А) Стадии этапов проекта:
1. Подготовительная
2. Осуществления
3. Функционирования
Содержание стадий выполнения проекта представлено в таблице 10.
Таблица 10
Стадии выполнения проекта
Стадия проекта Содержание стадии для проекта создания нового продукта
Подготовительная
Осуществления
Функционирования Прикладные исследования
Техническое предложение
Эскизный проект
Технический проект
Рабочая документация
Корректировка документации
Техническая подготовка производства
Б) Учет инфляции
Необходимо учесть инфляционные ожидания при учете всех выплат и поступлений на каждом шаге проекта.
Данные для расчета инфляции и денежных потоков приведены в таблице 11.
Таблица 11
Данные для расчета инфляции и денежных потоков
Инфляция в году, % Затраты, руб. Валовая прибыль с продажи единицы продукта, руб.
0 1 2 3 4 5
45 50 45 30 25 18 1,24 3498800 4,3
Для того, чтобы учесть инфляционные ожидания, используем ожидаемый индекс инфляции за планируемый период Infl(t). Для каждого шага проекта определим базисный индекс КInfl(t) = КInfl(t-1) Infl(t-1), на который нужно умножать расходы и поступления в соответствующий период t.
Полученные результаты занесем в таблицу 12.
Таблица 12
Период 0 1 2 3 4 5
Индекс инфляции 1,45 1,50 1,45 1,30 1,25 1,18
Базисный индекс инфляции 1,00 1,45 2,18 3,15 4,10 5,12
В) Денежные потоки проекта
Рассмотрим денежные потоки проекта.
Все соответствующие платежи и поступления будем относить на начало каждого шага. Цены на привлекаемые ресурсы и продаваемую продукцию учитываем без НДС.
Расходы и доходы кроме амортизации будем умножать на соответствующий шагу проекта базисный индекс инфляции. Будем учитывать валовую прибыль, получаемую от реализации единицы продукции, которая задана.
Амортизацию нематериальных активов будем учитывать отдельно. Срок амортизации НМА примем равным периоду их использования в проекте.
Ставка налога прибыль равна 24%.
Для каждого периода рассчитаем величину денежного потока CFi = PRi +Ai, где PRi – прибыль после налогообложения, Ai – амортизация.
Для инвестора отодвинутые во времени денежные поступления будут представлять меньшую ценность, выражаемую величиной дисконтированного денежного потока
CFid = CFi / (1+E)i
Где Е – ставка дисконта
Таблица 13
Денежные потоки
Показатели 0 1 2 3 4 5
Продажи, тыс. руб. 100 840 778 6592 20678 22500
Базисный индекс инфляции 1,00 1,45 2,18 3,15 4,10 5,12
Валовая прибыль, тыс. руб. 80 672 524 5736 16424 18000
НИОКР, тыс. руб 10 - - - - -
Маркетинг, тыс. руб. 16 134,4 124,8 105,2 33,8 36
Доп.амортизация, тыс. руб - 2 2 2 2 2
Страховка, руб. 22512 22512 22512 22512 22512 22512
Инвестиционные затраты, тыс. руб. 3498,8 - - - - -
Налоги, тыс. руб. 19,2 161,28 125,76 1376,64 3941,76 4320
Чистый поток наличности -3498,8 334 3110 26366 82710 89998
Чистый поток наличности нарастающим итогом 3498,8 -506,36 -475,26 -211,60 6155 15154,8
NPV (чистый поток наличности нарастающим потоком с учетом дисконтирования) -3498,8,0 94,8 470,3 2124,2 3550,1 12058,0
Г) Показатели проекта
Метод определения чистой прибыли текущей стоимости (NPV) позволяет определить на какую ценность фирма может прирасти в результате реализации данного проекта.
Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR) позволяет определить внутренний коэффициент окупаемости инвестиций. Это процентная ставка дисконтирования, при которой NPV = 0.
Срок окупаемости - показатель, который характеризует время возврата инвестиций по проекту.
Сведем показатели проекта в Таблицу 14.
Таблица 14
Показатели проекта
Показатель Значение
NPV 2058326 рублей
PI 1,016
IRR 1,24
РР 1,7 лет
Очевидно, что если:
PI > 1, то проект следует принять.
Предприятие после внедрения проекта сможет погасить кредит и проценты по кредиту из чистой прибыли.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
