Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
A1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения или стр. 250 + стр. 260.
А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность или стр. 240.
A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы. A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС +Прочие оборотные активы. Или стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270
А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы. А4 = Внеоборотные активы или стр. 190.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.
П1 = Кредиторская задолженность или стр. 620.
П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства или стр. 610 + стр. 630 + стр. 660.
ПЗ. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.
ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.
П4, Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы». П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации) или стр. 490.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости — наличия у предприятия оборотных средств.
Для анализа ликвидности составляем таблицу 2.2.
Таблица 2.2.
Анализ ликвидности баланса ОАО «Денвер-МК»
(тыс. руб.)
АКТИВ 2005 2006 ПАССИВ 2005 2006 Платежный излишек или недостаток (+,-)
1 2 3 4 5 6 7=2-5 8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1) 1 1413 Наиболее срочные обязательства (П1) 14 162 -13 1251
Быстрореализуемые активы (А2) 52994 2053 Краткосрочные пассивы (П2) - - - -
Медленно реализуемые активы (А3) 57 4172 Долгосрочные пассивы (П3) 14 503 43 3669
Труднореализуемые активы (А4) 15 59964 Постоянные пассивы (П4) 53038 66937 -53023 -6973
БАЛАНС 53067 67602 БАЛАНС 53066 67602 1 0
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1 А2≥П2 A3 ≥ ПЗ А4≤П4
Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (табл. 2.3).
Таблица 2.3.
Методика расчета финансовых коэффициентов латежеспособности
Наименование показателя Способ расчета Нормальное ограничение Пояснения
1. Общий показатель платежеспособности А1 + 0,5А2 + 0,3 А3
L1=
П1 + 0,5П2 + 0,3П3
L1≥ 1 -
2. Коэффициент абсолютной ликвидности L2= (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / текущие обязательства
250+260
L2=
610+620+630+660 L2≥ 1 ÷ 0,7
(зависит от отраслевой принадлежности предприятия) Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям
3. Коэффициент «критической» оценки L3= (денежные средства + текущие финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / текущие обязательства
250+260 + 240
L3=
610+620+630+660 Допустимое 0,7 ÷ 0,8;
желательно
L3= 1 Показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности L4= оборотные активы / текущие обязательства
290
L4=
610+620+630+660 Необходимое значение 1,5;
оптимальное
L4=2,0 ÷ 3,5 Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала L5= Медленно реализуемые активы / (оборотные активы – текущие обязательства) 210+220 + 230
L5=
290-610-620-630-660 Уменьшение показателя в динамике – положительный факт Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Доля оборотных средств в активах L6= оборотные активы / валюта баланса 290
L6=
300 L6≥ 0,5
Зависит от отраслевой принадлежности предприятия
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7= (Собственный капитал – внеоборотные активы) / Оборотные активы 490-190
L7=
290 L7≥ 0,1
(чем больше, тем лучше)
Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее ткущей деятельности
Коэффициенты следует рассчитывать парами (на начало и конец периода), если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемой по формуле:
(с. 250 + с. 260) + (0,5•с. 240) + [0,3 (с. 210+с.220+с.230+с.270)]
L1= (1)
С. 620 + [0,5(с.610+с.630+с.660)] + [0,3 (c/ 590+c/640+c/650)].
или
А1 + 0,5 А2 + 0,3 Аз
L1= (2)
П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3
С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. Исходя из данных баланса предприятия, рассчитаем коэффициенты.
Таблица 2.4.
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ОАО «Денвер-МК»
Коэффициенты платежеспособности 2005 2006 Отклонение, (+,-)
1. Общий показатель платежеспособности (L1) 1456,87363 11,7964206 -1445,0772
2. Коэффициент абсолютной ликвидности(L2) 0,07142857 8,72222222 8,65079365
3. Коэффициент «критической» оценки(L3) 3785,35714 21,3950617 -3763,9621
4. Коэффициент текущей ликвидности(L4) 3789,35714 47,1481481 -3742,209
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала(L5) 0,00107472 0,55805243 0,55697771
6. Доля оборотных средств в активах (L6) 0,9997 0,11298482 -0,8867152
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) 0,99947221 0,91293532 -0,0865369
Произведенный анализ ликвидности баланса ОАО «Денвер-МК» двумя способами подтверждает, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Анализ ликвидности текущих активов и платежеспособности предприятия подразумевает расчет относительных показателей ликвидности - коэффициентов ликвидности. Нами был произведен выбор показателей для оценки финансовой устойчивости организации, в результате чего в группу показателей ликвидности для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе были включены наиболее существенные и аналитичные показатели: коэффициенты абсолютной, критической и текущей ликвидности. Основой их расчетов является отношение оборотных активов и краткосрочных обязательств.
В 2005 году общий показатель платежеспособности составил 1456, что значительно превышает оптимальную величину 1, за счет практически отсутствия кредиторской задолженности, и наиболее высокой доли дебиторской задолженности. В 2006 году ситуация изменилась и показатель общей ликвидности составил 11,97, что также требует проведения политики оптимизации.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства.
На ОАО «Денвер-МК» значение коэффициента абсолютной ликвидности возросло в анализируемом периоде с 0,07 в 2005 году до 8,72 в 2006 году. При оценке уровня данного коэффициента необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и краткосрочных обязательствах. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. Данное утверждение теоретически верно, но при реальном практическом рассмотрении его можно применить только к анализу оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. В чем смысл? Разница между текущими активами и текущими обязательствами дает собственные оборотные средства, наличие которых удовлетворяет интересы организации. Коэффициент оборачиваемости, показывающий скорость оборота, рассчитывается для текущих активов и краткосрочных обязательств через выручку от продаж. Следовательно, числитель (выручка от продаж) одинаков, а в знаменателе находятся средние за год величины текущих активов и текущих обязательств, из которых текущие обязательства меньше значит — оборачиваемость текущих активов меньше оборачиваемости текущих обязательств. Это означает: платежные средства оборачиваются медленнее, чем платежные обязательства, что неблагоприятно для организации. Получается дилемма: наличие собственных оборотных средств приводит к тому, что платежные средства (текущие активы) оборачиваются медленнее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств (текущих обязательств). Разрешение этой «загвоздки» в том, что нельзя считать коэффициент оборачиваемости для всех текущих обязательств, необходимо рассчитывать его для каждого составляющего отдельно. К тому же необходимо помнить, что коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности (в пассиве) и запасов (в активе) считаются исходя не из выручки от продаж, а из себестоимости продукции. В зарубежной аналитической практике рекомендуемое значение данного показателя от 0,2 до 0,3, а в отечественной — нормативы ликвидности не разработаны. При анализе следует учитывать отраслевые особенности, неоднородную структуру сроков погашения задолженности и текущих активов.
Коэффициент критической ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности компания может покрыть без учета запасов, т. е. при условии полного погашения дебиторской задолженности. На предприятии показатель изменился с 3 785 до 21. Диапазон колебаний уровня данного показателя составляет от 0,8 до 1,0 и выше в зависимости от специфики деятельности организации, структуры текущих активов и качества дебиторской задолженности, а также от влияния соотношения финансовых показателей: объема продаж и оборотных средств, объема продаж и дебиторской задолженности, оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Значительные размеры дебиторской задолженности и высокая доля ее в общем объеме средств, при трудности своевременного взыскания могут явиться одной из причин неплатежеспособности организации. Поэтому при анализе ликвидности необходимо обращать особое внимание на величину и «качество» дебиторской задолженности, так как она требует большого времени для обращения в платежные средства и с ней связан риск дополнительных потерь для организации в связи с инфляционными процессами. В связи с тем, что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, а также учитывая наличие просроченных задолженностей в условиях дефицита денежных средств и неплатежеспособности партнеров, в судоходных компаниях коэффициент критической ликвидности должен иметь большее соотношение и быть выше 1, т. е. критическая точка ликвидности должна быть достигнута без привлечения запасов.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Превышение текущих активов над текущими обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, он определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости оборотных активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Значение этого показателя в зарубежной практике считается нормальным в пределах от 1 до 2.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
