные бумаги других организаций на неопределенный срок. При приобретении ценных бумаг преследуются следующие цели:
- получение прибыли ...
|
Дипломные работы 
